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贸易协议和美联储猜测左右市场趋势

周一亚洲交易时段，受美元走软支撑，金价从一个月低点攀升。然而，随着中东紧张局势的缓和以及对美国潜在贸易协议的乐观情绪升温，避险需求仍然有限。

上周，在美国总统唐纳德-特朗普的斡旋下，以色列和伊朗实现停火，大大降低了中东地区的地缘政治风险，从而降低了黄金作为避风港的吸引力。

在贸易方面，上周在日内瓦签署的中美协议解决了稀土运输争端，缓解了一个关键的贸易摩擦，进一步提振了积极的市场情绪。

此外，美英贸易协定于周一生效，将汽车关税降至 10%，并完全取消了飞机零部件关税。

然而，7 月 9 日的最后期限迫在眉睫，可能会对其他贸易伙伴重新征收关税，包括全球钢铝关税。

由于市场对美联储在 9 月前至少降息一次的押注不断升温，美元走软也为黄金提供了支撑。

周一，在数据显示中国商业活动有所改善后，大多数亚洲货币上涨，而美元则在美联储降息猜测不断升温的情况下下跌。

美元徘徊在三年多来的最低水平，对美国政府债务飙升的担忧进一步施压，尤其是在特朗普的全面减税和减支法案在参议院取得进展之际。预计议员们最早将于周一对此进行投票。

在美元持续疲软的情况下，地区货币延续了上周的涨势，并有望在 6 月份表现强劲。

尽管最近的通胀数据显示 5 月份通胀率有所上升，但美联储主席杰罗姆-鲍威尔否认了即将降息的说法。然而，鲍威尔仍然面临着来自特朗普的降息压力，人们猜测特朗普可能很快就会宣布鲍威尔的继任者，以削弱他的地位。

由于担心美国政府债务上升，加上特朗普推进减税立法，美元也面临下行压力。

周日晚间，美国股指期货上涨，此前华尔街主要股指录得周涨幅，道琼斯指数和纳斯达克指数创下收盘纪录新高。美联储降息预期和特朗普在7月9日最后期限前达成贸易协议的希望助长了市场的乐观情绪。

上周，通胀数据弱于预期，增加了市场对美联储今年晚些时候降息的预期，从而提振了市场。在特朗普的斡旋下，以色列和伊朗实现停火，进一步改善了市场情绪。

美联储主席鲍威尔上周保持谨慎，警告称在即将公布的数据中，关税可能会推动通胀上升。然而，市场预期转向今年多次降息。

与此同时，由于以色列和伊朗之间的停火降低了中东地区供应中断的风险，上周油价遭受重挫。

欧佩克+将于7月6日召开会议，市场担心欧佩克会进一步增产，这也令原油承压。路透社报道称，该组织可能批准 8 月份增产 41.1 万桶/日，与 5 月、6 月和 7 月的增产幅度类似。

欧佩克+”已于今年早些时候开始解除为期两年的减产协议，一方面是为了应对油价持续走低对经济造成的影响，另一方面也是为了惩罚产量过高的成员国。

除了欧佩克+，美国的燃料需求也备受关注，因为美国的燃料需求通常会在夏季旅游旺季上升。

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结论

市场正处于地缘政治风险缓解、潜在贸易突破和货币政策转变的复杂局面中。未来几周，尤其是 7 月 6 日的欧佩克+会议和 7 月 9 日的关税截止日期，将是决定大宗商品和货币下一步走势的关键。

特朗普反对鲍威尔的潜在举措震动全球市场

受美元下跌和全球市场不确定性增加的支撑，黄金价格周四小幅上涨。此前有报道称，美国前总统唐纳德-特朗普正在考虑最早于9月或10月撤换美联储主席杰罗姆-鲍威尔。

这些报道引发了人们对美联储未来独立性的广泛担忧，促使投资者将黄金作为市场动荡中的避风港。

美元指数跌至 2022 年 3 月以来的最低水平，这使得以美元定价的黄金对国际买家来说更加便宜，并增强了其吸引力。

鲍威尔周三在参议院委员会作证时指出，特朗普征收的关税可能会导致物价暂时上涨，但他警告说，持续的通胀风险要求美联储在进一步降息问题上谨慎行事。

市场目前正在等待关键的美国经济数据，包括预计今天晚些时候公布的国内生产总值（GDP）数据和周五公布的个人消费支出（PCE）数据–这两项重要指标都可能影响美联储的下一步行动。

地缘政治场景：

在地缘政治方面，由美国斡旋达成的以色列与伊朗之间的停火似乎在周三得以维持。特朗普在北约峰会期间赞扬了 12 天冲突的迅速解决，并表示打算在即将举行的会谈中要求伊朗放弃核野心。

由于美元继续下滑至三年多来的最低水平，周四亚洲货币大多上涨。特朗普继续向美联储施压，要求其降低利率，并继续批评鲍威尔的领导能力。

华尔街日报》的一篇报道称，特朗普正在考虑提前接替鲍威尔，这进一步削弱了美元，并助长了美联储可能最快于 7 月降息的押注。

尽管有迹象表明以色列和伊朗之间的停火协议依然完好无损，但美国原油库存的大幅下降支撑了对强劲需求的乐观情绪，油价在周四的亚洲交易中小幅上涨。

美国石油学会报告称，在截至 6 月 20 日的一周内，美国原油库存减少了 580 万桶，远远超出预期的减少 120 万桶。在此之前的一周，美国原油库存大幅下降了 1150 万桶，汽油和馏分油库存也大幅下降。

该数据表明，世界最大消费国的燃料需求持续增长，特别是随着夏季旅游旺季的到来。

尽管如此，由于停火降低了中东石油供应近期中断的可能性，本周早些时候油价仍然承压。

在最近的冲突之后，特朗普没有宣布对伊朗石油部门实施额外制裁，从而保持了地区石油供应的相对稳定。他还暗示有可能放松制裁以帮助重建伊斯兰国家，核谈判定于下周举行。

伊朗没有关闭霍尔木兹海峡–一条重要的石油运输通道–避免了对欧洲和亚洲石油运输的重大干扰。

🔚 结论

市场对政治动向和货币政策猜测仍然高度敏感。黄金受益于不确定性，而石油市场则表现出谨慎乐观，因为地缘政治风险似乎暂时得到了控制。现在，所有的目光都集中在即将公布的美国经济数据和特朗普对美联储的下一步行动上。

周三亚市盘中，金价走高，在前一交易日大幅下挫后略有回升。尽管以色列和伊朗之间的停火减少了避险需求，但美元疲软提供了一些支撑。

周一晚些时候，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗分阶段停火，敦促双方严格遵守协议。

尽管宣布了停火协议，但人们仍对停火协议的持久性表示担忧。就在协议公布几小时后，特朗普就在社交媒体上指责双方违反承诺。

黄金历来被视为地缘政治风险和不确定性的对冲工具，随着停火协议的维持，黄金受到了压力，但美元走软以及对停火协议持续性的持续怀疑仍为黄金提供了支撑。

周二有媒体报道称，美国最近的打击未能摧毁伊朗的核计划，只是将其进展推迟了几个月。

美元指数在亚洲交易时段下跌了 0.1%，徘徊在一周以来的最低水平附近。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在国会作证时表示，货币政策仍有多种选择，央行需要更多时间来评估关税上涨是否会导致通胀上升。

周三，大多数亚洲货币和美元在狭窄区间内交投，交易商密切关注以色列和伊朗之间由美国斡旋达成的脆弱停火能否维持。

尽管消费者通胀数据弱于预期，加强了澳大利亚储备银行（RBA）进一步降息的预期，但澳元仍在窄幅区间内波动。

本周，地区货币有所上涨，而美元则在特朗普宣布停火后有所回落。

尽管鲍威尔淡化了降息的可能性，但越来越多的人押注美联储将降息，这也给美元带来了压力。特朗普周二继续推动降息。

尽管数据显示 5 月份消费者物价通胀率的增长远低于预期，澳元周三的波动仍然有限。受风险情绪改善的推动，澳元在连续两天上涨后暂停。

总体消费物价通胀率降至七个月来的最低水平，而以削减后的平均消费物价指数衡量的核心通胀率也降至三年多来的最低水平。

周三的数据显示澳大利亚持续通货紧缩，这为澳大利亚央行进一步降息提供了更大的空间。澳大利亚央行在 2025 年已累计降息 50 个基点，未来是否会采取宽松政策仍取决于数据。

此前，澳大利亚上周的就业数据远低于预期，表明劳动力市场正在降温。

与此同时，油价在周三的亚洲交易中反弹，收复了前两个交易日的部分跌幅。市场仍在关注美国促成的以色列与伊朗之间的停火协议能否维持。

行业数据显示美国原油库存再次大幅下降，表明世界最大燃料消费国的需求上升，这也为油价提供了支撑。

美国石油学会周二公布的数据显示，上周美国原油库存减少了约430万桶，远远超出了减少60万桶的预测。

在此之前的一周，美国石油供应大幅减少了 1010 万桶，这表明美国石油供应正在迅速收紧。

在官方库存数据（将于今天晚些时候公布）出现类似趋势之前，通常会出现这种大幅削减库存的情况。

美国库存的大幅下降有助于恢复人们对燃料需求的信心，预计燃料需求将随着夏季的到来而激增。

结论

以色列和伊朗之间脆弱的停火仍是全球市场的焦点，这使交易商保持谨慎，而大宗商品和货币则对不断变化的地缘政治和经济信号做出反应。

市场反应：黄金大幅下跌

特朗普推动积极降息

周二，美国总统唐纳德-特朗普表示，美国的利率应至少降低两到三个百分点，继续批评美联储主席杰罗姆-鲍威尔。

就在鲍威尔按计划向国会作证的几个小时前，特朗普发表了上述评论。

特朗普在社交媒体上发文称：“我希望国会能真正处理好这个极其固执、非常愚蠢的人。我们将在未来许多年里为他的无能付出代价，”他指的是鲍威尔不愿按照特朗普的要求降低利率。

特朗普将美联储与欧洲央行相提并论，声称“欧洲已经削减了 10 次，而我们却一次都没有”。

这些新的攻击发生在特朗普继续积极推动降息之际，这与美联储的谨慎立场形成了强烈反差。

上周，美联储维持利率不变，鲍威尔警告说，特朗普的关税可能会加剧通胀，使美联储进一步降息的理由减少。

美联储在 2024 年总共降息1%，但对2025 年和 2026 年可能的降息则表示出高度谨慎的态度。

以色列与伊朗宣布停火

周一晚些时候，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗全面停火，这表明为期 12 天的冲突有可能结束。

由于地缘政治紧张局势在宣布停火后有所缓和，周二亚洲交易时段金价下跌超过1%。

报道证实，伊朗接受停战；但伊朗外交部长警告说，只有以色列停止军事行动，停火才能维持。

这一消息是在美国打击伊朗三个核设施后不久宣布的，德黑兰周一对此做出了回应，向美国在卡塔尔的一个空军基地发动了导弹袭击。

市场对停火表示欢迎，美国股票期货上涨，油价下跌超过 3%，对供应中断的担忧有所缓解。

投资者从黄金等避险资产转向股票和高风险资产。

尽管美元走软带来了一些支撑，但在杰罗姆-鲍威尔从周二开始在国会发表为期两天的证词之前，投资者仍持谨慎态度。

市场反应：

• 周二，大多数亚洲货币上涨，而美元则在美国、伊朗和以色列宣布停火后走软。

• 由于交易商在等待以色列和伊朗的官方确认，风险情绪仍然受到一定限制。

• 据报道，伊朗在周二早些时候，也就是在预期的停火开始前不久，再次对以色列发动了导弹袭击。

• 美联储可能最快于 7 月降息的预期不断升温也为地区货币提供了支撑，从而给美元带来了更大的压力。

结论

在地缘政治变化和美联储降息压力增大的背景下，市场仍处于紧张状态。虽然以色列和伊朗之间的停火平息了短期担忧，但交易员们现在关注的是鲍威尔的证词和即将到来的货币政策决定。

中东局势升级，英美零售销售下滑

英国5 月份零售额大幅下降2.7%，扭转了 4 月份增长 1.3% 的强劲势头，这主要是受食品商店购买量显著下降的影响。这比经济学家预测的下降 0.5%要糟糕得多。

按年率计算，销售额下降了1.3%，与 4 月份受晴朗天气和食品支出推动而激增的 5.0% 相比有所回落。

与此同时，美国零售销售额也下滑了0.9%，创下 1 月份以来的最大降幅，这是继 4 月份下调 0.1%之后的又一次下滑。

尽管如此，英国央行仍将利率稳定在4.5%，理由是中东冲突加剧带来的劳动力市场风险和能源价格担忧。

英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出，利率仍处于“逐步下行的道路上”，但这并不是保证。

白宫宣布特朗普总统将在两周内决定是否与伊朗进行军事接触，紧张局势随之升级。美国的目标是保持核谈判的开放性，但最近发生的事件以及以色列对伊朗核场（尤其是福尔多）的打击使危机进一步恶化。

原油价格在连续三周上涨后，周五大幅下跌，原因是交易商对美国发出的避免局势升级的信号做出了反应。早些时候，对供应的担忧支撑了油价的反弹，美国库存的大幅下降为油价提供了支撑。

金价也出现下跌，并将出现单周跌幅。尽管地缘政治担忧带来支撑，但美元走强和美联储降息预期降低令黄金承压。

结论

随着零售销售下滑和中东紧张局势爆发，全球市场正面临剧烈动荡。交易员和投资者保持谨慎，密切关注各国央行和地缘政治热点的下一步行动。

黄金坚守阵地，石油面临供应冲击

地缘政治风险

• 金价在周三的亚洲交易中持稳，因为投资者在美联储当天晚些时候做出利率决定前保持谨慎。

• 以色列和伊朗之间的紧张局势不断升级，有报道暗示美国可能直接介入军事行动，因此避险资产需求上升。

• 路透社报道称，美国军方正在向中东部署更多战斗机，并延长其他战斗机的部署时间。尽管五角大楼称此举是防御性的，但却引发了对美国升级行动的担忧。

中央银行政策

• 预计美联储将维持目前的利率不变，但市场正在密切关注最新的经济预测。

• 疲软的美国零售销售数据（5 月份-0.9%）增强了今年晚些时候可能降息的预期。

• 在英国，5 月份通胀率略有下降（3.4%，前值 3.5%），但仍远高于英国央行 2% 的目标。预计英国央行将在周四的会议上维持利率稳定。

商品和货币走势

• 原油库存减少了约 1010 万桶，低于预期的减少 60 万桶。

• 汽油库存减少了 20.2 万桶，而馏分油库存增加了 31.8 万桶。

• 由于风险情绪持续低迷，亚洲货币窄幅波动，而美元则在美联储会议前小幅下挫。

• 持续的地缘政治不稳定和石油供应紧缩预期可能会进一步支撑油价。

结论

在全球密切关注美联储和中东局势的背景下，市场正在应对复杂的地缘政治不确定性和经济信号的变化。避险需求、政策明朗化和能源供应仍将是未来几天的主要驱动因素。

1.黄金和加密货币市场反应：
周二亚洲交易时段，金价在前一交易日下跌后企稳。在有报道称伊朗可能寻求停火后，市场乐观情绪略有上升。不过，伊朗随后澄清说，在以色列的炮火下，它不会同意停火。与此同时，加密货币涨幅有限，比特币小幅上涨，但由于中东紧张局势和即将到来的美联储决议，市场依然脆弱。

2.地缘政治紧张局势：
由于唐纳德-特朗普总统向伊朗发出严厉警告，紧张局势依然高涨，引发了对局势进一步升级的担忧。尽管有报道称伊朗和以色列正在努力缓和紧张局势，但双方仍在继续交火。白宫强调美国不会直接卷入冲突，但确认将积极寻求停火和可能的核谈判。

3.中央银行：

• 市场普遍预期美国联邦储备委员会将在本周三维持利率稳定。市场正在关注美联储主席杰罗姆-鲍威尔的言论，以寻找未来利率走势的线索。

• 日本央行也维持利率不变，并宣布将从 2026 年 4 月起放慢购债速度，旨在稳定政府债券市场，同时保持货币灵活性。消息公布后，日元小幅上涨。

📝 结论

随着中东紧张局势的升级、美国介入的不确定性以及关键货币政策决定的临近，全球市场保持谨慎。现在，所有的目光都集中在美联储和地缘政治的进一步发展上。

最新的美国通胀数据刚刚公布，显示出新的下降趋势–这可能为美联储在条件允许的情况下降息开了绿灯。

• 整体 CPI（同比）：2.4%（与预期的 2.5%相比），但高于前值

• 整体 CPI（月率）：0.1%（预期 0.2）

• 核心 CPI（不含食品和能源）：2.8%（预期 2.9）

• 核心消费物价指数（月率）：0.1%（预期 0.3）

这些积极的数据增加了人们对美联储9 月份降息的预期。目前，交易商已将2025 年的两次降息定价。

市场反应：

• 美元指数跌至 98.695📉

• 黄金期货上涨 0.38%，报 2354.06 美元/盎司

• 金条大涨 0.95%，报 2354.24 美元/盎司

• 华尔街期货转绿：

• 道琼斯指数上涨 92 点（+0.25）

• 标准普尔 500 指数上涨 0.36

• 纳斯达克指数上涨 0.45

结论

低于预期的通胀数据增加了货币宽松的可能性，这已经让市场和投资者感到振奋。

黄金持稳，石油下滑，加密货币持平

周一亚洲早盘，金价窄幅波动，因市场猜测美国总统唐纳德-特朗普与中国国家主席习近平可能举行会晤，风险偏好出现回升迹象。

尽管如此，黄金仍受到避险需求的支撑，而对美国经济的持续疑虑也为其提供了支撑–尤其是在特朗普从周一开始将钢铁和铝的关税翻倍至 50%之后。

地缘政治紧张局势，包括俄罗斯和乌克兰之间军事行动的加剧以及美国和伊朗核谈判的失败，进一步促使投资者转向安全资产。

周日晚些时候，美国股指期货出现小幅波动，市场在等待中美之间可能进行的对话，以重启陷入僵局的贸易谈判。

投资者也在消化特朗普对进口钢铝加征关税的决定–此举预示着美国制造商的生产成本将从本周开始上升。

在货币市场上，大多数亚洲货币在狭窄区间内交投，而美元则因对可能举行的中美峰会的预期升温而持稳。然而，在特朗普加征关税引发对商业环境的新担忧后，乐观情绪逐渐消退。

澳元在国内生产总值数据低于预期后保持持平，这增加了澳大利亚储备银行今年晚些时候降息的可能性。

由于交易商评估了未来几个月原油供应收紧的可能性，油价在两个强劲交易日后于周一小幅下跌。日益紧张的地缘政治局势，尤其是俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势，以及美国和伊朗核谈判破裂的迹象，使石油市场惶惶不安。

与此同时，美国数据显示上周原油库存降幅超过预期，表明进入夏季后燃料需求强劲。由于加拿大石油资源丰富的阿尔伯塔省持续发生野火，北美石油供应也可能面临中断。

更广泛的加密货币价格在狭窄的区间内保持稳定，缺乏强劲的交易线索。虽然加密货币市场没有受到关税或传统宏观冲击的直接影响，但在全球经济不确定的情况下，投机情绪依然脆弱。

结论

随着市场在地缘政治风险、经济疑虑和贸易动态变化之间徘徊，交易员们保持谨慎，转向黄金和石油寻求稳定，同时关注中美关系突破的任何迹象。