关键驱动因素：贸易谈判、利率和欧佩克决定

黄金和避险资产下跌

• 由于美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）表示在几项贸易协定上取得了进展，周一全球金价下跌。
• 特朗普扩大了对多个国家的关税豁免，降低了黄金作为避风港的吸引力。
• 特朗普周日证实，可能从 8 月 1 日开始征收更高的关税，而此前曾推迟实施。

货币市场反应和利率展望

• 在贸易期限不确定的情况下，欧洲股市表现不一。
• 对关税带来通胀的担忧降低了对美国联邦储备局积极降息的预期。
• 美元指数在亚洲交易中下跌了 0.2%，期货下跌了 0.1%。
• 澳元连续第三个交易日下跌，市场普遍预期澳大利亚储备银行周二将降息。

石油市场发展和欧佩克+决定

• 欧佩克+宣布 8 月份日产量增加 54.8 万桶，增幅高于预期，油价周一大幅下跌。
• 这一增幅超过了 5 月至 7 月每天 41.1 万桶的月度增量。
• 欧佩克+”警告说，9 月份可能会进一步增产，这表明自愿减产将继续放宽。
• 在对供应的担忧与日俱增的情况下，这一决定给油价带来了压力。

结论

目前，全球市场受到贸易政策变化、货币战略不确定以及石油产量激增的推动。建议投资者对即将到来的关键日期和政策变化保持警惕，它们可能在未来几周重塑市场趋势。

投资者关注劳工数据和美联储政策，黄金走势平稳

由于投资者在等待美国就业数据的公布，同时评估美联储主席杰罗姆-鲍威尔对降息的谨慎立场，周三金价企稳。美元走软支撑了以美元定价的黄金。

鲍威尔重申，美联储计划 “等待并进一步了解 “关税对通胀的影响，然后再决定是否降息，这再次无视了唐纳德-特朗普总统一再要求迅速大幅降息的呼吁。

最近的数据显示，美国5月份的职位空缺意外增加，而招聘速度放缓，表明在特朗普征收关税所带来的不确定性中，劳动力市场正在降温。

投资者现在将注意力转移到今天晚些时候即将公布的私营部门就业数据，以及周四的非农就业数据和申请失业救济人数，以进一步了解美国劳动力市场的健康状况。

政治场景：

美国参议院共和党人周二以微弱优势通过了特朗普总统的税收和支出法案。该法案包括减税、削减社会安全网计划和增加军费开支，使美国国债增加了 3.3 万亿美元。

特朗普还对与印度达成贸易协议表示乐观，但对与日本达成类似协议仍持怀疑态度，并表示他不考虑延长各国敲定贸易协议的 7 月 9 日最后期限。

货币变动：

周三，日元兑主要货币和次要货币在亚洲市场走软，兑美元汇率从四周高点回落。下跌的原因是获利回吐。

美元维持在三年低点上方，受到近期美国 5 月份就业岗位增加的支撑，投资者正在等待进一步的关键劳动力市场数据。

日本央行最近召开会议后，市场对该行 7 月份加息的预期有所下降。市场正在等待更多有关日本通胀、工资和失业率的数据。

目前，日本央行 7 月份加息 25 个基点的概率仍低于 40%。投资者正在等待进一步的经济数据，以重新评估这些概率。

欧洲市场：

由于获利回吐和市场调整，欧元兑一篮子全球货币周三在欧洲市场下跌，从四年来的高点回落。

受职位空缺意外增加的支撑，美元持稳于三年低点上方。

本周公布的欧洲通胀数据让人怀疑欧洲央行是否有能力在 7 月份降息。市场正密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德今天晚些时候在葡萄牙辛特拉举行的中央银行论坛上的讲话。

目前，市场认为欧洲央行 7 月份降息 25 个基点的可能性为 30%。

周二晚间，华尔街收盘涨跌不一，科技股领跌，美股期货变化不大。特朗普的税收法案在参议院以微弱优势获得通过。

这种谨慎的市场走势反映了投资者在特朗普 7 月 9 日关税最后期限到来前的犹豫不决，因为这可能会引发新一轮贸易升级。

与此同时，投资者对鲍威尔有关利率的新评论进行了评估，因为他与特朗普在美联储抵制快速降息问题上的公开分歧越来越大。

结论

投资者仍高度关注即将公布的美国劳动力数据和全球通胀数据，这些数据将在未来几周左右央行政策和市场走向。

市场对特朗普向美联储施压和正在进行的贸易谈判的反应

随着7月9日最后期限的临近，美元走软以及围绕美国总统唐纳德-特朗普关税政策的不确定性不断增加，支撑金价在周二交易时段录得大幅上涨。这种不确定性促使投资者转向避险资产。

美元指数跌至三年多来的最低水平，使得以美元定价的黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。

周一，特朗普对与日本进行贸易谈判的步伐表示沮丧，而美国财政部长斯科特-贝桑特则警告说，一些国家可能会面临大幅提高关税的局面。

值得注意的是，除非达成双边贸易协议，否则 4 月 2 日宣布的 10%至 50%的关税将在推迟 90 天后于 7 月 9 日生效。

与此同时，特朗普周一继续向美联储施压，要求其放宽货币政策。他向美联储主席杰罗姆-鲍威尔发送了一份全球央行利率清单，并手写建议 “美国的利率应介于日本的0.5%和丹麦的1.75%之间”。

与此同时，投资者正密切关注本周因假期而缩短的一系列美国劳动力市场报告，最终将于周四公布官方就业数据，预计该数据将为美联储的政策方向提供更明确的信号。

在欧洲，欧元兑一篮子全球货币周二上涨，兑美元汇率连续第九天扩大涨幅，自2021年以来首次突破1.17美元大关。这是因为欧元作为疲软美元的最佳替代投资品需求强劲。

在美国总统特朗普再次攻击杰罗姆-鲍威尔之后，人们对美联储的独立性和美国货币稳定性的担忧再次加剧，从而助长了这些动向。

欧洲中央银行（ECB）7 月份降息的预期最近有所下降。投资者目前正在等待欧元区 6 月份的关键通胀数据，这将有助于重新评估这些预期。

欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）表示，随着最近的降息和当前的利率水平，”我们很可能已经接近宽松周期的尾声”。

据路透社消息，在欧洲央行最近一次会议上，明显大多数人倾向于在 7 月份维持利率不变，一些人主张延长暂停时间。

货币市场已经缩减了对欧洲央行降息的预期，目前对年底前降息的预期仅为 25 个基点，低于之前的 30 个基点。

如果今天的欧元区通胀数据热度高于预期，那么下半年降息的可能性可能会降低，从而支持欧元在外汇市场上继续上涨。

与此同时，周二油价跌至三周低点，达到近期以色列-伊朗紧张局势爆发前的水平。导致油价下跌的原因是供应忧虑的缓解和对欧佩克+增产的预期。

现在的焦点转向本周晚些时候即将召开的欧佩克+会议，预计该组织将继续解除两年来的减产协议。

路透社上周报道称，继 5 月、6 月和 7 月的类似增产之后，欧佩克+将在 8 月份增产 41.1 万桶/日。

这将使欧佩克+今年的总供应量增加到每天 178 万桶，尽管这一数字仍低于过去两年实施的总削减量。

8 月份的增产很可能是欧佩克+进一步增产的信号，其部分目的是应对油价的长期疲软。

此外，沙特阿拉伯和俄罗斯等 “欧佩克+”主要产油国正试图通过维持较低的油价来惩罚卡特尔内生产过剩的成员国。

结论

全球市场目前正处于由美国关税政策、央行压力、欧洲通胀动态和欧佩克+产量决定所形成的复杂格局之中。投资者应保持警惕，因为即将发布的经济报告和政策变化可能会重塑未来几周的市场轨迹。

周三亚市盘中，金价走高，在前一交易日大幅下挫后略有回升。尽管以色列和伊朗之间的停火减少了避险需求，但美元疲软提供了一些支撑。

周一晚些时候，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗分阶段停火，敦促双方严格遵守协议。

尽管宣布了停火协议，但人们仍对停火协议的持久性表示担忧。就在协议公布几小时后，特朗普就在社交媒体上指责双方违反承诺。

黄金历来被视为地缘政治风险和不确定性的对冲工具，随着停火协议的维持，黄金受到了压力，但美元走软以及对停火协议持续性的持续怀疑仍为黄金提供了支撑。

周二有媒体报道称，美国最近的打击未能摧毁伊朗的核计划，只是将其进展推迟了几个月。

美元指数在亚洲交易时段下跌了 0.1%，徘徊在一周以来的最低水平附近。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在国会作证时表示，货币政策仍有多种选择，央行需要更多时间来评估关税上涨是否会导致通胀上升。

周三，大多数亚洲货币和美元在狭窄区间内交投，交易商密切关注以色列和伊朗之间由美国斡旋达成的脆弱停火能否维持。

尽管消费者通胀数据弱于预期，加强了澳大利亚储备银行（RBA）进一步降息的预期，但澳元仍在窄幅区间内波动。

本周，地区货币有所上涨，而美元则在特朗普宣布停火后有所回落。

尽管鲍威尔淡化了降息的可能性，但越来越多的人押注美联储将降息，这也给美元带来了压力。特朗普周二继续推动降息。

尽管数据显示 5 月份消费者物价通胀率的增长远低于预期，澳元周三的波动仍然有限。受风险情绪改善的推动，澳元在连续两天上涨后暂停。

总体消费物价通胀率降至七个月来的最低水平，而以削减后的平均消费物价指数衡量的核心通胀率也降至三年多来的最低水平。

周三的数据显示澳大利亚持续通货紧缩，这为澳大利亚央行进一步降息提供了更大的空间。澳大利亚央行在 2025 年已累计降息 50 个基点，未来是否会采取宽松政策仍取决于数据。

此前，澳大利亚上周的就业数据远低于预期，表明劳动力市场正在降温。

与此同时，油价在周三的亚洲交易中反弹，收复了前两个交易日的部分跌幅。市场仍在关注美国促成的以色列与伊朗之间的停火协议能否维持。

行业数据显示美国原油库存再次大幅下降，表明世界最大燃料消费国的需求上升，这也为油价提供了支撑。

美国石油学会周二公布的数据显示，上周美国原油库存减少了约430万桶，远远超出了减少60万桶的预测。

在此之前的一周，美国石油供应大幅减少了 1010 万桶，这表明美国石油供应正在迅速收紧。

在官方库存数据（将于今天晚些时候公布）出现类似趋势之前，通常会出现这种大幅削减库存的情况。

美国库存的大幅下降有助于恢复人们对燃料需求的信心，预计燃料需求将随着夏季的到来而激增。

结论

以色列和伊朗之间脆弱的停火仍是全球市场的焦点，这使交易商保持谨慎，而大宗商品和货币则对不断变化的地缘政治和经济信号做出反应。

美联储对 2025 年降息信心增强

最新的每周申请失业救济人数和生产者物价指数（PPI）数据提供了通胀压力缓解的新证据–可能会让美联储更有信心在明年实施降息，这是一个可能影响美国 2025 年货币政策走向的重大进展。

5 月份总体 PPI 同比增长2.6%，符合预期。然而，月度生产价格指数（PPI）的增幅低于预期，仅为0.1%，而预期为0.2%。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心 PPI 同比增长 3%，略低于预期的3 .1%和 4 月份的3.2%。按月计算，核心 PPI 仅增长0.1%，低于预期的0.3%。

最终需求服务上涨0.1%，扭转了4 月份下降 0.4%的局面，原因是酒店住宿价格上涨。然而，机票价格下跌了1.1%，投资组合管理费也有所下降。

这些组成部分–酒店房价、机票价格和投资组合管理费–是美联储首选通胀指标的关键要素。

除食品、能源和贸易服务外，PPI 环比增长0.1%，而 4 月份为下降 0.1%。核心 PPI 年化增长率从2.9% 降至2.7%。

本周三公布的数据显示，5 月份 美国消费者物价 年增长率低于预期，这进一步说明通胀环境正在降温。

此外，每周申请失业救济人数意外上升，达到24.8 万人，而预测值为24.2 万人，这反映出劳动力市场的疲软，可能会进一步支持美联储的鸽派倾向。

结论

随着通胀显示出持续宽松的迹象，劳动力市场数据反映出温和的疲软，最新的生产者价格指数和失业救济申请数据为美联储考虑在 2025 年降息提供了更有力的理由。随着市场预期转向更加宽松的政策立场，市场将密切关注即将公布的经济数据。