投资者关注劳工数据和美联储政策，黄金走势平稳

由于投资者在等待美国就业数据的公布，同时评估美联储主席杰罗姆-鲍威尔对降息的谨慎立场，周三金价企稳。美元走软支撑了以美元定价的黄金。

鲍威尔重申，美联储计划 “等待并进一步了解 “关税对通胀的影响，然后再决定是否降息，这再次无视了唐纳德-特朗普总统一再要求迅速大幅降息的呼吁。

最近的数据显示，美国5月份的职位空缺意外增加，而招聘速度放缓，表明在特朗普征收关税所带来的不确定性中，劳动力市场正在降温。

投资者现在将注意力转移到今天晚些时候即将公布的私营部门就业数据，以及周四的非农就业数据和申请失业救济人数，以进一步了解美国劳动力市场的健康状况。

政治场景：

美国参议院共和党人周二以微弱优势通过了特朗普总统的税收和支出法案。该法案包括减税、削减社会安全网计划和增加军费开支，使美国国债增加了 3.3 万亿美元。

特朗普还对与印度达成贸易协议表示乐观，但对与日本达成类似协议仍持怀疑态度，并表示他不考虑延长各国敲定贸易协议的 7 月 9 日最后期限。

货币变动：

周三，日元兑主要货币和次要货币在亚洲市场走软，兑美元汇率从四周高点回落。下跌的原因是获利回吐。

美元维持在三年低点上方，受到近期美国 5 月份就业岗位增加的支撑，投资者正在等待进一步的关键劳动力市场数据。

日本央行最近召开会议后，市场对该行 7 月份加息的预期有所下降。市场正在等待更多有关日本通胀、工资和失业率的数据。

目前，日本央行 7 月份加息 25 个基点的概率仍低于 40%。投资者正在等待进一步的经济数据，以重新评估这些概率。

欧洲市场：

由于获利回吐和市场调整，欧元兑一篮子全球货币周三在欧洲市场下跌，从四年来的高点回落。

受职位空缺意外增加的支撑，美元持稳于三年低点上方。

本周公布的欧洲通胀数据让人怀疑欧洲央行是否有能力在 7 月份降息。市场正密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德今天晚些时候在葡萄牙辛特拉举行的中央银行论坛上的讲话。

目前，市场认为欧洲央行 7 月份降息 25 个基点的可能性为 30%。

周二晚间，华尔街收盘涨跌不一，科技股领跌，美股期货变化不大。特朗普的税收法案在参议院以微弱优势获得通过。

这种谨慎的市场走势反映了投资者在特朗普 7 月 9 日关税最后期限到来前的犹豫不决，因为这可能会引发新一轮贸易升级。

与此同时，投资者对鲍威尔有关利率的新评论进行了评估，因为他与特朗普在美联储抵制快速降息问题上的公开分歧越来越大。

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结论

投资者仍高度关注即将公布的美国劳动力数据和全球通胀数据，这些数据将在未来几周左右央行政策和市场走向。

在全球不确定性中关注劳动力市场和通货膨胀

英国央行周四一如预期将利率维持在 4.25%，强调在中东紧张局势升级的背景下，劳动力市场疲软和能源价格上涨带来的风险。

货币政策委员会（MPC）以 6 比 3 的票数赞成维持当前利率不变，此举反映了全球持续的不确定性和持续的通货膨胀。副行长戴夫-拉姆斯登（Dave Ramsden）与斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）和艾伦-泰勒（Alan Taylor）共同投票赞成降息 25 个基点。

英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出：”利率仍在逐步下行的道路上，”他同时强调，政策制定者并没有遵循预先设定的路线。

他补充说：”世界是极难预测的。在英国，我们看到了劳动力市场放松的迹象，我们将密切关注这对消费价格通胀的影响。

在周四的决定之前，市场预计央行将再下调两个季度的利率，到 2025 年 12 月将利率降至 3.75%。

央行重申了之前的指导意见，即未来将采取 “渐进、谨慎 “的降息方式。

英国央行在其分析报告中对美国前总统唐纳德-特朗普的关税影响采取了略微缓和的悲观基调，指出其破坏性可能低于5月份的预期。不过，英国央行补充说，持续的贸易不确定性继续对英国经济构成压力。

英国央行对 2025 年下半年的通胀预测基本保持不变，预计 9 月份通胀率将达到 3.7%的峰值，今年剩余时间的平均通胀率将略低于 3.5%。

世行还预计英国第二季度国内生产总值（GDP）将增长 0.25%，略高于其 5 月份的预测值，尽管世行认为基本增长势头疲软。

结论

英国央行的谨慎立场凸显了控制通胀和支持脆弱经济之间的微妙平衡，因为全球和国内的不确定性继续左右着其货币政策前景。

美联储对 2025 年降息信心增强

最新的每周申请失业救济人数和生产者物价指数（PPI）数据提供了通胀压力缓解的新证据–可能会让美联储更有信心在明年实施降息，这是一个可能影响美国 2025 年货币政策走向的重大进展。

5 月份总体 PPI 同比增长2.6%，符合预期。然而，月度生产价格指数（PPI）的增幅低于预期，仅为0.1%，而预期为0.2%。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心 PPI 同比增长 3%，略低于预期的3 .1%和 4 月份的3.2%。按月计算，核心 PPI 仅增长0.1%，低于预期的0.3%。

最终需求服务上涨0.1%，扭转了4 月份下降 0.4%的局面，原因是酒店住宿价格上涨。然而，机票价格下跌了1.1%，投资组合管理费也有所下降。

这些组成部分–酒店房价、机票价格和投资组合管理费–是美联储首选通胀指标的关键要素。

除食品、能源和贸易服务外，PPI 环比增长0.1%，而 4 月份为下降 0.1%。核心 PPI 年化增长率从2.9% 降至2.7%。

本周三公布的数据显示，5 月份 美国消费者物价 年增长率低于预期，这进一步说明通胀环境正在降温。

此外，每周申请失业救济人数意外上升，达到24.8 万人，而预测值为24.2 万人，这反映出劳动力市场的疲软，可能会进一步支持美联储的鸽派倾向。

结论

随着通胀显示出持续宽松的迹象，劳动力市场数据反映出温和的疲软，最新的生产者价格指数和失业救济申请数据为美联储考虑在 2025 年降息提供了更有力的理由。随着市场预期转向更加宽松的政策立场，市场将密切关注即将公布的经济数据。

随着当前经济形势的变化，许多投资者都在问：美国联邦储备委员会何时会开始降息？答案取决于几个关键数据点和当前的市场状况。

美国劳动力市场表现：
2025 年 4 月，美国经济新增就业岗位 17.7 万个，超出预期的 13 万个，失业率则稳定在 4.2%。这表明，尽管面临更广泛的经济挑战，劳动力市场仍相对稳定。

增长与通胀趋势：
2025 年第一季度国内生产总值萎缩了 0.3%，这是三年来的首次下降，引发了对潜在衰退的担忧。同时，通胀率上升至 2.7%，使美联储在经济增长和物价稳定之间的平衡变得更加复杂。

美联储政策与市场预期：
美联储在最近一次会议上维持利率不变，理由是全球紧张局势和贸易动态带来了持续的不确定性。不过，市场预计 2025 年将有三次降息，总计 0.75%。

未来展望：
巴克莱（Barclays）和高盛（Goldman Sachs）等金融机构预计，根据目前的数据，降息将从 2025 年 7 月开始–不过这取决于劳动力市场的持续走强和通胀的缓解。

结论：
虽然有迹象表明 2025 年下半年可能会降息，但最终决定将取决于美国的经济表现。建议投资者密切关注经济数据和美联储的官方通报。