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周三亚市盘中，金价走高，在前一交易日大幅下挫后略有回升。尽管以色列和伊朗之间的停火减少了避险需求，但美元疲软提供了一些支撑。

周一晚些时候，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗分阶段停火，敦促双方严格遵守协议。

尽管宣布了停火协议，但人们仍对停火协议的持久性表示担忧。就在协议公布几小时后，特朗普就在社交媒体上指责双方违反承诺。

黄金历来被视为地缘政治风险和不确定性的对冲工具，随着停火协议的维持，黄金受到了压力，但美元走软以及对停火协议持续性的持续怀疑仍为黄金提供了支撑。

周二有媒体报道称，美国最近的打击未能摧毁伊朗的核计划，只是将其进展推迟了几个月。

美元指数在亚洲交易时段下跌了 0.1%，徘徊在一周以来的最低水平附近。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在国会作证时表示，货币政策仍有多种选择，央行需要更多时间来评估关税上涨是否会导致通胀上升。

周三，大多数亚洲货币和美元在狭窄区间内交投，交易商密切关注以色列和伊朗之间由美国斡旋达成的脆弱停火能否维持。

尽管消费者通胀数据弱于预期，加强了澳大利亚储备银行（RBA）进一步降息的预期，但澳元仍在窄幅区间内波动。

本周，地区货币有所上涨，而美元则在特朗普宣布停火后有所回落。

尽管鲍威尔淡化了降息的可能性，但越来越多的人押注美联储将降息，这也给美元带来了压力。特朗普周二继续推动降息。

尽管数据显示 5 月份消费者物价通胀率的增长远低于预期，澳元周三的波动仍然有限。受风险情绪改善的推动，澳元在连续两天上涨后暂停。

总体消费物价通胀率降至七个月来的最低水平，而以削减后的平均消费物价指数衡量的核心通胀率也降至三年多来的最低水平。

周三的数据显示澳大利亚持续通货紧缩，这为澳大利亚央行进一步降息提供了更大的空间。澳大利亚央行在 2025 年已累计降息 50 个基点，未来是否会采取宽松政策仍取决于数据。

此前，澳大利亚上周的就业数据远低于预期，表明劳动力市场正在降温。

与此同时，油价在周三的亚洲交易中反弹，收复了前两个交易日的部分跌幅。市场仍在关注美国促成的以色列与伊朗之间的停火协议能否维持。

行业数据显示美国原油库存再次大幅下降，表明世界最大燃料消费国的需求上升，这也为油价提供了支撑。

美国石油学会周二公布的数据显示，上周美国原油库存减少了约430万桶，远远超出了减少60万桶的预测。

在此之前的一周，美国石油供应大幅减少了 1010 万桶，这表明美国石油供应正在迅速收紧。

在官方库存数据（将于今天晚些时候公布）出现类似趋势之前，通常会出现这种大幅削减库存的情况。

美国库存的大幅下降有助于恢复人们对燃料需求的信心，预计燃料需求将随着夏季的到来而激增。

结论

以色列和伊朗之间脆弱的停火仍是全球市场的焦点，这使交易商保持谨慎，而大宗商品和货币则对不断变化的地缘政治和经济信号做出反应。

市场反应：黄金大幅下跌

特朗普推动积极降息

周二，美国总统唐纳德-特朗普表示，美国的利率应至少降低两到三个百分点，继续批评美联储主席杰罗姆-鲍威尔。

就在鲍威尔按计划向国会作证的几个小时前，特朗普发表了上述评论。

特朗普在社交媒体上发文称：“我希望国会能真正处理好这个极其固执、非常愚蠢的人。我们将在未来许多年里为他的无能付出代价，”他指的是鲍威尔不愿按照特朗普的要求降低利率。

特朗普将美联储与欧洲央行相提并论，声称“欧洲已经削减了 10 次，而我们却一次都没有”。

这些新的攻击发生在特朗普继续积极推动降息之际，这与美联储的谨慎立场形成了强烈反差。

上周，美联储维持利率不变，鲍威尔警告说，特朗普的关税可能会加剧通胀，使美联储进一步降息的理由减少。

美联储在 2024 年总共降息1%，但对2025 年和 2026 年可能的降息则表示出高度谨慎的态度。

以色列与伊朗宣布停火

周一晚些时候，美国总统特朗普宣布以色列和伊朗全面停火，这表明为期 12 天的冲突有可能结束。

由于地缘政治紧张局势在宣布停火后有所缓和，周二亚洲交易时段金价下跌超过1%。

报道证实，伊朗接受停战；但伊朗外交部长警告说，只有以色列停止军事行动，停火才能维持。

这一消息是在美国打击伊朗三个核设施后不久宣布的，德黑兰周一对此做出了回应，向美国在卡塔尔的一个空军基地发动了导弹袭击。

市场对停火表示欢迎，美国股票期货上涨，油价下跌超过 3%，对供应中断的担忧有所缓解。

投资者从黄金等避险资产转向股票和高风险资产。

尽管美元走软带来了一些支撑，但在杰罗姆-鲍威尔从周二开始在国会发表为期两天的证词之前，投资者仍持谨慎态度。

市场反应：

• 周二，大多数亚洲货币上涨，而美元则在美国、伊朗和以色列宣布停火后走软。

• 由于交易商在等待以色列和伊朗的官方确认，风险情绪仍然受到一定限制。

• 据报道，伊朗在周二早些时候，也就是在预期的停火开始前不久，再次对以色列发动了导弹袭击。

• 美联储可能最快于 7 月降息的预期不断升温也为地区货币提供了支撑，从而给美元带来了更大的压力。

结论

在地缘政治变化和美联储降息压力增大的背景下，市场仍处于紧张状态。虽然以色列和伊朗之间的停火平息了短期担忧，但交易员们现在关注的是鲍威尔的证词和即将到来的货币政策决定。

中东局势升级，英美零售销售下滑

英国5 月份零售额大幅下降2.7%，扭转了 4 月份增长 1.3% 的强劲势头，这主要是受食品商店购买量显著下降的影响。这比经济学家预测的下降 0.5%要糟糕得多。

按年率计算，销售额下降了1.3%，与 4 月份受晴朗天气和食品支出推动而激增的 5.0% 相比有所回落。

与此同时，美国零售销售额也下滑了0.9%，创下 1 月份以来的最大降幅，这是继 4 月份下调 0.1%之后的又一次下滑。

尽管如此，英国央行仍将利率稳定在4.5%，理由是中东冲突加剧带来的劳动力市场风险和能源价格担忧。

英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出，利率仍处于“逐步下行的道路上”，但这并不是保证。

白宫宣布特朗普总统将在两周内决定是否与伊朗进行军事接触，紧张局势随之升级。美国的目标是保持核谈判的开放性，但最近发生的事件以及以色列对伊朗核场（尤其是福尔多）的打击使危机进一步恶化。

原油价格在连续三周上涨后，周五大幅下跌，原因是交易商对美国发出的避免局势升级的信号做出了反应。早些时候，对供应的担忧支撑了油价的反弹，美国库存的大幅下降为油价提供了支撑。

金价也出现下跌，并将出现单周跌幅。尽管地缘政治担忧带来支撑，但美元走强和美联储降息预期降低令黄金承压。

结论

随着零售销售下滑和中东紧张局势爆发，全球市场正面临剧烈动荡。交易员和投资者保持谨慎，密切关注各国央行和地缘政治热点的下一步行动。

在全球不确定性中关注劳动力市场和通货膨胀

英国央行周四一如预期将利率维持在 4.25%，强调在中东紧张局势升级的背景下，劳动力市场疲软和能源价格上涨带来的风险。

货币政策委员会（MPC）以 6 比 3 的票数赞成维持当前利率不变，此举反映了全球持续的不确定性和持续的通货膨胀。副行长戴夫-拉姆斯登（Dave Ramsden）与斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）和艾伦-泰勒（Alan Taylor）共同投票赞成降息 25 个基点。

英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出：”利率仍在逐步下行的道路上，”他同时强调，政策制定者并没有遵循预先设定的路线。

他补充说：”世界是极难预测的。在英国，我们看到了劳动力市场放松的迹象，我们将密切关注这对消费价格通胀的影响。

在周四的决定之前，市场预计央行将再下调两个季度的利率，到 2025 年 12 月将利率降至 3.75%。

央行重申了之前的指导意见，即未来将采取 “渐进、谨慎 “的降息方式。

英国央行在其分析报告中对美国前总统唐纳德-特朗普的关税影响采取了略微缓和的悲观基调，指出其破坏性可能低于5月份的预期。不过，英国央行补充说，持续的贸易不确定性继续对英国经济构成压力。

英国央行对 2025 年下半年的通胀预测基本保持不变，预计 9 月份通胀率将达到 3.7%的峰值，今年剩余时间的平均通胀率将略低于 3.5%。

世行还预计英国第二季度国内生产总值（GDP）将增长 0.25%，略高于其 5 月份的预测值，尽管世行认为基本增长势头疲软。

结论

英国央行的谨慎立场凸显了控制通胀和支持脆弱经济之间的微妙平衡，因为全球和国内的不确定性继续左右着其货币政策前景。

黄金坚守阵地，石油面临供应冲击

地缘政治风险

• 金价在周三的亚洲交易中持稳，因为投资者在美联储当天晚些时候做出利率决定前保持谨慎。

• 以色列和伊朗之间的紧张局势不断升级，有报道暗示美国可能直接介入军事行动，因此避险资产需求上升。

• 路透社报道称，美国军方正在向中东部署更多战斗机，并延长其他战斗机的部署时间。尽管五角大楼称此举是防御性的，但却引发了对美国升级行动的担忧。

中央银行政策

• 预计美联储将维持目前的利率不变，但市场正在密切关注最新的经济预测。

• 疲软的美国零售销售数据（5 月份-0.9%）增强了今年晚些时候可能降息的预期。

• 在英国，5 月份通胀率略有下降（3.4%，前值 3.5%），但仍远高于英国央行 2% 的目标。预计英国央行将在周四的会议上维持利率稳定。

商品和货币走势

• 原油库存减少了约 1010 万桶，低于预期的减少 60 万桶。

• 汽油库存减少了 20.2 万桶，而馏分油库存增加了 31.8 万桶。

• 由于风险情绪持续低迷，亚洲货币窄幅波动，而美元则在美联储会议前小幅下挫。

• 持续的地缘政治不稳定和石油供应紧缩预期可能会进一步支撑油价。

结论

在全球密切关注美联储和中东局势的背景下，市场正在应对复杂的地缘政治不确定性和经济信号的变化。避险需求、政策明朗化和能源供应仍将是未来几天的主要驱动因素。