关键驱动因素：贸易谈判、利率和欧佩克决定

黄金和避险资产下跌

• 由于美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）表示在几项贸易协定上取得了进展，周一全球金价下跌。
• 特朗普扩大了对多个国家的关税豁免，降低了黄金作为避风港的吸引力。
• 特朗普周日证实，可能从 8 月 1 日开始征收更高的关税，而此前曾推迟实施。

货币市场反应和利率展望

• 在贸易期限不确定的情况下，欧洲股市表现不一。
• 对关税带来通胀的担忧降低了对美国联邦储备局积极降息的预期。
• 美元指数在亚洲交易中下跌了 0.2%，期货下跌了 0.1%。
• 澳元连续第三个交易日下跌，市场普遍预期澳大利亚储备银行周二将降息。

石油市场发展和欧佩克+决定

• 欧佩克+宣布 8 月份日产量增加 54.8 万桶，增幅高于预期，油价周一大幅下跌。
• 这一增幅超过了 5 月至 7 月每天 41.1 万桶的月度增量。
• 欧佩克+”警告说，9 月份可能会进一步增产，这表明自愿减产将继续放宽。
• 在对供应的担忧与日俱增的情况下，这一决定给油价带来了压力。

结论

目前，全球市场受到贸易政策变化、货币战略不确定以及石油产量激增的推动。建议投资者对即将到来的关键日期和政策变化保持警惕，它们可能在未来几周重塑市场趋势。

投资者关注劳工数据和美联储政策，黄金走势平稳

由于投资者在等待美国就业数据的公布，同时评估美联储主席杰罗姆-鲍威尔对降息的谨慎立场，周三金价企稳。美元走软支撑了以美元定价的黄金。

鲍威尔重申，美联储计划 “等待并进一步了解 “关税对通胀的影响，然后再决定是否降息，这再次无视了唐纳德-特朗普总统一再要求迅速大幅降息的呼吁。

最近的数据显示，美国5月份的职位空缺意外增加，而招聘速度放缓，表明在特朗普征收关税所带来的不确定性中，劳动力市场正在降温。

投资者现在将注意力转移到今天晚些时候即将公布的私营部门就业数据，以及周四的非农就业数据和申请失业救济人数，以进一步了解美国劳动力市场的健康状况。

政治场景：

美国参议院共和党人周二以微弱优势通过了特朗普总统的税收和支出法案。该法案包括减税、削减社会安全网计划和增加军费开支，使美国国债增加了 3.3 万亿美元。

特朗普还对与印度达成贸易协议表示乐观，但对与日本达成类似协议仍持怀疑态度，并表示他不考虑延长各国敲定贸易协议的 7 月 9 日最后期限。

货币变动：

周三，日元兑主要货币和次要货币在亚洲市场走软，兑美元汇率从四周高点回落。下跌的原因是获利回吐。

美元维持在三年低点上方，受到近期美国 5 月份就业岗位增加的支撑，投资者正在等待进一步的关键劳动力市场数据。

日本央行最近召开会议后，市场对该行 7 月份加息的预期有所下降。市场正在等待更多有关日本通胀、工资和失业率的数据。

目前，日本央行 7 月份加息 25 个基点的概率仍低于 40%。投资者正在等待进一步的经济数据，以重新评估这些概率。

欧洲市场：

由于获利回吐和市场调整，欧元兑一篮子全球货币周三在欧洲市场下跌，从四年来的高点回落。

受职位空缺意外增加的支撑，美元持稳于三年低点上方。

本周公布的欧洲通胀数据让人怀疑欧洲央行是否有能力在 7 月份降息。市场正密切关注欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德今天晚些时候在葡萄牙辛特拉举行的中央银行论坛上的讲话。

目前，市场认为欧洲央行 7 月份降息 25 个基点的可能性为 30%。

周二晚间，华尔街收盘涨跌不一，科技股领跌，美股期货变化不大。特朗普的税收法案在参议院以微弱优势获得通过。

这种谨慎的市场走势反映了投资者在特朗普 7 月 9 日关税最后期限到来前的犹豫不决，因为这可能会引发新一轮贸易升级。

与此同时，投资者对鲍威尔有关利率的新评论进行了评估，因为他与特朗普在美联储抵制快速降息问题上的公开分歧越来越大。

结论

投资者仍高度关注即将公布的美国劳动力数据和全球通胀数据，这些数据将在未来几周左右央行政策和市场走向。

新的 CPI 数据表明可能暂停降息

欧洲消费者价格指数 (CPI) 刚刚发布！

欧元区 6 月份的消费价格略有上涨，使通胀率完全达到欧洲中央银行（ECB）的目标，并可能预示着近期的降息周期将暂停。

上个月的 CPI同比增长2.0%，达到了欧洲央行的精确通胀目标，比5 月份的 1.9% 略有加快，符合分析师的预期。

按月计算，通胀率增长了0.3%，从上个月的持平状态有所回升。

如果剔除食品和能源等波动较大的项目，核心通胀率在截至 6 月份的 12 个月中保持稳定，为2.3%。

欧洲央行管理委员会成员格迪米纳斯-西姆库斯今天早些时候通过彭博社表示，目前通胀与央行的目标一致，但由于外汇和大宗商品市场的持续波动，不确定性依然存在。

在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年会上，西姆库斯警告说，目前的通胀路径并不能保证维持下去。

尽管目前通胀稳定，但近期欧元兑美元汇率的上升以及中东紧张局势在一定程度上导致的能源价格上涨，可能会在未来几个月内推高通胀。

欧元兑美元汇率最近达到1.1808，为2021 年 9 月以来的最高水平。

上个月，欧洲央行在一年内第八次降息，但表示在下次会议上很可能暂停降息，特别是考虑到对与美国贸易紧张局势的担忧与日俱增。

结论

今天公布的 CPI 可能会给欧洲央行喘息的机会，使其暂停激进的降息措施。然而，由于能源成本上升和货币波动，未来的道路仍然充满不确定性。现在，市场正在等待欧洲央行的下一步行动。

市场对特朗普向美联储施压和正在进行的贸易谈判的反应

随着7月9日最后期限的临近，美元走软以及围绕美国总统唐纳德-特朗普关税政策的不确定性不断增加，支撑金价在周二交易时段录得大幅上涨。这种不确定性促使投资者转向避险资产。

美元指数跌至三年多来的最低水平，使得以美元定价的黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。

周一，特朗普对与日本进行贸易谈判的步伐表示沮丧，而美国财政部长斯科特-贝桑特则警告说，一些国家可能会面临大幅提高关税的局面。

值得注意的是，除非达成双边贸易协议，否则 4 月 2 日宣布的 10%至 50%的关税将在推迟 90 天后于 7 月 9 日生效。

与此同时，特朗普周一继续向美联储施压，要求其放宽货币政策。他向美联储主席杰罗姆-鲍威尔发送了一份全球央行利率清单，并手写建议 “美国的利率应介于日本的0.5%和丹麦的1.75%之间”。

与此同时，投资者正密切关注本周因假期而缩短的一系列美国劳动力市场报告，最终将于周四公布官方就业数据，预计该数据将为美联储的政策方向提供更明确的信号。

在欧洲，欧元兑一篮子全球货币周二上涨，兑美元汇率连续第九天扩大涨幅，自2021年以来首次突破1.17美元大关。这是因为欧元作为疲软美元的最佳替代投资品需求强劲。

在美国总统特朗普再次攻击杰罗姆-鲍威尔之后，人们对美联储的独立性和美国货币稳定性的担忧再次加剧，从而助长了这些动向。

欧洲中央银行（ECB）7 月份降息的预期最近有所下降。投资者目前正在等待欧元区 6 月份的关键通胀数据，这将有助于重新评估这些预期。

欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）表示，随着最近的降息和当前的利率水平，”我们很可能已经接近宽松周期的尾声”。

据路透社消息，在欧洲央行最近一次会议上，明显大多数人倾向于在 7 月份维持利率不变，一些人主张延长暂停时间。

货币市场已经缩减了对欧洲央行降息的预期，目前对年底前降息的预期仅为 25 个基点，低于之前的 30 个基点。

如果今天的欧元区通胀数据热度高于预期，那么下半年降息的可能性可能会降低，从而支持欧元在外汇市场上继续上涨。

与此同时，周二油价跌至三周低点，达到近期以色列-伊朗紧张局势爆发前的水平。导致油价下跌的原因是供应忧虑的缓解和对欧佩克+增产的预期。

现在的焦点转向本周晚些时候即将召开的欧佩克+会议，预计该组织将继续解除两年来的减产协议。

路透社上周报道称，继 5 月、6 月和 7 月的类似增产之后，欧佩克+将在 8 月份增产 41.1 万桶/日。

这将使欧佩克+今年的总供应量增加到每天 178 万桶，尽管这一数字仍低于过去两年实施的总削减量。

8 月份的增产很可能是欧佩克+进一步增产的信号，其部分目的是应对油价的长期疲软。

此外，沙特阿拉伯和俄罗斯等 “欧佩克+”主要产油国正试图通过维持较低的油价来惩罚卡特尔内生产过剩的成员国。

结论

全球市场目前正处于由美国关税政策、央行压力、欧洲通胀动态和欧佩克+产量决定所形成的复杂格局之中。投资者应保持警惕，因为即将发布的经济报告和政策变化可能会重塑未来几周的市场轨迹。

贸易协议和美联储猜测左右市场趋势

周一亚洲交易时段，受美元走软支撑，金价从一个月低点攀升。然而，随着中东紧张局势的缓和以及对美国潜在贸易协议的乐观情绪升温，避险需求仍然有限。

上周，在美国总统唐纳德-特朗普的斡旋下，以色列和伊朗实现停火，大大降低了中东地区的地缘政治风险，从而降低了黄金作为避风港的吸引力。

在贸易方面，上周在日内瓦签署的中美协议解决了稀土运输争端，缓解了一个关键的贸易摩擦，进一步提振了积极的市场情绪。

此外，美英贸易协定于周一生效，将汽车关税降至 10%，并完全取消了飞机零部件关税。

然而，7 月 9 日的最后期限迫在眉睫，可能会对其他贸易伙伴重新征收关税，包括全球钢铝关税。

由于市场对美联储在 9 月前至少降息一次的押注不断升温，美元走软也为黄金提供了支撑。

周一，在数据显示中国商业活动有所改善后，大多数亚洲货币上涨，而美元则在美联储降息猜测不断升温的情况下下跌。

美元徘徊在三年多来的最低水平，对美国政府债务飙升的担忧进一步施压，尤其是在特朗普的全面减税和减支法案在参议院取得进展之际。预计议员们最早将于周一对此进行投票。

在美元持续疲软的情况下，地区货币延续了上周的涨势，并有望在 6 月份表现强劲。

尽管最近的通胀数据显示 5 月份通胀率有所上升，但美联储主席杰罗姆-鲍威尔否认了即将降息的说法。然而，鲍威尔仍然面临着来自特朗普的降息压力，人们猜测特朗普可能很快就会宣布鲍威尔的继任者，以削弱他的地位。

由于担心美国政府债务上升，加上特朗普推进减税立法，美元也面临下行压力。

周日晚间，美国股指期货上涨，此前华尔街主要股指录得周涨幅，道琼斯指数和纳斯达克指数创下收盘纪录新高。美联储降息预期和特朗普在7月9日最后期限前达成贸易协议的希望助长了市场的乐观情绪。

上周，通胀数据弱于预期，增加了市场对美联储今年晚些时候降息的预期，从而提振了市场。在特朗普的斡旋下，以色列和伊朗实现停火，进一步改善了市场情绪。

美联储主席鲍威尔上周保持谨慎，警告称在即将公布的数据中，关税可能会推动通胀上升。然而，市场预期转向今年多次降息。

与此同时，由于以色列和伊朗之间的停火降低了中东地区供应中断的风险，上周油价遭受重挫。

欧佩克+将于7月6日召开会议，市场担心欧佩克会进一步增产，这也令原油承压。路透社报道称，该组织可能批准 8 月份增产 41.1 万桶/日，与 5 月、6 月和 7 月的增产幅度类似。

欧佩克+”已于今年早些时候开始解除为期两年的减产协议，一方面是为了应对油价持续走低对经济造成的影响，另一方面也是为了惩罚产量过高的成员国。

除了欧佩克+，美国的燃料需求也备受关注，因为美国的燃料需求通常会在夏季旅游旺季上升。

结论

市场正处于地缘政治风险缓解、潜在贸易突破和货币政策转变的复杂局面中。未来几周，尤其是 7 月 6 日的欧佩克+会议和 7 月 9 日的关税截止日期，将是决定大宗商品和货币下一步走势的关键。

特朗普反对鲍威尔的潜在举措震动全球市场

受美元下跌和全球市场不确定性增加的支撑，黄金价格周四小幅上涨。此前有报道称，美国前总统唐纳德-特朗普正在考虑最早于9月或10月撤换美联储主席杰罗姆-鲍威尔。

这些报道引发了人们对美联储未来独立性的广泛担忧，促使投资者将黄金作为市场动荡中的避风港。

美元指数跌至 2022 年 3 月以来的最低水平，这使得以美元定价的黄金对国际买家来说更加便宜，并增强了其吸引力。

鲍威尔周三在参议院委员会作证时指出，特朗普征收的关税可能会导致物价暂时上涨，但他警告说，持续的通胀风险要求美联储在进一步降息问题上谨慎行事。

市场目前正在等待关键的美国经济数据，包括预计今天晚些时候公布的国内生产总值（GDP）数据和周五公布的个人消费支出（PCE）数据–这两项重要指标都可能影响美联储的下一步行动。

地缘政治场景：

在地缘政治方面，由美国斡旋达成的以色列与伊朗之间的停火似乎在周三得以维持。特朗普在北约峰会期间赞扬了 12 天冲突的迅速解决，并表示打算在即将举行的会谈中要求伊朗放弃核野心。

由于美元继续下滑至三年多来的最低水平，周四亚洲货币大多上涨。特朗普继续向美联储施压，要求其降低利率，并继续批评鲍威尔的领导能力。

华尔街日报》的一篇报道称，特朗普正在考虑提前接替鲍威尔，这进一步削弱了美元，并助长了美联储可能最快于 7 月降息的押注。

尽管有迹象表明以色列和伊朗之间的停火协议依然完好无损，但美国原油库存的大幅下降支撑了对强劲需求的乐观情绪，油价在周四的亚洲交易中小幅上涨。

美国石油学会报告称，在截至 6 月 20 日的一周内，美国原油库存减少了 580 万桶，远远超出预期的减少 120 万桶。在此之前的一周，美国原油库存大幅下降了 1150 万桶，汽油和馏分油库存也大幅下降。

该数据表明，世界最大消费国的燃料需求持续增长，特别是随着夏季旅游旺季的到来。

尽管如此，由于停火降低了中东石油供应近期中断的可能性，本周早些时候油价仍然承压。

在最近的冲突之后，特朗普没有宣布对伊朗石油部门实施额外制裁，从而保持了地区石油供应的相对稳定。他还暗示有可能放松制裁以帮助重建伊斯兰国家，核谈判定于下周举行。

伊朗没有关闭霍尔木兹海峡–一条重要的石油运输通道–避免了对欧洲和亚洲石油运输的重大干扰。

🔚 结论

市场对政治动向和货币政策猜测仍然高度敏感。黄金受益于不确定性，而石油市场则表现出谨慎乐观，因为地缘政治风险似乎暂时得到了控制。现在，所有的目光都集中在即将公布的美国经济数据和特朗普对美联储的下一步行动上。