黄金、石油和市场面临贸易和利率压力
黄金和贵金属
6 月第一周市场收盘时，金价表现疲软，从近四周的高位滑落。美元小幅回升是金价下跌的原因之一，但根本原因是投资者在中美贸易不确定性持续存在的情况下持谨慎态度。
虽然黄金在动荡时期通常起到对冲作用，但本周的回落凸显了避险情绪与美元走强之间的角力。
人们仍在关注关税的发展。白宫表示，美国总统唐纳德-特朗普和中国国家主席习近平之间的对话可能很快举行–这可能是一个转折点，也可能只是另一个标题。
特朗普最近指责中国违反了之前达成的降低关税协议，这给即将开始的谈判注入了新的疑虑，加剧了紧张局势。
全球市场与中央银行
欧洲股市谨慎上扬，投资者在欧元区关键经济数据公布前谨慎行事。这一切的核心是五月份的通胀数据和欧洲中央银行（ECB）的政策会议。
预测显示，通胀率从 4 月份的 2.2% 降至 2.0%–这一迹象可能会给欧洲央行提供足够的行动空间。欧洲央行确实采取了行动：周四的会议是过去 12 个月中的第八次降息，将利率下调了 25 个基点。
然而，焦点很快转移到了未来。由于欧洲央行的这一举措已被计入价格，市场现在急切希望欧洲央行明确下一步的行动。
所有这些都是在贸易不确定性不断加深的背景下发生的，尤其是在美国关税方面。围绕关税执行的法律模糊性只会增加货币政策制定者在控制通胀与经济发展势头之间寻求平衡所面临的挑战。
石油与货币
地缘政治摩擦再次成为能源市场的焦点。两个热点地区可能引发的供应中断引发的担忧推动油价扩大涨幅：
- 预计伊朗将拒绝美国的核协议提案，这意味着制裁将继续，伊朗的出口将受到限制。
- 乌克兰和俄罗斯之间日益紧张的关系进一步加剧了整个欧洲能源供应不稳定的风险。
与此同时，外汇市场也给出了自己的说法：
- 美元因其避险吸引力而收复了一些失地。
- 然而，澳元却大幅落后。澳大利亚储备银行（RBA）的鸽派立场和疲软的第一季度数据（包括超出预期的经常账户赤字）拖累澳元走低。
澳大利亚央行的最新会议纪要强化了疲软的经济前景，并承认不利因素不断增加，尤其是与全球贸易有关的因素。
结论
市场正在不确定性的迷宫中前行，每一次央行决策和地缘政治头条新闻都会增加新的复杂性。
黄金喘了口气，石油因供应担忧而反弹，货币对央行策略的分歧做出反应，投资者正准备迎接一个动荡的夏季。随着通胀数据和贸易谈判的展开，未来几周可能会为 2025 年下半年定下基调。
