分类： 中央银行政策与通胀预期

在全球不确定性中关注劳动力市场和通货膨胀

英国央行周四一如预期将利率维持在 4.25%，强调在中东紧张局势升级的背景下，劳动力市场疲软和能源价格上涨带来的风险。

货币政策委员会（MPC）以 6 比 3 的票数赞成维持当前利率不变，此举反映了全球持续的不确定性和持续的通货膨胀。副行长戴夫-拉姆斯登（Dave Ramsden）与斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）和艾伦-泰勒（Alan Taylor）共同投票赞成降息 25 个基点。

英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew Bailey）指出：”利率仍在逐步下行的道路上，”他同时强调，政策制定者并没有遵循预先设定的路线。

他补充说：”世界是极难预测的。在英国，我们看到了劳动力市场放松的迹象，我们将密切关注这对消费价格通胀的影响。

在周四的决定之前，市场预计央行将再下调两个季度的利率，到 2025 年 12 月将利率降至 3.75%。

央行重申了之前的指导意见，即未来将采取 “渐进、谨慎 “的降息方式。

英国央行在其分析报告中对美国前总统唐纳德-特朗普的关税影响采取了略微缓和的悲观基调，指出其破坏性可能低于5月份的预期。不过，英国央行补充说，持续的贸易不确定性继续对英国经济构成压力。

英国央行对 2025 年下半年的通胀预测基本保持不变，预计 9 月份通胀率将达到 3.7%的峰值，今年剩余时间的平均通胀率将略低于 3.5%。

世行还预计英国第二季度国内生产总值（GDP）将增长 0.25%，略高于其 5 月份的预测值，尽管世行认为基本增长势头疲软。

结论

英国央行的谨慎立场凸显了控制通胀和支持脆弱经济之间的微妙平衡，因为全球和国内的不确定性继续左右着其货币政策前景。

黄金坚守阵地，石油面临供应冲击

地缘政治风险

• 金价在周三的亚洲交易中持稳，因为投资者在美联储当天晚些时候做出利率决定前保持谨慎。

• 以色列和伊朗之间的紧张局势不断升级，有报道暗示美国可能直接介入军事行动，因此避险资产需求上升。

• 路透社报道称，美国军方正在向中东部署更多战斗机，并延长其他战斗机的部署时间。尽管五角大楼称此举是防御性的，但却引发了对美国升级行动的担忧。

中央银行政策

• 预计美联储将维持目前的利率不变，但市场正在密切关注最新的经济预测。

• 疲软的美国零售销售数据（5 月份-0.9%）增强了今年晚些时候可能降息的预期。

• 在英国，5 月份通胀率略有下降（3.4%，前值 3.5%），但仍远高于英国央行 2% 的目标。预计英国央行将在周四的会议上维持利率稳定。

商品和货币走势

• 原油库存减少了约 1010 万桶，低于预期的减少 60 万桶。

• 汽油库存减少了 20.2 万桶，而馏分油库存增加了 31.8 万桶。

• 由于风险情绪持续低迷，亚洲货币窄幅波动，而美元则在美联储会议前小幅下挫。

• 持续的地缘政治不稳定和石油供应紧缩预期可能会进一步支撑油价。

结论

在全球密切关注美联储和中东局势的背景下，市场正在应对复杂的地缘政治不确定性和经济信号的变化。避险需求、政策明朗化和能源供应仍将是未来几天的主要驱动因素。

中美贸易暂时休战后，全球金融市场经历了一个相对平静的阶段。以下是主要事态发展的细目：

市场反应

• 在美国和中国同意相互暂停加征关税 90 天后，全球市场趋于稳定。

• 亚洲股指飙升，尤其是日本。

• 尽管如此，美国和欧洲的股票期货还是下跌了，这反映了投资者对之前关税对经济的影响挥之不去的担忧。

• 经过在日内瓦为期两天的谈判，美国将对中国进口商品的关税从 145% 降至 30%，而中国则将对美国进口商品的关税从 125% 降至 10%。

• 这一消息引发了全球股市的强劲反弹。

聚焦经济数据

• 交易员们正在等待今天晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI），以寻找有关美联储货币政策走向的线索。

• 目前，市场预计美联储将在今年晚些时候从 9 月份开始降息 55 个基点。

• 低于预期的通胀数据可能会削弱美元并支撑金价。

商品和货币变动

• 周二，在宣布贸易休战后，黄金在上一交易日跌至一周低点后因选择性买盘而反弹。

• 日元兑主要和次要货币在亚洲时段上涨，兑美元从六周低点反弹。

• 在关键的通胀数据公布之前，美国 10 年期国债收益率涨势暂停，为日元回升提供了支撑。

• 投资者还将关注德国的投资者情绪指数，该指数可能会影响欧洲中央银行的利率决策。