労働、金、米ドルに圧力
英国労働市場の低迷と金利見通し
木曜日に発表されたデータによると、英国の5月の失業率は予想を上回り、賃金の伸びはやや鈍化した。
月までの3ヵ月間の失業率は4.7％に上昇し、前回の4.6％から上昇し、予想を上回った。これは2021年6月以来の高水準である。
ボーナスを除く経済全体の賃金上昇率は年率5.0％と、前期の5.3％から鈍化した。
このような労働市場の低迷は、賃金の伸びの鈍化と相まって、昨年からの4回の4分の1ポイント利下げに続き、8月にもBOE政策決定者に利下げを促す可能性が高い。
英国のインフレ率は着実に上昇し、6月には1年以上ぶりの高水準となる3.6%に達したが、BOEはインフレ率が2027年第1四半期までに目標値に戻ると予想している。
一方、5月のGDPデータは予想外の縮小を示し、より広範な景気低迷を示唆した。
世界的な不確実性の中での金価格と金属価格
木曜日のアジア市場では、ドナルド・トランプ米大統領がパウエルFRB議長を解任する可能性を軽視したことで、リスク心理がやや改善し、金相場は下落した。
また、最近のインフレ統計を受け3週間ぶりの高値近辺で安定したドル高を受け、ブロード・メタルも横ばいで推移した。
にもかかわらず、安全資産としての金の需要は、特にトランプ大統領が課す関税が2週間後に発効するという不確実性の中で、依然として強い。
プラチナと銀は金を大きく上回った。
トランプ、FRB、そして底堅いドル
トランプ大統領は2日、パウエルFRB議長を解任する可能性は「極めて低い」と述べたが、FRBが進めている改修プロジェクトに不正が見つかれば、その可能性は残る。
トランプ大統領がFRBへの批判を強め、共和党議員の中にもパウエル議長の解任を求める声があることから、パウエル議長の職の安定性に対する懸念が高まっている。
トランプ大統領は、パウエル議長の米利下げが遅すぎると非難し、経済への打撃を防ぐために早急な対応を要求した。しかし、パウエル議長や数人のFRB政策担当者は、トランプ大統領の関税がインフレに与える影響が明らかになるまで、金利は据え置かれるとの見方を示した。
トランプによるこの緩和は、市場心理をわずかに改善させ、金の短期需要を減らし、米国株を押し上げた。
FRBは今月、金利を据え置くとの見方が大勢を占めている。特に、最近のインフレデータが6月にも持続的な物価上昇圧力を示したことを受けてのことだ。
小売売上高と失業保険申請件数がさらなる経済指標となることが期待され、ドル高が続いている。
結論
英国の労働市場は弱含み、金市場は政治的シグナルで揺れ動き、ドルは強含みで推移している。トレーダーは常に警戒を怠らず、十分な情報に基づいた戦略で臨機応変に対応すべきである。
