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金の急落に市場が反応

トランプ大統領、積極的な利下げを推進

火曜日、ドナルド・トランプ米大統領は、米国の金利を少なくとも2〜3ポイント引き下げるべきだと述べ、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長への批判を続けた。

トランプ大統領の発言は、パウエルが予定していた議会証言の数時間前に行われた。

トランプ大統領はソーシャルメディアへの投稿で、「議会がこの極めて頑固で非常に愚かな人物と真摯に向き合うことを望む。我々は今後何年も、彼の無能さのツケを払うことになるだろう」と述べ、トランプ大統領が要求する金利引き下げに消極的なパウエル大統領について言及した。

トランプは連邦準備制度理事会（FRB）を欧州中央銀行（ECB）になぞらえ、「欧州は10回削減したが、われわれは何もしていない」と主張した。

こうした新たな攻撃は、トランプ大統領が利下げを積極的に推し進めようとするなかでのことで、連邦準備制度理事会（FRB）の慎重な姿勢とは対照的だ。

先週、FRBは金利を据え置いたが、パウエル議長はトランプ大統領の関税はインフレを高める可能性があると警告しており、FRBがさらに金利を引き下げる理由は少なくなった。

米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年に合計1％の利下げを行ったが、2025年と2026年の利下げについては極めて慎重な姿勢を示している。

イスラエルとイランの停戦が発表される

月曜日遅く、トランプ大統領はイスラエルとイランの全面停戦を発表し、12日間の紛争に終止符が打たれる可能性を示した。

停戦の発表を受けて地政学的緊張が和らいだことから、金価格は火曜日のアジア取引で1％以上下落した。

報道では、イランが停戦を受け入れたことが確認された。しかし、イランの外相は、停戦はイスラエルが軍事行動を停止した場合にのみ維持されると警告した。

この発表は、米国がイランの核施設3カ所を攻撃し、テヘランが月曜日にカタールの米空軍基地をミサイル攻撃した直後に行われた。

市場は停戦を歓迎し、米国株式先物は上昇、原油価格は3％以上下落し、供給途絶の懸念は和らいだ。

投資家は金のような安全資産から離れ、株式やよりリスクの高い資産に向かった。

ドル安がいくらか支えとなったものの、火曜日から2日間にわたって行われるパウエル議長の議会証言を前に、投資家は慎重な姿勢を崩さなかった。

市場の反応

• ほとんどのアジア通貨は火曜日に上昇し、米ドルは米国、イラン、イスラエル間の停戦発表を受けて弱含んだ。

• イスラエルとイラン双方からの公式発表を待つトレーダーのリスク心理はやや限定的だった。

• イランは、停戦の開始が予想される火曜日の未明に、イスラエルへの新たなミサイル攻撃を開始したと報じられた。

• また、米連邦準備制度理事会（FRB）が早ければ7月にも利下げに踏み切るとの見方が強まったことも地域通貨を下支えし、ドルへの圧力を強めた。

結論

地政学的な変化や米連邦準備制度理事会（FRB）に対する利下げ圧力が強まるなか、市場は依然として神経質になっている。イスラエルとイランの停戦により短期的な懸念は落ち着いたものの、トレーダーは現在、パウエル議長の証言と今後の金融政策決定に注目している。

金相場は、米中貿易協議によるセンチメントの改善が安全資産からの逃避を促し、月曜日に下落した。投資家は、世界市場の懸念を和らげるポジティブな外交シグナルを受けて、よりリスクの高い機会へとシフトした。

スコット・ベサント米財務長官が記者団に対し、日米両国はエスカレートする貿易措置を90日間一時停止することで合意したと述べたことで、売りが深まった。一時的な合意には関税の115％引き下げが含まれており、この動きは現在進行中の貿易戦争の大幅な緩和とみなされる。

合意によれば、米国は中国製品に対する関税を145％から30％に引き下げ、中国は報復関税を125％から10％に引き下げる。

双方は日曜日の協議をポジティブな形で終えた。米政府高官は貿易赤字削減の合意を称賛し、中国側は “重要な合意 “に達したと述べた。

つい1カ月前、両国は互いに高関税を課し、貿易戦争の引き金となり、世界経済の減速が懸念された。

金は伝統的に、経済や政治が不安定なときに安全な避難場所とみなされ、低金利環境で最高のパフォーマンスを発揮する。しかし、緊張が緩和され、市場のリスク選好度が高まっているため、金の需要は弱まっている。

クリーブランド連邦準備制度理事会（FRB）のベス・ハマック総裁は金曜日、FRBはさらなる行動を起こす前に、トランプ政権下の関税やその他の政策に経済がどのように反応しているかを評価する時間が必要だと述べた。

一方、トレーダーは米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の方向性を見極めるため、火曜日に発表される米消費者物価指数（CPI）に注目している。

ドル高と地政学的緊張の薄れにより、金はさらなる下落圧力に直面する可能性がある。アナリストは、現在のトレンドが続けば、イエローメタルは近いうちにオンスあたり3,200ドルの水準に向かって下落する可能性があると警告している。

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米中貿易の一時休戦を受け、世界の金融市場は比較的平穏な局面を迎えた。以下はその主な動きである：

市場の反応

• 米国と中国が90日間の相互関税停止に合意したことで、世界市場は落ち着きを取り戻した。

• アジアの株価指数は日本を中心に急上昇した。

• にもかかわらず、米国と欧州の株価先物は、前回の関税措置による経済への影響が長引くことへの投資家の懸念を反映して下落した。

• ジュネーブでの2日間の交渉の結果、アメリカは中国からの輸入品に対する関税を145％から30％に引き下げ、中国はアメリカからの輸入品に対する関税を125％から10％に引き下げた。

• この発表は、世界の株式市場の力強い上昇を呼び起こした。

注目の経済データ

• トレーダーは現在、連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の方向性を見極めようと、本日後半の米消費者物価指数（CPI）の発表を待っている。

• 市場は現在、FRBが今年後半、9月から55ベーシスポイントの利下げを実施すると予想している。

• インフレ率が予想を下回れば、ドル安が進み、金価格を下支えする可能性がある。

商品と通貨の動き

• 火曜日には、貿易休戦の発表を受けて、前セッションで1週間ぶりの安値まで下落した後、選択的な買いによって金は反発した。

• 日本円はアジア市場で主要通貨およびマイナー通貨に対して上昇し、対米ドルで6週間ぶりの安値から反発した。

• この円回復は、重要なインフレ指標を控えて米10年債利回りの上昇が一服していることに支えられている。

• 投資家の関心は、欧州中央銀行の金利決定に影響を与える可能性のあるドイツの投資家心理指数にも向けられている。

通商協議と経済不安の中、市場は慎重にスタート

世界の金融市場は、ワシントンと北京の通商協議が予想されるとの報道を受け、金曜の不安定な米国取引セッションを受け、月曜は慎重に週明けを迎えた。

投資家の焦点は今後の交渉と主要経済データに移りつつある。市場は引き続き、関税、金融政策の変更、世界通貨とコモディティの変動の影響に反応している。

米国株は2日続伸した後、ほぼ横ばいで金曜日の取引を終えた。投資家たちは、関税の動向に関する最新情報を待ちながら、引き続き神経質になっていた。

週末にスイスで開催される米中当局者間の貿易協議に注目が集まっている。トランプ前大統領はまた、協議が前向きに進めば、中国における現行の関税（現在145％）を引き下げる可能性も示唆した。

月曜の世界市場は、米中貿易交渉の進展や、ユーロ圏のインフレ・データなどの主要経済指標を待つ投資家のため、まちまちの動きとなっている。

米国では、保護主義政策とその成長への影響への懸念が続くなか、株価指数は先週に続いて下落圧力に直面している。投資家はまた、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者の金利政策に関するコメントも注視している。

ドル相場は本日小幅に下落したが、金相場と原油相場は引き続き上昇する可能性がある。これは、経済が不透明な中、安全資産を求めるリスク回避的な市場環境を反映している。

アジア市場では、政府の景気刺激策が好感され、日経平均や上海指数が先週末に堅調な上昇を記録した。一方、欧州市場は今後の金利動向を見極めるため、経済指標の発表を待っている。

日本円は月曜日のアジア取引で、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、最近の下落を再開した。スイスで行われた米中貿易交渉の結果を受けてリスク選好の動きが強まり、円相場は5週間ぶりの安値をつけた。

米10年債利回りの上昇も、米国の重要なインフレ指標を控えて円高圧力を強めた。