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  • 米雇用統計に焦点が移り、金は堅調に推移

    米雇用統計に焦点が移り、金は堅調に推移

    投資家の関心が労働データとFRB政策に集中する中、金は堅調に推移

    金相場は水曜日、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の利下げに慎重な姿勢を見極めつつ、投資家が米雇用統計の発表を待つ中、安定した。ドル安はドル建ての金を支えた。

    パウエル議長は、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを決定する前に、関税がインフレに与える影響について「もっと学び、待つ」予定であることを再確認し、ドナルド・トランプ大統領が繰り返し求めている迅速かつ大幅な利下げを再び無視した。

    最近のデータによると、米国の5月の求人数は予想外に増加したが、雇用は減速しており、トランプ大統領が関税を課したことによる不確実性の中で労働市場が冷え込んでいることを示している。

    投資家の関心は、木曜日に発表される非農業部門雇用者数と失業保険申請件数とともに、本日発表される民間部門の雇用統計に移り、米国の労働市場の健全性についてさらなる洞察を得ることになる。

    政治シーン

    米上院の共和党は火曜日、トランプ大統領の税制・歳出法案を僅差で可決した。同法案には減税、社会的セーフティネット・プログラムの削減、軍事費の増額が含まれ、米国の国家債務は3兆3000億ドル増加する。

    トランプ大統領はまた、インドとの貿易協定締結については楽観的な見方を示したが、日本との同様の協定については懐疑的な姿勢を崩さず、各国が貿易協定をまとめる期限である7月9日の延長は考えていないと述べた。

    通貨の動き：

    水曜日のアジア市場で日本円は主要通貨およびマイナー通貨に対して弱含み、対米ドルで4週間ぶりの高値から後退した。この下落は利益確定売りの結果であった。

    ドル相場は、5月の米雇用者数の増加に支えられ、3年ぶりの安値を維持した。

    日本銀行による7月の利上げ観測は、先日の中央銀行総裁会議後に低下した。市場は日本のインフレ、賃金、失業率に関するさらなるデータを待っている。

    現在、日銀が7月に25ベーシスポイントの利上げを実施する確率は40％を下回っている。投資家はこの確率を再評価するため、さらなる経済データを待っている。

    ヨーロッパ市場

    ユーロは水曜日の欧州市場で世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルで4年ぶりの高値から後退した。

    米ドルは、予想外の雇用者数の増加に支えられ、3年ぶりの安値を上回り堅調に推移した。

    今週発表された欧州のインフレ・データは、欧州中央銀行（ECB）が7月に利下げを実施する可能性に疑念を抱かせた。市場は今日この後、ポルトガルのシントラで開催される中央銀行フォーラムでのラガルドECB総裁の講演を注視している。

    現在、市場では7月にECBが25ベーシスポイントの利下げを実施する確率を30%としている。

    米国株式先物は、ウォール街が高安まちまちで引けた後、火曜日夕方にはほとんど変化がなく、ハイテク株が下げを主導した。トランプ大統領の税制法案は上院で僅差で可決された。

    このような市場の慎重な動きは、トランプ大統領が7月9日に発表する関税の期限を前に投資家が躊躇していることを反映している。

    一方で投資家は、急速な利下げに抵抗するFRBをめぐってトランプ大統領との意見の相違が広がるなか、金利に関するパウエル議長の新たなコメントを評価した。

    結論

    投資家は、今後数週間の中央銀行の政策と市場の方向性を決定する米国の労働統計と世界のインフレ率に強い関心を寄せている。

  • ニュース速報イングランド銀行、金利を据え置き

    ニュース速報イングランド銀行、金利を据え置き

    世界的な不透明感の中、労働市場とインフレに注目

    イングランド銀行は木曜日、予想通り金利を4.25％に据え置いたが、中東情勢が緊迫化する中、労働市場の低迷とエネルギー価格の上昇によるリスクを強調した。

    金融政策委員会（MPC）は、進行する世界的な不透明感とインフレの持続を反映し、現行金利の維持に6対3の賛成票を投じた。デーブ・ラムスデン副総裁はスワティ・ディングラ、アラン・テイラーとともに25ベーシス・ポイントの利下げに賛成した。

    アンドリュー・ベイリーBOE総裁は、「金利は依然として緩やかな低下基調にある」と指摘する一方、政策立案者はあらかじめ設定されたコースに従っているわけではないと強調した。

    世界は非常に予測しにくい。英国では、労働市場緩和の兆しが見えており、これが消費者物価上昇率にどのような影響を与えるか注意深く見守っていく」と述べた。

    木曜日の決定前、市場は日本銀行がさらに2回の4分の1ポイント引き下げを行い、2025年12月までに金利を3.75％まで引き下げると予想していた。

    中央銀行は、今後の利下げについて「緩やかで慎重な」アプローチをとるという従来のガイダンスを再確認した。

    BOEはその分析の中で、ドナルド・トランプ前米大統領の関税の影響について、やや悲観的なトーンを弱め、5月の時点で予想されていたよりもダメージが小さい可能性があると指摘した。しかし、現在も続く貿易の不確実性が引き続き英国経済の重荷になっていると付け加えた。

    2025年下半期のインフレ予測はほぼ据え置かれ、BOEはインフレ率が9月に3.7％でピークに達し、年内の平均インフレ率は3.5％をやや下回ると予測した。

    世銀はまた、英国の第2四半期のGDP成長率を0.25％と予想しており、5月の予想より若干強いが、基調的な成長モメンタムは弱いとしている。

    結論

    イングランド銀行の慎重な姿勢は、インフレ抑制と脆弱な経済を支えることの微妙なバランスを浮き彫りにしている。

  • ニュース速報週間失業保険申請件数と生産者物価指数が発表される

    ニュース速報週間失業保険申請件数と生産者物価指数が発表される

    米連邦準備制度理事会、2025年の利下げに自信を深める

    週次失業保険申請件数と生産者物価指数（PPI）の最新データは、インフレ圧力の緩和を示す新たな証拠となった。

    5月の消費者物価指数（PPI）は前年同月比2.6%上昇と予想通りだった。しかし、月次PPIは予想を下回り、予想の0.2%上昇に対し0.1%の上昇にとどまった。

    変動の大きい食品価格とエネルギー価格を除いたコアPPIは 前年比3％上昇し、予想の3.1％と4月の3.2％をわずかに下回った。月次ベースでは、コアPPIは0.1%の上昇にとどまり、予想の0.3%上昇を下回った。

    最終需要サービスは0.1%上昇し、4月の0.4%下落から反転した。しかし、航空運賃は1.1%減少し、投資ポートフォリオ管理手数料も減少した。

    これらの構成要素（ホテル料金、航空券価格、ポートフォリオ管理手数料）は、FRBが好んで使用するインフレ指標の重要な要素である。

    食品、エネルギー、貿易サービスを除いたPPIは0.1％上昇し、4月の0.1％低下に続いた。コアPPIの年率換算ペースは2. 9％から 2.7％に低下した。

    このデータは、水曜日に発表された5月の 米消費者物価の上昇ペースが予想を下回り、インフレ環境が冷え込んでいるとの見方を強めている。

    さらに、週間失業保険申請件数は予想の24.2万件に対し 24.8万件と上振れし、労働市場の軟化を反映している。

    結論

    インフレが一貫して緩和の兆しを示し、労働市場のデータが小幅な弱さを反映していることから、最新のPPIと失業保険申請件数は、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年に利下げを検討するケースをより強固なものにしている。市場は、より緩和的な政策スタンスへの期待が高まる中、今後の経済データを注意深く見守るだろう。

  • 利下げ、貿易不安、信用格下げに反応する世界市場

    利下げ、貿易不安、信用格下げに反応する世界市場

    世界的な金利引き下げでリスク選好が高まり、金価格は下落

    金相場は火曜日のアジア取引で下落し、前セッションからの短い回復を止めた。中国と オーストラリアの利下げを受けてリスク選好の動きが再燃し、世界の株式市場が上昇したことが下落の主因となった。

    しかし、中国が米国のチップ技術輸出規制が最近の日米貿易休戦を損なっていると警告したため、市場の楽観論は穏やかな逆風に直面した。投資家はまた、ムーディーズによる最近の米国ソブリン格付け引き下げによる影響も咀嚼していた。

    先週の記録的な高値からの金の反落は、米中間の相互関税削減の一時的な合意に端を発していた。中国が米国の技術輸出規制は先週の合意の精神に反すると主張しているため、その楽観論は今や雲散霧消している。

    一方、日本は米国とのハイレベル貿易協議の準備を進めているが、東京はトランプ大統領が日本製品に対する関税をすべて撤廃しなければならないという姿勢を崩していない。

    減税と米国の信用不安が焦点に

    米下院が大幅減税法案の採決を控えているため、市場は注視している。批評家たちは、この法案が財政赤字を悪化させる可能性があり、特に最近の格下げを考慮すると、米国経済全体にリスクをもたらすと警告している。

    この格下げがウォール街のセンチメントに与える影響は今のところ軽微で、投資家は前向きな貿易動向に注目しているようだ。それでも、金融の安定に対する広範な影響が懸念材料であることに変わりはない。

    豪ドル、利下げで下落

    オーストラリア準備銀行が、世界的な不確実性と国内の見通しの甘さを理由に、主要金利を25ベーシスポイント引き下げ3.85％としたため、豪ドルは対米ドルで下落した。

    今回の利下げは、中央銀行による今年2回目の利下げとなる。RBAはその政策声明で、インフレ率は緩和しており、目標範囲である2〜3％の範囲内に収まる見込みであるとしながらも、貿易摩擦や世界経済の減速を含む対外的な不確実性が成長の重荷となる可能性があると警告した。

    イラン合意への疑念と地政学的リスクを背景に原油価格が変動

    火曜日のアジア時間中、原油は狭いレンジ内で取引された。米国とイランの核合意交渉が難航し、差し迫った供給急増への懸念が後退する中、市場のボラティリティは上昇した。しかし、ロシアとウクライナの 停戦交渉の可能性がセンチメントを下押しした。

    現在進行中の行き詰まりは、エネルギー市場の不安定な値動きの一因となっている。合意に成功すれば、制裁が緩和され、イランの原油輸出が増加し、世界のエネルギー供給力に影響を与える可能性がある。

    貿易懸念再燃で米株価先物は下落

    中国が、米国のチップ輸出規制はワシントンとの最近の貿易休戦協定を損なう可能性があると発言したため、米国株式先物はアジア取引で序盤に上昇した後、下落した。

    投資家はまた、ムーディーズの格下げを引き続き処理し、トランプ大統領が支持する税制改革法案の採決を見据えた。ウォール街は小幅なプラスで引けたものの、アメリカの財政健全性に対する懸念は水面下で続いている。

  • FRBの利下げはいつ？注目すべき主要指標

    FRBの利下げはいつ？注目すべき主要指標

    米国連邦準備制度理事会（FRB）はいつ利下げを開始するのか？その答えは、いくつかの重要なデータと現在進行中の市場状況によって決まる。

    米国労働市場のパフォーマンス
    2025年4月の米国経済は17万7,000人の雇用を創出し、予想の13万人を上回ったが、失業率は4.2%で安定した。失業率は4.2%で安定した。これは、より広範な経済的課題にもかかわらず、労働市場が比較的安定していることを示している。

    成長とインフレ動向：
    2025年第1四半期のGDPは0.3%減少し、3年ぶりのマイナスとなった。一方、インフレ率は2.7%に上昇し、FRBによる成長と物価安定のバランス調整が複雑化した。

    FRBの政策と市場の期待：
    FRBは直近の会合で、世界的な緊張と貿易力学に絡む不確実性の継続を理由に金利を据え置いた。しかし、市場は2025年に3回、合計0.75%の利下げを織り込んでいる。

    今後の見通し
    バークレイズやゴールドマン・サックスなどの金融機関は、現在のデータに基づき、利下げは2025年7月に開始されると予想している。

    結論
    2025年後半に利下げが実施される可能性が示唆されているが、最終的な決定 は米国の経済状況次第である。投資家は、経済データとFRBの公式発表を注意深く監視することをお勧めする。