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インフレ懸念と中銀の不透明感から円高・ユーロ安が進む

ドナルド・トランプ米大統領が欧州連合（EU）との貿易協定の新たな期限を7月9日に設定し、6月1日から50％の関税を課すという先の脅しを撤回したことを受け、金相場は月曜日に下落した。

市場はわずかな安堵感で反応し、金価格の下落に反映された。しかし、米国の経済決定がドルの信認を揺るがし続けているため、金は安全な逃避先として依然として魅力的である。これを受けて、中央銀行はドルから金へのシフトを強めている。

一方、ユーロは欧州時間序盤に上昇し、この4週間で最高値を記録した。トランプ大統領がEUに貿易協定締結の再チャンスを与えたことが好感されたためだ。

欧州のインフレ指標は、欧州中央銀行（ECB）による6月の利下げを不透明なものにした。現在は、ラガルドECB総裁が金融政策についてさらなる手がかりを得るかどうかに注目が集まっている。

アジア市場では2日連続で円高が進み、4週間ぶりの高値をつけた。米国債残高の増加やトランプ大統領の税制改革に対する懸念が、安全資産としての円に投資家を向かわせ続けている。日銀にもインフレ圧力がかかり、6月の利上げ観測が高まっている。

一方、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、トランプ大統領が課す関税はインフレと低成長が混在するスタグフレーションを引き起こす可能性があると警告した。ブルームバーグのインタビューに応じたカシュカリ総裁は、FRBが9月までに金利を変更する可能性は低いとし、貿易をより明確にする必要性を強調した。

カシュカリ氏は、アメリカの消費者はまだ関税の影響を十分に感じていないとしながらも、関税が長期化すればインフレリスクが深まると警告した。米国債利回りの上昇も、アメリカ経済への投資継続に対する投資家の疑念を反映している。

米連邦準備制度理事会（FRB）議長、経済が不透明な中、警戒感を示す

パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、中央銀行が利下げを急ぐ必要はないとの考えを示し、米国経済が不確実性の高まりに直面していること、特に中国との貿易戦争が激化していることを強調した。

高金利が続くと金にはある程度の圧力がかかるが、イエローメタルは世界的な貿易の混乱によって高まる経済の不安定性から恩恵を受けると予想される。先週発表された米国と中国の弱い経済データは、金への資金流入をさらに加速させた。

木曜日のアジア市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）の景気に関する警告を受けて金価格が上昇した。このため、トレーダーは安全資産へのシフトを促したが、米国の貿易取引の可能性に関する憶測は貴金属の上昇を制限した。

ドナルド・トランプ大統領は木曜日に大規模な貿易協定を発表すると表明し、市場は好意的な反応を示した。しかし、ある報道では、この協定は英国とのものである可能性が示唆されており、この協定がもたらす広範な経済的影響は限定的となる可能性がある。

FRBの決定にもかかわらず、米国株は上昇して引ける

米国株は、米連邦準備制度理事会（FRB）による3回連続の金利据え置き決定の影響を何とか克服した。水曜日の主要株価指数は、金融、ヘルスケア、消費者サービス・セクターの上昇に牽引され、上昇して引けた。ダウ工業株30種平均は0.70％上昇、S&P500種株価指数は約0.43％上昇、ナスダック総合株価指数は約0.27％上昇した。

原油価格と為替が貿易協定への期待に反応

木曜日のアジア取引で、トランプ大統領が主要経済国との貿易協定をその日のうちに明らかにすると発表し、関税政策が緩和される可能性への期待が高まったことから、原油価格が上昇した。

木曜日は、米中貿易協議の続報を市場が待つ中、ほとんどのアジア通貨が狭いレンジ内で取引された。FRBが金利据え置きを決定した後、米ドルも堅調に推移した。

核保有国であるインドとパキスタンがここ数年で最悪の対立を繰り広げ、軍事的緊張が高まっていることも、地域心理をさらに悪化させた。

日本円は対米ドルで0.2％下落し、最近の下げ幅を一部戻した。日本の3月賃金統計は金曜日に発表され、日銀の金利政策に影響を与えると予想されている。

一方、豪ドルは対米ドルで0.5％上昇し、水曜日の1％近い下落から回復した。

結論

まとめると、世界の金融市場は依然として経済シグナル、中央銀行の政策、地政学的動向に非常に敏感である。投資家のセンチメントが警戒と楽観の間で変化する中、進化するグローバル・ダイナミクスに直面しても、常に情報を入手し、適応していくことが不可欠である。