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  • 貿易摩擦と地政学的不安の中、市場は慎重に歩を進める

    貿易摩擦と地政学的不安の中、市場は慎重に歩を進める

    金は堅調、原油は下落、暗号通貨は横ばい

    金相場は、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談の可能性に対する憶測が広がる中、リスク選好意欲が回復の兆しを見せたことから、月曜のアジア時間序盤に狭いレンジ内で推移した。

    にもかかわらず、イエローメタルは、米国経済に対する継続的な疑念、特にトランプ大統領が月曜日から鉄鋼とアルミニウムに対する関税を50%に倍増させたことを受けて、安全資産としての需要に支えられている。

    ロシアとウクライナの軍事作戦の激化や、米国とイランの核協議の失敗など、地政学的緊張がさらに投資家を安全資産へと向かわせた。

    米株価指数先物は日曜遅くに小動きを見せ、市場は停滞している貿易交渉を復活させる可能性のある米中対話を待っている。

    投資家たちはまた、トランプ大統領が輸入鉄鋼とアルミニウムへの関税引き上げを決定したことを咀嚼している。

    為替市場では、ほとんどのアジア通貨が狭いレンジで取引され、米中首脳会談への期待が高まる中、ドルは堅調に推移した。しかし、トランプ大統領の関税引き上げによって景況感に対する新たな懸念が高まったため、楽観的な見方は薄れた。

    豪ドルは、予想を下回るGDPデータを受けて横ばいとなり、オーストラリア準備銀行による年内利下げの可能性が高まった。

    原油価格は、トレーダーが今後数カ月間の原油供給逼迫の可能性を評価したため、2度の高値更新後、月曜日に小幅下落した。特にロシアとウクライナ間の地政学的緊張の高まりと、米国とイランの核交渉決裂の兆しが、原油市場を緊張させた。

    一方、米国のデータでは、先週の原油在庫が予想以上に急減しており、夏本番に向けた燃料需要が旺盛であることを示している。北米の石油供給は、石油資源の豊富なカナダのアルバータ州で山火事が続いているため、混乱に直面する可能性もある。

    広範な暗号通貨価格は狭いレンジ内で安定的に推移し、強い取引手掛かりを欠いた。暗号市場は関税や伝統的なマクロショックに直接影響されることはないが、世界経済の不透明感の中で投機心理は依然として脆弱である。

    結論

    市場が地政学的リスク、経済への疑念、貿易力学の変化の間で揺れ動くなか、トレーダーは慎重な姿勢を崩さず、米中関係の打開の兆しを見極めながら、安定を求めて金と原油に目を向けている。

  • グローバル・クロスファイヤー

    グローバル・クロスファイヤー

    貿易と金利から圧力を受ける金、原油、市場

    金と貴金属

    6月第1週の市場が終了すると、金価格は弱含みを見せ、4週間ぶりの高値から下落した。米ドルの小幅な回復がこの下落に寄与したが、根本的な原動力は、米中貿易の不透明感が続く中での投資家の警戒感であった。

    金は不安定な時期にはヘッジの役割を果たすことが多いが、今週の後退はリスク回避とドル高の綱引きを浮き彫りにした。

    関税の動向に注目が集まっている。ホワイトハウスは、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談が近いうちに実現する可能性を示唆した。

    トランプ大統領は最近、中国が関税引き下げに関する過去の合意に違反したと非難し、今後の交渉に新たな疑念を投げかけている。

    世界市場と中央銀行

    欧州株式市場は、ユーロ圏の重要な経済指標を控えて投資家の慎重な姿勢に支えられ、上値の重い展開となった。その中心となるのは、5月のインフレ率と欧州中央銀行（ECB）の政策決定会合である：5月のインフレ率と欧州中央銀行（ECB）の政策決定会合である。

    予想では、インフレ率は4月の2.2％から2.0％に低下した。そして、その通りになった：木曜日の会合では、過去12ヵ月で8回目となる利下げが実施され、金利は25ベーシスポイント引き下げられた。

    しかし、スポットライトはすぐに将来に移った。この動きはすでに織り込み済みで、市場は今、ECBの次のステップを明確にすることを切望している。

    これらすべては、特に米国の関税をめぐる貿易の不確実性の深まりを背景に展開されている。関税の執行をめぐる法的な曖昧さは、インフレ抑制と経済の勢いを両立させようとする金融政策決定者にとっての難題に拍車をかけている。

    石油と為替

    地政学的摩擦が再びエネルギー市場の主役となった。原油価格は、2つのホットスポットに起因する潜在的な供給障害に対する懸念に後押しされ、上昇幅を拡大した：

    • イランは米国の核合意案を拒否し、制裁の継続とイランの輸出制限を示唆すると予想されている。
    • ウクライナとロシア間の緊張の高まりは、欧州全体のエネルギー供給不安定のリスクをさらに高めている。

    一方、外国為替市場は独自のシナリオを提示した：

    • 米ドルは、安全資産としての魅力に支えられ、失地回復に成功した。
    • しかし、豪ドルは大きく出遅れた。ハト派的なオーストラリア準備銀行（RBA）のスタンスと、予想を上回る経常赤字を含む弱い第1四半期のデータが、豪ドルの足を引っ張った。

    RBAの最新議事録は、景気見通しの軟化を強調し、特に世界貿易に関連する逆風が強まっていることを認めた。

    結論

    市場は不確実性の迷路の中を進んでおり、中央銀行の決定や地政学的な見出しのたびに、新たな複雑さが加わっている。

    金は一息つき、原油は供給懸念から上昇し、通貨は中央銀行の戦略の違いに反応し、投資家は不安定な夏に備えている。インフレ・データと貿易交渉が展開される中、今後数週間が2025年下半期の基調を決めるかもしれない。