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世界的な不透明感の中、労働市場とインフレに注目

イングランド銀行は木曜日、予想通り金利を4.25％に据え置いたが、中東情勢が緊迫化する中、労働市場の低迷とエネルギー価格の上昇によるリスクを強調した。

金融政策委員会（MPC）は、進行する世界的な不透明感とインフレの持続を反映し、現行金利の維持に6対3の賛成票を投じた。デーブ・ラムスデン副総裁はスワティ・ディングラ、アラン・テイラーとともに25ベーシス・ポイントの利下げに賛成した。

アンドリュー・ベイリーBOE総裁は、「金利は依然として緩やかな低下基調にある」と指摘する一方、政策立案者はあらかじめ設定されたコースに従っているわけではないと強調した。

世界は非常に予測しにくい。英国では、労働市場緩和の兆しが見えており、これが消費者物価上昇率にどのような影響を与えるか注意深く見守っていく」と述べた。

木曜日の決定前、市場は日本銀行がさらに2回の4分の1ポイント引き下げを行い、2025年12月までに金利を3.75％まで引き下げると予想していた。

中央銀行は、今後の利下げについて「緩やかで慎重な」アプローチをとるという従来のガイダンスを再確認した。

BOEはその分析の中で、ドナルド・トランプ前米大統領の関税の影響について、やや悲観的なトーンを弱め、5月の時点で予想されていたよりもダメージが小さい可能性があると指摘した。しかし、現在も続く貿易の不確実性が引き続き英国経済の重荷になっていると付け加えた。

2025年下半期のインフレ予測はほぼ据え置かれ、BOEはインフレ率が9月に3.7％でピークに達し、年内の平均インフレ率は3.5％をやや下回ると予測した。

世銀はまた、英国の第2四半期のGDP成長率を0.25％と予想しており、5月の予想より若干強いが、基調的な成長モメンタムは弱いとしている。

結論

イングランド銀行の慎重な姿勢は、インフレ抑制と脆弱な経済を支えることの微妙なバランスを浮き彫りにしている。

金は堅調、原油は下落、暗号通貨は横ばい

金相場は、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談の可能性に対する憶測が広がる中、リスク選好意欲が回復の兆しを見せたことから、月曜のアジア時間序盤に狭いレンジ内で推移した。

にもかかわらず、イエローメタルは、米国経済に対する継続的な疑念、特にトランプ大統領が月曜日から鉄鋼とアルミニウムに対する関税を50%に倍増させたことを受けて、安全資産としての需要に支えられている。

ロシアとウクライナの軍事作戦の激化や、米国とイランの核協議の失敗など、地政学的緊張がさらに投資家を安全資産へと向かわせた。

米株価指数先物は日曜遅くに小動きを見せ、市場は停滞している貿易交渉を復活させる可能性のある米中対話を待っている。

投資家たちはまた、トランプ大統領が輸入鉄鋼とアルミニウムへの関税引き上げを決定したことを咀嚼している。

為替市場では、ほとんどのアジア通貨が狭いレンジで取引され、米中首脳会談への期待が高まる中、ドルは堅調に推移した。しかし、トランプ大統領の関税引き上げによって景況感に対する新たな懸念が高まったため、楽観的な見方は薄れた。

豪ドルは、予想を下回るGDPデータを受けて横ばいとなり、オーストラリア準備銀行による年内利下げの可能性が高まった。

原油価格は、トレーダーが今後数カ月間の原油供給逼迫の可能性を評価したため、2度の高値更新後、月曜日に小幅下落した。特にロシアとウクライナ間の地政学的緊張の高まりと、米国とイランの核交渉決裂の兆しが、原油市場を緊張させた。

一方、米国のデータでは、先週の原油在庫が予想以上に急減しており、夏本番に向けた燃料需要が旺盛であることを示している。北米の石油供給は、石油資源の豊富なカナダのアルバータ州で山火事が続いているため、混乱に直面する可能性もある。

広範な暗号通貨価格は狭いレンジ内で安定的に推移し、強い取引手掛かりを欠いた。暗号市場は関税や伝統的なマクロショックに直接影響されることはないが、世界経済の不透明感の中で投機心理は依然として脆弱である。

結論

市場が地政学的リスク、経済への疑念、貿易力学の変化の間で揺れ動くなか、トレーダーは慎重な姿勢を崩さず、米中関係の打開の兆しを見極めながら、安定を求めて金と原油に目を向けている。

注目される金、ビットコイン、原油

貴金属と世界のリスク選好

金相場は、ドナルド・トランプ米大統領が欧州連合（EU）に高関税を課す計画を延期したことを受け、リスク心理が改善したことに圧迫され、水曜日のアジア取引中に下落した。

金と他の貴金属も、米国債市場の安定を示す兆しに支えられた米ドルの小幅な反発による下落圧力に直面した。

しかし、米国の通商政策と財政健全性をめぐる不確実性が続いているため、地金は比較的支持された。

堅調な米消費者信頼感指数はリスク選好意欲をさらに高め、景気懸念を和らげた。市場は現在、今後の米経済指標、米連邦準備制度理事会（FRB）の講演者、そして水曜日遅くに予定されている最新のFRB議事録の発表から、さらなる手がかりを待っている。

ビットコイン会議2025と戦略的動き

ビットコインは、その前日に始まったビットコイン2025会議での主要な政治的発表や法的支持に支えられ、最近の記録的な高値付近で推移した。

このイベントで、ホワイトハウスのデジタル資産アドバイザーであるボー・ハインズ氏は、政権のビットコインへのコミットメントを再確認し、ビットコインを「デジタルゴールド」と呼んだ。同氏は、米国政府は保有するビットコインを売却するつもりはなく、戦略的準備を通じてさらに蓄積することを目指していると強調した。

シンシア・ルミス上院議員は、トランプ大統領が5年間で最大100万ビットコインの取得を提案するビットコイン法案を支持すると発表し、話題となった。この法案は来週上院に提出され、戦略的ビットコイン準備金の設立を正式化することを目的としており、当初は連邦事件で押収されたビットコインが資金源となる。

これは、トランプ大統領が3月6日に出した、戦略的ビットコイン準備と米国のデジタル資産備蓄を設立する大統領令に続くものだ。

エネルギーと通貨の動き

水曜日のアジア市場では、ロシアに対する新たな制裁の可能性や、米国とイランの核協議の停滞による供給途絶への懸念から、原油価格が上昇した。

投資家はまた、メモリアルデーの祝日のため延期された、米国石油協会（APA）による週間米原油在庫報告を待っていた。

水曜日、好意的な経済指標を受けてドルが上昇したため、ほとんどのアジア通貨は小幅に下落した。利回りが急上昇する中、日本の長期債入札に注目が集まった。

投資家はオーストラリアの消費者物価指数（CPI）データを評価し、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が予想した利下げを吸収した。RBNZは公定歩合を25ベーシスポイント引き下げて3.25%とし、国内成長の低迷と世界的な貿易摩擦を理由に、2024年半ば以来6回目の利下げを実施した。

2025年第1四半期の年間インフレ率は2.5％（目標レンジ1〜3％内）に上昇したものの、コア・インフレ率と賃金の伸びは依然弱く、物価上昇圧力が軟調であることを示した。中央銀行は、景気は回復しているものの、大幅な余剰設備が残っていると述べた。

結論

市場は、コモディティ、暗号通貨、通貨を問わず、さまざまな反応を示している。ビットコインが戦略的な後押しを受ける一方で、金とアジア通貨は世界的なリスクシフトと米経済データによる逆風に直面している。世界の不確実性が続く中、中央銀行は慎重な姿勢を崩していない。

世界的な金利引き下げでリスク選好が高まり、金価格は下落

金相場は火曜日のアジア取引で下落し、前セッションからの短い回復を止めた。中国と オーストラリアの利下げを受けてリスク選好の動きが再燃し、世界の株式市場が上昇したことが下落の主因となった。

しかし、中国が米国のチップ技術輸出規制が最近の日米貿易休戦を損なっていると警告したため、市場の楽観論は穏やかな逆風に直面した。投資家はまた、ムーディーズによる最近の米国ソブリン格付け引き下げによる影響も咀嚼していた。

先週の記録的な高値からの金の反落は、米中間の相互関税削減の一時的な合意に端を発していた。中国が米国の技術輸出規制は先週の合意の精神に反すると主張しているため、その楽観論は今や雲散霧消している。

一方、日本は米国とのハイレベル貿易協議の準備を進めているが、東京はトランプ大統領が日本製品に対する関税をすべて撤廃しなければならないという姿勢を崩していない。

減税と米国の信用不安が焦点に

米下院が大幅減税法案の採決を控えているため、市場は注視している。批評家たちは、この法案が財政赤字を悪化させる可能性があり、特に最近の格下げを考慮すると、米国経済全体にリスクをもたらすと警告している。

この格下げがウォール街のセンチメントに与える影響は今のところ軽微で、投資家は前向きな貿易動向に注目しているようだ。それでも、金融の安定に対する広範な影響が懸念材料であることに変わりはない。

豪ドル、利下げで下落

オーストラリア準備銀行が、世界的な不確実性と国内の見通しの甘さを理由に、主要金利を25ベーシスポイント引き下げ3.85％としたため、豪ドルは対米ドルで下落した。

今回の利下げは、中央銀行による今年2回目の利下げとなる。RBAはその政策声明で、インフレ率は緩和しており、目標範囲である2〜3％の範囲内に収まる見込みであるとしながらも、貿易摩擦や世界経済の減速を含む対外的な不確実性が成長の重荷となる可能性があると警告した。

イラン合意への疑念と地政学的リスクを背景に原油価格が変動

火曜日のアジア時間中、原油は狭いレンジ内で取引された。米国とイランの核合意交渉が難航し、差し迫った供給急増への懸念が後退する中、市場のボラティリティは上昇した。しかし、ロシアとウクライナの 停戦交渉の可能性がセンチメントを下押しした。

現在進行中の行き詰まりは、エネルギー市場の不安定な値動きの一因となっている。合意に成功すれば、制裁が緩和され、イランの原油輸出が増加し、世界のエネルギー供給力に影響を与える可能性がある。

貿易懸念再燃で米株価先物は下落

中国が、米国のチップ輸出規制はワシントンとの最近の貿易休戦協定を損なう可能性があると発言したため、米国株式先物はアジア取引で序盤に上昇した後、下落した。

投資家はまた、ムーディーズの格下げを引き続き処理し、トランプ大統領が支持する税制改革法案の採決を見据えた。ウォール街は小幅なプラスで引けたものの、アメリカの財政健全性に対する懸念は水面下で続いている。