トランプ大統領の貿易動向、イランリスク、インフレシグナル
貿易政策と関税
ドナルド・トランプ大統領は水曜日夕方、記者団に対し、今後2週間以内に米国の主要貿易相手国に関税計画の概要を記した書簡を送付すると述べた。これは、トランプ政権との貿易協定をまとめる7月9日の期限を前にしたものだ。
トランプ大統領は、各国が「取るか取らないか」の貿易協定を提示すると述べ、大幅な関税引き上げを進める意向を強く示唆した。4月上旬、トランプは「解放の日関税」のアイデアを導入したが、さらなる貿易交渉のために期限を90日延長した。
以前はこのような期限を延期したにもかかわらず、トランプ大統領は今回はこれ以上の延長はないと主張した。
また、習近平国家主席の承認を待つだけで、中国との貿易協定は準備できていると主張した。しかし、アメリカの対中関税は依然として有効である。
地政学的緊張と市場の反応
米国とイランの緊張激化を受けて、金と原油価格が急騰した。これは、米国がバーレーンとクウェートからの扶養家族の出国を許可し、潜在的な報復の懸念を示唆したことによる。
トランプ大統領は、イランとの核合意達成への自信を低下させ、外交的な期待を減退させた。ホワイトハウスは、交渉が失敗した場合、軍事行動の可能性を警告した。
その見返りとして、イランの国防相は、攻撃された場合はこの地域の米軍基地を標的にすると脅した。このような緊張は、投資家が湾岸航路や石油インフラの混乱を懸念するため、原油に地政学的リスクプレミアムを付加し、最近の価格高騰を助長している。
インフレと連邦準備制度理事会（FRB）の期待
5月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比2.4％の上昇となり、予想の2.5％をわずかに下回った。月次インフレ率は0.1%に鈍化し、これも予想を下回った。
コア・インフレ率は4月の年率2.8％に一致したが、月次では0.1％（予想0.2％）と軟調だった。ガソリン価格の下落が住宅費の上昇を相殺した。
こうした数字にもかかわらず、アナリストたちは、FRBが利下げを再開する前に、労働市場の弱いデータを見る必要があると考えている。現在の見通しでは、9月から100ベーシス・ポイントの利下げが実施される予定だが、賃金の伸びが堅調を維持し、関税がインフレ率を押し上げるようであれば、利下げが延期される可能性もある。
関税の影響はまだ限定的だが、FRBがインフレリスクを完全に割り引くには時期尚早だ。
結論
トランプ大統領の強硬な通商姿勢、中東情勢の不安定化、インフレデータの変化など、世界市場が緊張状態にある中、この夏は激動の金融情勢となりそうだ。投資家は金融政策の転換の可能性と地政学的リスクの高まりに備える必要がある。
