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カテゴリー: コモディティと通貨

  • 圧力下にある世界市場：金、原油、暗号通貨に注目

    圧力下にある世界市場：金、原油、暗号通貨に注目

    トランプ、関税、規制がボラティリティをかき立てる

    世界の金融市場は、貿易摩擦の激化と規制の変化により、ボラティリティの高まりを目の当たりにしている。

    貿易関税と地政学的緊張の中で金が上昇

    金相場は火曜日のアジア取引で上昇し、ドナルド・トランプ米大統領の貿易関税に対する根強い懸念が安全資産への需要を高めた。この傾向に加え、中国の穏やかな経済データが金の勢いを支えた。

    ロシアとウクライナ間の地政学的緊張の高まりも安全資産買いを強めた。トランプ大統領は最近、キエフにさらなる武器を送り、ロシアの石油部門に対する制裁を強化すると脅した。

    特にトランプ大統領の関税政策をめぐる不透明感の中で、金はこのところ堅調に推移していた。直近の発表では、メキシコと欧州連合（EU）に対する30％の関税が含まれており、トランプ大統領が交渉に前向きであることを示唆したにもかかわらず、EUは報復措置の可能性を準備している。

    主要経済国はワシントンとの貿易協定をまとめるまでまだ2週間以上あり、市場は世界貿易戦争再燃の可能性に神経をとがらせている。

    ドル堅調、米インフレ・データに注目

    米ドルは、このところの強い上昇の後、安定した値動きとなった。この数字から、トランプ大統領の関税によるインフレの影響について、さらなる洞察が得られると期待されている。

    消費者物価指数が安定すれば、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利をさらに引き下げるインセンティブが弱まる。

    回復力を示す中国経済

    火曜日に発表されたデータによると、2025年第2四半期の中国経済は前年同期比5.2％増となり、予想の5.1％を上回った。

    さらに、6月の鉱工業生産は予想を上回る伸びを示したが、小売売上高はやや期待外れとなり、失業率は5％で横ばいとなった。

    ロシア期限と中国データで原油下落

    アジア市場では、トランプ大統領がロシアに対し、ウクライナ紛争を終結させるよう50日間の最後通牒を突きつけ、さらにロシアの石油買い手に対する制裁の脅威をトレーダーが評価したため、原油価格がじり安となった。市場はまた、GDPや鉱工業生産など、中国の主要経済指標を消化した。

    米暗号法制化を前にビットコイン急騰

    ビットコインは今週も注目されており、ETFへの力強い資金流入と米国の暗号規制環境に対する楽観的な見方によって、過去最高値を更新した。

    米下院がGenius Act、Clarity Act、Anti-Surveillance State CBDC Actなどの重要な暗号法案を審議するとの期待から、投資家心理は改善した。自らを「暗号大統領」と称するトランプ氏が支持するこれらの法案は、ステーブルコイン、暗号資産のカストディ、より広範なデジタル金融エコシステムに対する明確な枠組みを確立することを目的としている。

    結論

    世界市場は、貿易摩擦、経済データ、暗号通貨規制の進化に影響され、厳戒態勢が続いている。トレーダーも投資家も、2025年後半を形作る可能性のある地政学的な動きや政策転換の複雑な網の目をかいくぐっている。

  • 緊張が高まる中、市場はFRBのシグナルに備える

    緊張が高まる中、市場はFRBのシグナルに備える

    金は底堅く推移、原油は供給ショックの可能性

    地政学的リスク

    • 金相場は水曜日、アジア取引で堅調に推移したが、これは投資家がこの後の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ決定を前に慎重な姿勢を崩さなかったため。
    • イスラエルとイランの緊張が高まり、米軍が直接関与する可能性を示唆する報道がなされるなか、安全資産への需要が高まった。
    • ロイター通信は、米軍が中東への戦闘機の配備を拡大し、他の戦闘機の配備も延長すると報じた。国防総省はこの動きを防衛的なものだと説明しているが、米国のエスカレーションを懸念する声も上がっている。

    中央銀行の政策

    • FRBは現行の金利を維持すると予想されているが、市場は最新の経済予測を注視している。
    • 弱い米小売売上高（5月-0.9％）により、今年後半の利下げ観測が強まった。
    • 英国の5月のインフレ率は3.4％（前回3.5％）とやや低下したが、イングランド銀行の目標である2％を大幅に上回っている。BOEは木曜日の会合で金利を据え置くと予想されている。

    コモディティと通貨の動き

    • 原油在庫は、60万バレルの減少予想に対し、約1010万バレル減少した。
    • ガソリン在庫は20万2000バレル減少、留出油は31万8000バレル増加した。
    • アジア通貨は、リスクセンチメントが弱含みで推移したため小動きとなり、ドルはFRB理事会を控えて小幅下落した。
    • 地政学的不安定が続き、石油供給が逼迫しているとの見方は、原油価格をさらに下支えする可能性がある。

    結論

    世界が米連邦準備制度理事会（FRB）と中東の動向を注視するなか、市場は地政学的な不確実性と経済シグナルの変化が複雑に絡み合っている。安全資産の需要、政策の明確化、エネルギー供給は、今後数日間も重要な原動力となるだろう。

  • グローバル・クロスファイヤー

    グローバル・クロスファイヤー

    貿易と金利から圧力を受ける金、原油、市場

    金と貴金属

    6月第1週の市場が終了すると、金価格は弱含みを見せ、4週間ぶりの高値から下落した。米ドルの小幅な回復がこの下落に寄与したが、根本的な原動力は、米中貿易の不透明感が続く中での投資家の警戒感であった。

    金は不安定な時期にはヘッジの役割を果たすことが多いが、今週の後退はリスク回避とドル高の綱引きを浮き彫りにした。

    関税の動向に注目が集まっている。ホワイトハウスは、ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談が近いうちに実現する可能性を示唆した。

    トランプ大統領は最近、中国が関税引き下げに関する過去の合意に違反したと非難し、今後の交渉に新たな疑念を投げかけている。

    世界市場と中央銀行

    欧州株式市場は、ユーロ圏の重要な経済指標を控えて投資家の慎重な姿勢に支えられ、上値の重い展開となった。その中心となるのは、5月のインフレ率と欧州中央銀行（ECB）の政策決定会合である：5月のインフレ率と欧州中央銀行（ECB）の政策決定会合である。

    予想では、インフレ率は4月の2.2％から2.0％に低下した。そして、その通りになった：木曜日の会合では、過去12ヵ月で8回目となる利下げが実施され、金利は25ベーシスポイント引き下げられた。

    しかし、スポットライトはすぐに将来に移った。この動きはすでに織り込み済みで、市場は今、ECBの次のステップを明確にすることを切望している。

    これらすべては、特に米国の関税をめぐる貿易の不確実性の深まりを背景に展開されている。関税の執行をめぐる法的な曖昧さは、インフレ抑制と経済の勢いを両立させようとする金融政策決定者にとっての難題に拍車をかけている。

    石油と為替

    地政学的摩擦が再びエネルギー市場の主役となった。原油価格は、2つのホットスポットに起因する潜在的な供給障害に対する懸念に後押しされ、上昇幅を拡大した：

    • イランは米国の核合意案を拒否し、制裁の継続とイランの輸出制限を示唆すると予想されている。
    • ウクライナとロシア間の緊張の高まりは、欧州全体のエネルギー供給不安定のリスクをさらに高めている。

    一方、外国為替市場は独自のシナリオを提示した：

    • 米ドルは、安全資産としての魅力に支えられ、失地回復に成功した。
    • しかし、豪ドルは大きく出遅れた。ハト派的なオーストラリア準備銀行（RBA）のスタンスと、予想を上回る経常赤字を含む弱い第1四半期のデータが、豪ドルの足を引っ張った。

    RBAの最新議事録は、景気見通しの軟化を強調し、特に世界貿易に関連する逆風が強まっていることを認めた。

    結論

    市場は不確実性の迷路の中を進んでおり、中央銀行の決定や地政学的な見出しのたびに、新たな複雑さが加わっている。

    金は一息つき、原油は供給懸念から上昇し、通貨は中央銀行の戦略の違いに反応し、投資家は不安定な夏に備えている。インフレ・データと貿易交渉が展開される中、今後数週間が2025年下半期の基調を決めるかもしれない。

  • 金、ドル、原油経済と貿易関税の影響

    金、ドル、原油経済と貿易関税の影響

    貿易不安の中、アジア市場がアップデート

    1.金とドルの動き
    金曜日の金相場は、トランプ大統領の貿易関税をめぐる法的不透明感にもかかわらず、ドル高に圧迫され、アジア取引で下落した。イエローメタルは週足で下落に向かい、関税をめぐる不確実性の高まりによる支援は限定的だった。米国の裁判所がトランプ大統領の関税スケジュールを一時的に復活させた後、金価格は木曜日にわずかに上昇したが、以前の損失を回復することはできなかった。
    個人消費支出(PCE)価格指数という重要なインフレ報告書を控えた市場は、米経済指標の好結果に後押しされたドル高が、金やその他の金属に重くのしかかった。米連邦準備制度理事会（FRB）が好んで使用するこの指標は、4月のインフレ率が堅調で、利下げの可能性が低くなると予想されている。

    2.通貨市場と通商協議
    金曜日、ほとんどのアジア通貨は狭いレンジで取引されたが、連邦控訴裁判所が通商裁判所によって一時的に阻止されていたトランプ大統領の関税を復活させたことで、ドルはわずかに回復した。中国との通商協議は最近停滞しており、関税撤廃への楽観的な見方が弱まっているとの米財務省当局者の発言により、域内市場に対する市場心理は悪化した。
    日本円は、安全資産としての需要と日本の高インフレを示すデータに支えられ、上昇した。

    3.原油市場の見通し
    トランプ大統領の関税とその経済的影響、特に中長期的な需要予測に対する不透明感が強まる中、原油価格はアジア取引で下落し、週間ではマイナスに向かった。トレーダーは、関税の完全実施によって経済成長が損なわれ、石油需要が減少することを懸念している。
    OPEC+加盟国は土曜日に会合を開き、7月の増産の可能性を決定する予定。OPECカルテルが今週初めに公式生産枠を維持したことで、増産期待はやや軟化した。
    また、カザフスタンが減産要請を拒否したため、カザフスタンとOPEC+の論争にも注目が集まっている。

    結論

    現在進行中の貿易関税の不確実性は、金、通貨、原油といった主要市場に影響を与え続けているが、今後発表されるインフレデータとOPEC+の決定が、短中期的な市場の方向性を決めるだろう。

  • 金、トランプ関税裁定でリスク選好が高まり下落、セーフヘイブンは弱まる

    金、トランプ関税裁定でリスク選好が高まり下落、セーフヘイブンは弱まる

    金相場は、水曜日の米国の判決が市場のリスク心理を高めたことから、日本円を中心とする他の安全資産とともに軟調に推移した。

    米国国際貿易裁判所は、ドナルド・トランプ前大統領が世界の主要経済国に対して大規模な関税を提案したことについて、その権限を逸脱したとの判決を下した。裁判所は、広範な貿易関税に関する最終決定権は議会にしかないことを再確認した。

    トランプ政権はこの判決に従うよう10日間の期限を与えられた。しかし、ホワイトハウスは即座に判決を不服とした。

    市場のリスク選好は、トランプ大統領が2025年の不確実性の大きな要因となっていた関税政策を推進できないかもしれないとの見方から強まった。それでもアナリストは、関税は上訴手続き中も有効である可能性が高く、法的不確実性がさらに増す可能性があると警告した。

    水曜日の米国株式市場は、主要素材、公共機関、エネルギー・セクターの下落に引きずられ、下落して引けた。ダウ・ジョーンズは0.58％下落、ナスダックは0.51％下落、S&P500は0.56％下落した。

    原油価格、裁判所判決と供給データで上昇

    木曜日のアジア市場では、トランプ大統領の関税拡大に対する裁判所の判決を受け、原油価格が上昇した。

    さらに、OPEC+が市場予想に反して増産を見送ったことも支援材料となった。さらに、米国の原油在庫が急減する兆しが見られたことから、供給逼迫への期待が高まった。

    今後の焦点はOPEC+の7月生産量決定に移り、市場はOPEC+が現在の生産量を維持すると予想している。

    木曜日の上昇にもかかわらず、2025年の原油価格は、継続する需要懸念と経済成長の鈍化により、大幅な下落が続いている。

    米国石油協会のデータによると、先週の米原油在庫は100万バレルの増加予想に反して424万バレル減少した。

    このようなAPIデータは、木曜日後半に予想される政府の公式備蓄データでも同様の傾向を示すことが多い。

    在庫が大幅に減少したことで、マクロ経済の不確実性にもかかわらず、米国の燃料需要は引き続き堅調であるとの楽観論が再燃した。

    展望と今後のデータ

    市場は木曜日の米経済指標、特に第1四半期のGDP改定値を待っている。速報値では0.3％減となり、世界的な需要低迷への懸念が高まった。

    結論

    金とセーフヘイブンが圧力を受けている一方で、原油は強気の供給シグナルとリスクセンチメントの改善によって新たな活力を見出している。しかし、トランプ大統領の関税をめぐる法廷闘争と脆弱な米国経済が市場を緊張させている。投資家は、さらなるデータの発表に警戒を怠らない必要がある。

  • マーケット・オン・エッジ：金、原油、為替がFRBのシグナルと世界貿易の不透明感に反応

    マーケット・オン・エッジ：金、原油、為替がFRBのシグナルと世界貿易の不透明感に反応

    米連邦準備制度理事会（FRB）議長、経済が不透明な中、警戒感を示す

    パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、中央銀行が利下げを急ぐ必要はないとの考えを示し、米国経済が不確実性の高まりに直面していること、特に中国との貿易戦争が激化していることを強調した。

    高金利が続くと金にはある程度の圧力がかかるが、イエローメタルは世界的な貿易の混乱によって高まる経済の不安定性から恩恵を受けると予想される。先週発表された米国と中国の弱い経済データは、金への資金流入をさらに加速させた。

    木曜日のアジア市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）の景気に関する警告を受けて金価格が上昇した。このため、トレーダーは安全資産へのシフトを促したが、米国の貿易取引の可能性に関する憶測は貴金属の上昇を制限した。

    ドナルド・トランプ大統領は木曜日に大規模な貿易協定を発表すると表明し、市場は好意的な反応を示した。しかし、ある報道では、この協定は英国とのものである可能性が示唆されており、この協定がもたらす広範な経済的影響は限定的となる可能性がある。

    FRBの決定にもかかわらず、米国株は上昇して引ける

    米国株は、米連邦準備制度理事会（FRB）による3回連続の金利据え置き決定の影響を何とか克服した。水曜日の主要株価指数は、金融、ヘルスケア、消費者サービス・セクターの上昇に牽引され、上昇して引けた。ダウ工業株30種平均は0.70％上昇、S&P500種株価指数は約0.43％上昇、ナスダック総合株価指数は約0.27％上昇した。

    原油価格と為替が貿易協定への期待に反応

    木曜日のアジア取引で、トランプ大統領が主要経済国との貿易協定をその日のうちに明らかにすると発表し、関税政策が緩和される可能性への期待が高まったことから、原油価格が上昇した。

    木曜日は、米中貿易協議の続報を市場が待つ中、ほとんどのアジア通貨が狭いレンジ内で取引された。FRBが金利据え置きを決定した後、米ドルも堅調に推移した。

    核保有国であるインドとパキスタンがここ数年で最悪の対立を繰り広げ、軍事的緊張が高まっていることも、地域心理をさらに悪化させた。

    日本円は対米ドルで0.2％下落し、最近の下げ幅を一部戻した。日本の3月賃金統計は金曜日に発表され、日銀の金利政策に影響を与えると予想されている。

    一方、豪ドルは対米ドルで0.5％上昇し、水曜日の1％近い下落から回復した。

    結論

    まとめると、世界の金融市場は依然として経済シグナル、中央銀行の政策、地政学的動向に非常に敏感である。投資家のセンチメントが警戒と楽観の間で変化する中、進化するグローバル・ダイナミクスに直面しても、常に情報を入手し、適応していくことが不可欠である。