श्रेणी: फेडरल रिजर्व नीति

निवेशक अमेरिकी फेड और टैरिफ संकेतों का इंतजार कर रहे हैं

बुधवार के एशियाई सत्र के दौरान सोने की कीमतें डेढ़ हफ़्ते से भी ज़्यादा समय से अभूतपूर्व स्तर पर स्थिर रहीं और 3284-3285 अमेरिकी डॉलर के आसपास रहीं। ऐसा ऐसे समय में हो रहा है जब व्यापार शुल्क संबंधी अनिश्चितताओं के बीच निवेशक सतर्क हैं और धातु थोड़ी कमज़ोर होती दिख रही है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व उम्मीदों को आकार देने में प्रमुख भूमिका निभा रहा है, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने आक्रामक रुख बनाए रखा है, जिससे सोने की कीमतों पर दबाव बना हुआ है। मामूली उछाल के बावजूद, सोना हाल के उच्च स्तर को पार करने में विफल रहा और उच्च अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और मजबूत डॉलर के कारण सीमित गति दिखाई दी।

साथ ही, टैरिफ और राजनीतिक तनावों से आर्थिक प्रभावों की आशंकाओं के कारण निवेशकों की धारणा सतर्क बनी हुई है, जिसमें अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की नई शुल्क लगाने की धमकी भी शामिल है।

मुख्य अंश:

• फेड बैठक का विवरण:
  निवेशक ब्याज दर नीति पर आगे की जानकारी के लिए फेड बैठक के विवरण जारी होने का इंतज़ार कर रहे हैं। ब्याज दरों में कटौती का कोई भी संकेत अमेरिकी डॉलर पर दबाव डाल सकता है और सोने की कीमतों को बढ़ा सकता है।
• बाज़ार दृष्टिकोण:
  हालांकि कई निवेशक उच्च अमेरिकी प्रतिफल और मजबूत डॉलर को लेकर चिंतित हैं, लेकिन फेड द्वारा नीतिगत नरमी की उम्मीदें और राजनीतिक अनिश्चितताएं अभी भी सोने को कुछ समर्थन प्रदान कर रही हैं।
• अमेरिकी बांड प्रतिफल:
  अमेरिका में 10 वर्षीय सरकारी बांड पर प्राप्तियों में वृद्धि ने सोने की बढ़त को सीमित कर दिया है, तथा डॉलर भी दो सप्ताह के उच्चतम स्तर के निकट पहुंच गया है, जिससे सुरक्षित निवेश के रूप में सोने की अपील कम हो गई है।

अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रंप की हालिया धमकियों के बाद निवेशकों में और टैरिफ़ की आशंका के बीच बुधवार को एशियाई मुद्राओं में व्यापक गिरावट दर्ज की गई। इस बीच, न्यूज़ीलैंड के केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखा, लेकिन आगे ब्याज दरों में संभावित कटौती के संकेत दिए, जिससे बाज़ार में अस्थिरता बढ़ गई।

चीन में, जून में उपभोक्ता आँकड़ों में थोड़ा सुधार हुआ, जिसे सरकारी प्रोत्साहन और व्यापार तनाव कम करने के प्रयासों से मदद मिली। न्यूज़ीलैंड डॉलर अपने अमेरिकी समकक्ष के मुक़ाबले 0.3% गिर गया।

निष्कर्ष

सोना अभी भी समेकन के दौर में है, और निवेशक फेड के अगले कदमों और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों पर कड़ी नज़र रख रहे हैं। जब तक स्पष्ट संकेत नहीं मिलते, कीमतों में उतार-चढ़ाव प्रतिफल और डॉलर की मज़बूती से सीमित रहने की संभावना है।

जून में निजी क्षेत्र में नौकरियों में अप्रत्याशित गिरावट

जून में अमेरिका में निजी क्षेत्र में रोजगार में 33,000 की गिरावट आई , जो 99,000 की वृद्धि की उम्मीद से काफी कम है। यह भारी कमी नियोक्ता की सतर्कता और अमेरिकी टैरिफ से जुड़ी बढ़ती अनिश्चितता के बीच नौकरी बदलने के लिए कर्मचारियों की अनिच्छा को दर्शाती है।

संशोधित मई आंकड़े

मई के रोजगार डेटा को भी संशोधित कर 29,000 नौकरियां जोड़ी गईं , जबकि पहले यह संख्या 37,000 बताई गई थी – जो मार्च 2023 के बाद से सबसे छोटी वृद्धि है।

क्षेत्र प्रदर्शन

बुधवार को जारी एडीपी रिपोर्ट से पता चला कि नुकसान निम्नलिखित क्षेत्रों में केंद्रित था:

• व्यावसायिक एवं व्यापारिक सेवाएं: 56,000 नौकरियाँ कम हुईं
• शिक्षा और स्वास्थ्य सेवा: 52,000 नौकरियाँ कम हुईं
• वित्तीय गतिविधियाँ: 14,000 नौकरियाँ कम हुईं

सकारात्मक पक्ष यह रहा कि अवकाश, आतिथ्य, विनिर्माण और खनन में लाभ ने समग्र गिरावट को सीमित करने में मदद की:

• वस्तु-उत्पादन उद्योगों ने 32,000 नौकरियाँ जोड़ीं
• सेवा क्षेत्र में कुल नौकरियों में 66,000 की गिरावट

वेतन वृद्धि के रुझान

एडीपी की मुख्य अर्थशास्त्री नेला रिचर्डसन के अनुसार, भर्ती में मंदी के बावजूद छंटनी दुर्लभ बनी हुई है ।
उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि रोजगार में गिरावट से अभी तक वेतन वृद्धि बाधित नहीं हुई है।

अपनी मौजूदा नौकरी में बने रहने वाले कर्मचारियों के लिए वार्षिक वेतन वृद्धि स्थिर रही। नौकरी बदलने वालों को जून में 6.8% की वेतन वृद्धि देखने को मिली, जो पिछले 7% से थोड़ी कम है।

व्यापक श्रम बाजार दृष्टिकोण

एडीपी के आंकड़े आमतौर पर आधिकारिक गैर-कृषि पेरोल (एनएफपी) रिपोर्ट से सीधे मेल नहीं खाते, जिस पर बाजार की अधिक नजर रहती है और जो गुरुवार को जारी होनी है।
अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि एनएफपी रिपोर्ट में जून में 110,000 से 120,000 नौकरियों का इजाफा दिखाया जाएगा, तथा बेरोजगारी की दर संभावित रूप से 4.2% से बढ़कर 4.3% हो जाएगी।

साप्ताहिक बेरोजगारी दावे भी गुरुवार को जारी किए जाएंगे, जिनमें 240,000 नए आवेदन आने की उम्मीद है।
यह डेटा 4 जुलाई को अमेरिकी स्वतंत्रता दिवस की छुट्टी के कारण छोटे कारोबारी सप्ताह में आया है, जिसमें गुरुवार को बाजार जल्दी बंद हो गए और शुक्रवार को पूरी तरह बंद रहे।

फेडरल रिजर्व का दृष्टिकोण

फेडरल रिजर्व अधिकतम रोजगार और मुद्रास्फीति नियंत्रण पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखे हुए है।
अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने भविष्य में ब्याज दर में परिवर्तन पर प्रतीक्षा और देखो की नीति दोहराई तथा टैरिफ के व्यापक आर्थिक प्रभाव पर अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा की।
हालांकि पॉवेल ने इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती की संभावना को खारिज नहीं किया, लेकिन उन्होंने धैर्य की आवश्यकता पर बल दिया।

📌 निष्कर्ष

निजी क्षेत्र की नौकरियों में अप्रत्याशित गिरावट अमेरिकी श्रम बाजार में संभावित कमजोरी का संकेत देती है, हालांकि वेतन वृद्धि स्थिर बनी हुई है।
अब सभी की निगाहें गुरुवार की आधिकारिक रोजगार रिपोर्ट पर टिकी हैं, ताकि यह पुष्टि हो सके कि यह एक अल्पकालिक बाधा है या श्रम बाजार में गहरा बदलाव है।

फेडरल रिजर्व को 2025 में ब्याज दरों में कटौती का भरोसा

एक महत्वपूर्ण घटनाक्रम में, जो 2025 के लिए अमेरिकी मौद्रिक नीति पथ को आकार दे सकता है, साप्ताहिक बेरोजगारी दावों और उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) पर नवीनतम आंकड़ों ने मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के नए सबूत पेश किए हैं – जिससे संभवतः फेडरल रिजर्व को अगले वर्ष दर कटौती को लागू करने का अधिक विश्वास मिलेगा।

मई के लिए हेडलाइन पीपीआई ने साल-दर-साल 2.6% की वृद्धि दिखाई, जो उम्मीदों के अनुरूप है। हालांकि, मासिक पीपीआई पूर्वानुमान से कम रहा, जो अनुमानित 0.2% वृद्धि की तुलना में केवल 0.1% बढ़ा।

कोर पीपीआई , जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, साल-दर-साल 3% बढ़ी, जो 3.1% के पूर्वानुमान और अप्रैल के 3.2% के रीडिंग से थोड़ा कम है। मासिक आधार पर, कोर पीपीआई में केवल 0.1% की वृद्धि हुई, जो अपेक्षित 0.3% वृद्धि से कम है।

अंतिम मांग सेवाओं में 0.1% की वृद्धि हुई, जो अप्रैल में 0.4% की गिरावट को उलट देती है, जो होटल आवास की उच्च कीमतों से प्रेरित है। हालांकि, हवाई किराए में 1.1% की गिरावट आई, और निवेश पोर्टफोलियो प्रबंधन शुल्क में भी गिरावट आई।

ये घटक – होटल दरें, एयरलाइन टिकट की कीमतें और पोर्टफोलियो प्रबंधन शुल्क – फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज में प्रमुख तत्व हैं।

खाद्य, ऊर्जा और व्यापार सेवाओं को छोड़कर, अप्रैल में 0.1% की गिरावट के बाद, PPI में 0.1% की वृद्धि हुई। वार्षिक कोर PPI की गति 2.9% से घटकर 2.7% हो गई।

यह डेटा बुधवार को जारी किए गए उस आंकड़े के बाद आया है जिसमें दिखाया गया है कि मई में अमेरिकी उपभोक्ता कीमतें अपेक्षा से कम वार्षिक गति से बढ़ रही हैं, जिससे मुद्रास्फीति के माहौल में नरमी की बात को बल मिलता है।

इसके अतिरिक्त, साप्ताहिक बेरोजगारी दावों में भी आश्चर्यजनक वृद्धि हुई है, जो पूर्वानुमान 242,000 के मुकाबले बढ़कर 248,000 हो गई है, जो श्रम बाजार में नरमी को दर्शाता है, जो फेड के नरम रुख को और समर्थन दे सकता है।

निष्कर्ष:

मुद्रास्फीति में लगातार कमी के संकेत मिलने और श्रम बाजार के आंकड़ों में मामूली कमजोरी को दर्शाने के साथ, नवीनतम पीपीआई और बेरोजगारी दावों के आंकड़े फेडरल रिजर्व के लिए 2025 में दरों में कटौती पर विचार करने के लिए एक मजबूत मामला बनाते हैं। बाजार आगामी आर्थिक आंकड़ों पर बारीकी से नज़र रखेंगे क्योंकि उम्मीदें अधिक समायोजन नीति रुख की ओर बढ़ रही हैं।

ट्रम्प के व्यापारिक कदम, ईरान जोखिम और मुद्रास्फीति संकेत

व्यापार नीति एवं शुल्क

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने बुधवार शाम को संवाददाताओं से कहा कि वह अगले दो सप्ताह में अमेरिका के प्रमुख व्यापार भागीदारों को पत्र भेजकर अपनी टैरिफ योजनाओं की रूपरेखा प्रस्तुत करेंगे। यह उनके प्रशासन के साथ व्यापार समझौतों को अंतिम रूप देने की 9 जुलाई की समयसीमा से पहले हुआ है।

ट्रम्प ने कहा कि देशों को एक व्यापार समझौते की पेशकश की जाएगी जिसे वे “स्वीकार या छोड़ सकते हैं”, यह दृढ़ता से संकेत देता है कि वह महत्वपूर्ण टैरिफ के साथ आगे बढ़ने का इरादा रखता है। अप्रैल की शुरुआत में, ट्रम्प ने “लिबरेशन डे टैरिफ” का विचार पेश किया, लेकिन आगे की व्यापार वार्ता के लिए समय सीमा 90 दिनों तक बढ़ा दी।

पहले भी ऐसी समय-सीमाओं में देरी होने के बावजूद, ट्रम्प ने इस बात पर जोर दिया कि इस बार समय-सीमा को आगे नहीं बढ़ाया जाएगा।

उन्होंने यह भी दावा किया कि चीन के साथ व्यापार समझौता तैयार है, बस राष्ट्रपति शी जिनपिंग की मंजूरी का इंतजार है। हालांकि, चीन के खिलाफ अमेरिकी टैरिफ अभी भी प्रभावी हैं।

भू-राजनीतिक तनाव और बाज़ार की प्रतिक्रिया

अमेरिका-ईरान के बीच बढ़ते तनाव के बाद सोने और तेल की कीमतों में तेजी से उछाल आया। यह तब हुआ जब अमेरिका ने बहरीन और कुवैत से आश्रितों को बाहर निकलने की अनुमति दे दी, जिससे संभावित प्रतिशोध की चिंता का संकेत मिला।

राष्ट्रपति ट्रम्प ने ईरान के साथ परमाणु समझौते पर पहुँचने में कम विश्वास व्यक्त किया, जिससे कूटनीतिक उम्मीदें कम हो गईं। व्हाइट हाउस ने चेतावनी दी कि यदि वार्ता विफल हो जाती है तो सैन्य कार्रवाई की संभावना है, तथा गुरुवार को एक महत्वपूर्ण प्रतिक्रिया समय सीमा निर्धारित की गई है।

बदले में, ईरान के रक्षा मंत्री ने धमकी दी कि अगर हमला हुआ तो वे क्षेत्र में अमेरिकी ठिकानों को निशाना बनाएंगे। इन तनावों ने तेल के लिए भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को बढ़ा दिया है, क्योंकि निवेशकों को खाड़ी में शिपिंग मार्गों या तेल के बुनियादी ढांचे में व्यवधान का डर है – जिससे कीमतों में हालिया उछाल को बढ़ावा मिल रहा है।

मुद्रास्फीति और फेडरल रिजर्व की अपेक्षाएं

अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) रिपोर्ट में मई में साल-दर-साल 2.4% की वृद्धि दिखाई गई – जो अपेक्षित 2.5% से थोड़ा कम है। मासिक मुद्रास्फीति धीमी होकर 0.1% पर आ गई, जो भी उम्मीद से कम है।

कोर मुद्रास्फीति अप्रैल की 2.8% वार्षिक दर से मेल खाती है, लेकिन मासिक आधार पर नरम रही (0.1% बनाम 0.2% अपेक्षित)। गैसोलीन की कीमतों में गिरावट ने आवास की बढ़ती लागत की भरपाई की।

इन आंकड़ों के बावजूद, विश्लेषकों का मानना ​​है कि फेड को दरों में कटौती फिर से शुरू करने से पहले श्रम बाजार के कमजोर आंकड़ों को देखने की जरूरत है। मौजूदा दृष्टिकोण सितंबर से शुरू होने वाली 100 आधार अंकों की कटौती की ओर इशारा करता है, हालांकि अगर वेतन वृद्धि मजबूत बनी रहती है और टैरिफ मुद्रास्फीति को बढ़ाते हैं तो इसमें देरी हो सकती है।

हालांकि टैरिफ का प्रभाव सीमित है, लेकिन फेड के लिए मुद्रास्फीति के जोखिमों को पूरी तरह से नजरअंदाज करना अभी जल्दबाजी होगी।

निष्कर्ष

वैश्विक बाजारों में उथल-पुथल के साथ, ट्रम्प के सख्त व्यापार रुख, मध्य पूर्व में अस्थिरता और मुद्रास्फीति के बदलते आंकड़े एक अशांत वित्तीय गर्मी के लिए मंच तैयार कर रहे हैं। निवेशकों को मौद्रिक नीति में संभावित बदलावों और बढ़े हुए भू-राजनीतिक जोखिमों के लिए तैयार रहना चाहिए।