DB Investing

Catégorie : Or et matières premières

  • L’or progresse grâce à la faiblesse du dollar et à l’apaisement des tensions géopolitiques

    L’or progresse grâce à la faiblesse du dollar et à l’apaisement des tensions géopolitiques

    Les accords commerciaux et les spéculations de la Fed façonnent les tendances du marché

    Le prix de l’or est remonté d’un plus bas d’un mois au cours des échanges asiatiques lundi, soutenu par un dollar plus faible. Toutefois, la demande de valeur refuge est restée limitée alors que les tensions au Moyen-Orient se sont apaisées et que l’optimisme s’est accru quant aux accords commerciaux potentiels avec les États-Unis.

    Un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, négocié par le président américain Donald Trump la semaine dernière, a considérablement réduit les risques géopolitiques au Moyen-Orient, diminuant l’attrait de l’or en tant que valeur refuge.

    Sur le front commercial, l’accord entre les États-Unis et la Chine signé la semaine dernière à Genève, qui a permis de résoudre les différends concernant les expéditions de terres rares et d’atténuer une des principales frictions commerciales, a encore renforcé le sentiment positif du marché.

    En outre, l’accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni est entré en vigueur lundi, réduisant les droits de douane sur les voitures à 10 % et éliminant totalement les droits de douane sur les pièces d’avion.

    Toutefois, l’imminence de la date butoir du 9 juillet menace la réimposition potentielle de droits de douane sur d’autres partenaires commerciaux, y compris des droits de douane sur l’acier et l’aluminium.

    L’or a également été soutenu par l’affaiblissement du dollar américain, en raison de l’augmentation des paris sur au moins une réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale d’ici le mois de septembre.

    La plupart des monnaies asiatiques ont progressé lundi après que des données aient montré une amélioration de l’activité commerciale en Chine, tandis que le dollar a chuté en raison des spéculations croissantes sur les réductions de taux de la Fed.

    Le dollar américain est resté à son plus bas niveau depuis plus de trois ans, sous la pression des inquiétudes liées à l’augmentation de la dette publique américaine, en particulier lorsque le projet de loi de Trump sur la réduction des impôts et des dépenses a été adopté par le Sénat. Les législateurs devraient voter sur ce texte dès lundi.

    Les monnaies régionales ont prolongé leurs gains de la semaine dernière et sont en passe de réaliser de bonnes performances en juin dans un contexte de faiblesse persistante du dollar.

    Bien que les données récentes sur l’inflation aient montré une hausse en mai, le président de la Fed, Jerome Powell, a rejeté les suggestions selon lesquelles une réduction des taux était imminente. Cependant, M. Powell reste sous la pression de M. Trump pour qu’il abaisse les taux d’intérêt, et l’on spécule sur le fait que M. Trump pourrait bientôt annoncer le nom du successeur de M. Powell afin d’affaiblir sa position.

    Le dollar a également subi des pressions à la baisse en raison des inquiétudes concernant l’augmentation de la dette publique américaine, liée à l’avancement de la législation de réduction d’impôts de Trump.

    Les contrats à terme sur les actions américaines ont augmenté dimanche soir après que les principaux indices de Wall Street ont enregistré des gains hebdomadaires, le Dow Jones et le Nasdaq atteignant des records à la clôture. L’optimisme a été alimenté par les attentes de réduction des taux de la Fed et les espoirs d’accords commerciaux avant la date limite du 9 juillet fixée par M. Trump.

    La semaine dernière, les marchés ont été soutenus par des données sur l’inflation plus faibles que prévu, ce qui a renforcé les attentes de réductions des taux de la Fed plus tard dans l’année. Le cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, négocié par Trump, a également contribué à améliorer le climat.

    Le président de la Fed, M. Powell, est resté prudent la semaine dernière, avertissant que des augmentations de l’inflation induites par les tarifs douaniers sont probables dans les données à venir. Néanmoins, les attentes du marché ont évolué vers de multiples réductions de taux cette année.

    Dans le même temps, les prix du pétrole ont subi de lourdes pertes la semaine dernière, le cessez-le-feu entre Israël et l’Iran ayant réduit les risques de perturbation de l’approvisionnement au Moyen-Orient.

    Le pétrole a également été mis sous pression par les craintes d’une nouvelle augmentation de la production de l’OPEP+, qui doit se réunir le 6 juillet. Selon Reuters, le groupe devrait approuver une augmentation de la production de 411 000 barils par jour en août, similaire aux augmentations observées en mai, juin et juillet.

    L’OPEP+ avait déjà commencé à mettre fin à deux années de réduction de la production au début de l’année, en partie pour contrer l’impact économique de la faiblesse persistante des prix du pétrole et en partie pour pénaliser les membres surproduisant.

    Au-delà de l’OPEP+, l’attention se porte également sur la demande de carburant aux États-Unis, qui augmente généralement pendant la saison des voyages d’été.

    Conclusion :

    Les marchés naviguent dans un paysage complexe de risques géopolitiques atténués, de percées commerciales potentielles et de politiques monétaires changeantes. Les semaines à venir, en particulier la réunion de l’OPEP+ du 6 juillet et l’échéance tarifaire du 9 juillet, seront déterminantes pour les prochaines grandes évolutions des matières premières et des monnaies.

  • L’or se redresse légèrement dans l’incertitude du cessez-le-feu entre Israël et l’Iran

    L’or se redresse légèrement dans l’incertitude du cessez-le-feu entre Israël et l’Iran

    Le prix de l’or a légèrement augmenté dans les échanges asiatiques mercredi, se redressant légèrement après des pertes importantes lors de la session précédente. La faiblesse du dollar américain a apporté un certain soutien, bien que le cessez-le-feu entre Israël et l’Iran ait réduit la demande de valeur refuge.

    Lundi, le président Trump a annoncé un cessez-le-feu en plusieurs étapes entre Israël et l’Iran, exhortant les deux parties à respecter strictement l’accord.

    Malgré l’annonce du cessez-le-feu, des inquiétudes subsistent quant à la longévité de la trêve. Quelques heures à peine après que l’accord a été rendu public, M. Trump s’est emparé des médias sociaux, accusant les deux parties de violer leurs engagements.

    L’or, traditionnellement considéré comme une protection contre les risques et les incertitudes géopolitiques, a subi des pressions à mesure que le cessez-le-feu se maintenait, mais il est resté soutenu par la faiblesse du dollar et les doutes persistants quant à la durabilité du cessez-le-feu.

    Les médias ont indiqué mardi que les récentes frappes américaines n’ont pas permis de détruire le programme nucléaire iranien, se contentant de retarder sa progression de quelques mois.

    L’indice du dollar américain a baissé de 0,1 % au cours des échanges asiatiques, frôlant son niveau le plus bas depuis une semaine.

    Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors de son témoignage au Congrès que de multiples voies restent ouvertes pour la politique monétaire, et que la banque centrale a besoin de plus de temps pour évaluer si la hausse des droits de douane entraînera une hausse de l’inflation.

    La plupart des devises asiatiques, ainsi que le dollar, ont évolué dans des fourchettes étroites mercredi, les opérateurs observant attentivement si le fragile cessez-le-feu conclu sous l’égide des États-Unis entre Israël et l’Iran se maintiendrait.

    Le dollar australien a également évolué dans une fourchette étroite, malgré des données sur l’inflation à la consommation plus faibles que prévu, qui ont renforcé les attentes de nouvelles réductions des taux d’intérêt de la part de la Reserve Bank of Australia (RBA).

    Les monnaies régionales ont gagné du terrain cette semaine, tandis que le dollar américain a reculé à la suite de l’annonce du cessez-le-feu par Trump.

    Le dollar a également subi la pression des paris croissants sur une réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, même si M. Powell a minimisé cette possibilité. Mardi, M. Trump a continué à réclamer des baisses de taux.

    Le dollar australien a connu des mouvements limités mercredi malgré les données montrant que l’inflation des prix à la consommation en mai a augmenté beaucoup moins que prévu. La devise a fait une pause après deux jours de gains, grâce à l’amélioration du sentiment de risque.

    L’inflation globale des prix à la consommation est tombée à son niveau le plus bas depuis sept mois, tandis que l’inflation de base, mesurée par l’IPC moyen ajusté, est tombée à son niveau le plus bas depuis plus de trois ans.

    Les données publiées mercredi ont montré que la désinflation se poursuivait en Australie, ce qui donne à la RBA une plus grande marge de manœuvre pour poursuivre ses réductions de taux. La banque centrale a déjà réduit ses taux de 50 points de base en 2025 et reste tributaire des données pour ses futures mesures d’assouplissement.

    Cette décision fait suite à des données sur l’emploi en Australie beaucoup plus faibles que prévu la semaine dernière, signalant un refroidissement du marché de l’emploi.

    Par ailleurs, les prix du pétrole ont rebondi dans les échanges asiatiques mercredi, récupérant quelques pertes des deux sessions précédentes. Le marché est resté concentré sur la question de savoir si le cessez-le-feu conclu sous l’égide des États-Unis entre Israël et l’Iran tiendrait.

    Les prix du pétrole ont également été soutenus par des données industrielles montrant une nouvelle baisse significative des stocks de brut aux États-Unis, ce qui laisse présager une augmentation de la demande dans le pays qui est le plus grand consommateur de carburant au monde.

    Les données de l’American Petroleum Institute ont montré mardi que les stocks de brut américains ont diminué d’environ 4,3 millions de barils la semaine dernière, dépassant de loin les prévisions d’une baisse de 0,6 million de barils.

    Ce chiffre fait suite à un tirage massif de 10,1 millions de barils la semaine précédente, ce qui indique un resserrement rapide de l’offre de pétrole aux États-Unis.

    Ces réductions substantielles des stocks précèdent généralement des tendances similaires dans les données officielles sur les stocks, qui sont attendues plus tard dans la journée.

    La forte baisse des stocks américains a contribué à restaurer la confiance dans la demande de carburant, qui devrait augmenter avec la saison estivale.

    Conclusion :

    Le fragile cessez-le-feu entre Israël et l’Iran reste au centre de l’attention des marchés mondiaux, ce qui incite les opérateurs à la prudence, tandis que les matières premières et les devises réagissent à l’évolution des signaux géopolitiques et économiques.

  • Tensions au Moyen-Orient et hausse de l’or

    Tensions au Moyen-Orient et hausse de l’or

    Les marchés réagissent à l’incertitude géopolitique

    Perspectives pour l’or dans un contexte de risques géopolitiques

    L’or poursuit sa forte tendance à la hausse, soutenu par l’escalade des tensions au Moyen-Orient et par des prévisions monétaires optimistes. À moins d’une percée diplomatique ou d’un pic d’inflation inattendu, le métal jaune pourrait remettre en question ou dépasser son record d’avril. Les perspectives à court terme restent haussières.

    Malgré un léger rebond du dollar américain (DXY à 98,33), l’or a conservé son élan grâce à l’augmentation de la demande de valeurs refuges. Les rendements obligataires se sont également stabilisés autour de 4,37 %, ce qui a renforcé la force du métal précieux.

    Impact sur les marchés du pétrole et de l’énergie

    L’incertitude qui règne dans la région se traduit par une prime de risque importante sur les marchés pétroliers. Les premières frappes sur l’Iran ont fait grimper le brut de 13 %, mais les gains se sont partiellement estompés car l’offre est restée ininterrompue.

    Le prix du Brent devrait se situer entre 65 et 70 dollars à court terme. Cependant, toute escalade qui perturberait les flux de pétrole iranien (production de 3,3 millions de bpj, exportation de 1,7 million) pourrait éliminer l’excédent prévu et pousser les prix vers 80 dollars.

    Réaction des marchés boursiers américains

    Les indices américains ont fait preuve d’une forte volatilité avant l’ouverture du marché vendredi, en réaction à l’escalade au Moyen-Orient. Les investisseurs ont délaissé les actifs à risque au profit des valeurs refuges, ce qui a fait grimper l’indice de la peur (VIX) de 22 % à 21,99.

    • Le Dow Jones a baissé de 1,17%.
    • Le S&P 500 a baissé de 1,17%.
    • Le Nasdaq a reculé de 1,41 %, plus durement touché par la sensibilité des valeurs technologiques.

    Mise à jour de l’économie chinoise

    La production industrielle chinoise a augmenté de 5,8 % en mai, soit un peu moins que prévu (5,9 %) et moins qu’en avril (6,1 %), sous la pression des droits de douane américains sur les exportations. Cependant, les ventes au détail ont dépassé les prévisions grâce aux dépenses de vacances et aux événements de shopping.

    📌 Conclusion :

    La combinaison des risques géopolitiques, d’une politique monétaire favorable et de la demande de valeurs refuges maintient l’or en territoire haussier. Pendant ce temps, le pétrole reste vulnérable à l’escalade et les marchés boursiers restent nerveux dans un contexte d’incertitudes mondiales.

  • L’or recule alors que les marchés réagissent au changement de cap de Trump en matière de commerce

    L’or recule alors que les marchés réagissent au changement de cap de Trump en matière de commerce

    Le yen et l’euro se redressent sur fond d’inquiétudes concernant l’inflation et d’incertitude des banques centrales

    Les prix de l’or ont chuté lundi après que le président américain Donald Trump a fixé le 9 juillet comme nouvelle date limite pour un accord commercial avec l’Union européenne, revenant sur sa menace antérieure d’imposer des droits de douane de 50 % à partir du 1er juin.

    Les marchés ont réagi avec un léger soulagement, ce qui s’est traduit par une baisse du prix de l’or. Toutefois, l’or reste une valeur refuge intéressante, car les décisions économiques américaines continuent d’ébranler la confiance dans le dollar. En réaction, les banques centrales délaissent de plus en plus le dollar au profit de l’or.

    Dans le même temps, l’euro a progressé dans les premiers échanges européens, atteignant son niveau le plus élevé depuis quatre semaines, porté par le fait que Trump a donné à l’UE une seconde chance de conclure un accord commercial.

    Les données sur l’inflation en Europe ont rendu incertaines les attentes d’une réduction des taux par la Banque centrale européenne en juin. Tous les regards sont désormais tournés vers Christine Lagarde, présidente de la BCE, pour obtenir de nouveaux indices sur la politique monétaire.

    En Asie, le yen japonais s’est renforcé pour la deuxième journée consécutive, atteignant son plus haut niveau en quatre semaines. Les inquiétudes concernant l’augmentation de la dette américaine et la réforme fiscale de Trump continuent de pousser les investisseurs vers le yen en tant qu’actif refuge. La pression de l’inflation s’accentue également sur la Banque du Japon, ce qui alimente les spéculations sur une éventuelle hausse des taux en juin.

    De l’autre côté du monde, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a averti que les tarifs douaniers imposés par Trump pourraient déclencher une stagflation – unmélange d’inflation et de faible croissance. Dans une interview accordée à Bloomberg, il a déclaré qu’il était peu probable que la Fed modifie ses taux d’intérêt avant le mois de septembre et a insisté sur la nécessité d’une plus grande clarté en matière de commerce.

    M. Kashkari a ajouté que les consommateurs américains n’avaient pas encore ressenti tous les effets des droits de douane, mais il a averti que des droits de douane prolongés pourraient aggraver les risques inflationnistes. La hausse des rendements du Trésor américain reflète également les doutes des investisseurs quant à la poursuite des investissements dans l’économie américaine.