বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তার মধ্যে শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতির উপর মনোযোগ দিন

বৃহস্পতিবার ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড প্রত্যাশিতভাবেই সুদের হার ৪.২৫% ধরে রেখেছে, যা মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান উত্তেজনার মধ্যে দুর্বল শ্রমবাজার এবং ক্রমবর্ধমান জ্বালানি মূল্যের ঝুঁকির উপর জোর দেয়।

চলমান বৈশ্বিক অনিশ্চয়তা এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির প্রতিফলন ঘটিয়ে, মুদ্রা নীতি কমিটি (MPC) বর্তমান হার বজায় রাখার পক্ষে ৬-৩ ভোট দিয়েছে। ডেপুটি গভর্নর ডেভ র‍্যামসডেন ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমানোর পক্ষে ভোট দিয়েছেন স্বাতী ধিংরা এবং অ্যালান টেলরের সাথে।

BoE-এর গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি উল্লেখ করেছেন, “সুদের হার ধীরে ধীরে নিম্নমুখী হচ্ছে,” এবং নীতিনির্ধারকরা পূর্বনির্ধারিত কোনও পথ অনুসরণ করছেন না বলে জোর দিয়েছেন।

তিনি আরও বলেন, “বিশ্ব অত্যন্ত অপ্রত্যাশিত। যুক্তরাজ্যে, আমরা শ্রমবাজার শিথিলকরণের লক্ষণ দেখতে পাচ্ছি, এবং আমরা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করব যে এটি কীভাবে ভোক্তা মূল্যস্ফীতিকে প্রভাবিত করে।”

বৃহস্পতিবারের সিদ্ধান্তের আগে, বাজারগুলি আশা করেছিল যে ব্যাংকটি আরও দুটি ত্রৈমাসিক-পয়েন্ট কাটছাঁট করবে, যা ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের মধ্যে হার ৩.৭৫% এ নামিয়ে আনবে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক ভবিষ্যতের সুদের হার হ্রাসের ক্ষেত্রে “ধীরে ধীরে এবং সতর্ক” পদ্ধতির পূর্ববর্তী নির্দেশনা পুনর্ব্যক্ত করেছে।

তাদের বিশ্লেষণে, BoE প্রাক্তন মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্কের প্রভাব সম্পর্কে কিছুটা কম হতাশাবাদী সুর প্রকাশ করেছে, উল্লেখ করেছে যে মে মাসে পূর্বের প্রত্যাশার চেয়ে কম ক্ষতিকারক হতে পারে। তবে, এটি আরও যোগ করেছে যে চলমান বাণিজ্য অনিশ্চয়তা যুক্তরাজ্যের অর্থনীতির উপর চাপ সৃষ্টি করছে।

২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস মূলত অপরিবর্তিত ছিল, BoE সেপ্টেম্বরে মুদ্রাস্ফীতির সর্বোচ্চ হার ৩.৭% এবং বছরের বাকি সময় গড় ৩.৫% এর সামান্য নিচে থাকার পূর্বাভাস দিয়েছে।

ব্যাংকটি আশা করছে যে দ্বিতীয় প্রান্তিকে যুক্তরাজ্যের জিডিপি ০.২৫% বৃদ্ধি পাবে – যা মে মাসের পূর্বাভাসের চেয়ে সামান্য বেশি, যদিও এটি অন্তর্নিহিত প্রবৃদ্ধির গতিকে দুর্বল বলে বর্ণনা করেছে।

উপসংহার:

ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের সতর্ক অবস্থান মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং একটি ভঙ্গুর অর্থনীতিকে সমর্থন করার মধ্যে সূক্ষ্ম ভারসাম্যকে তুলে ধরে, কারণ বিশ্বব্যাপী এবং দেশীয় অনিশ্চয়তাগুলি এর মুদ্রানীতির দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রভাবিত করে চলেছে।

২০২৫ সালের সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ফেডারেল রিজার্ভ আস্থা অর্জন করেছে

২০২৫ সালের জন্য মার্কিন মুদ্রানীতির পথকে রূপ দিতে পারে এমন একটি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতিতে, সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি এবং প্রযোজক মূল্য সূচক (পিপিআই) সম্পর্কিত সর্বশেষ তথ্য মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমানোর নতুন প্রমাণ দিয়েছে – যা ফেডারেল রিজার্ভকে আগামী বছর সুদের হার কমানোর জন্য আরও আত্মবিশ্বাসী করে তুলবে।

মে মাসের শিরোনাম পিপিআই প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা বছর-বছর ধরে ২.৬% বৃদ্ধি দেখিয়েছে। তবে, মাসিক পিপিআই পূর্বাভাসের চেয়ে কম ছিল, প্রত্যাশিত ০.২% বৃদ্ধির তুলনায় মাত্র ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে।

মূল পিপিআই , যা অস্থির খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাদ দেয়, বছরের পর বছর ধরে ৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ৩.১% পূর্বাভাস এবং এপ্রিলের ৩.২% রিডিংয়ের চেয়ে সামান্য কম। মাসিক ভিত্তিতে, মূল পিপিআই মাত্র ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রত্যাশিত ০.৩% বৃদ্ধির অনুপস্থিতি।

হোটেলে থাকার খরচ বৃদ্ধির ফলে এপ্রিল মাসে ০.৪% হ্রাসের বিপরীতে চূড়ান্ত চাহিদা পরিষেবা ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। তবে, বিমান ভাড়া ১.১% হ্রাস পেয়েছে এবং বিনিয়োগ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা ফিও হ্রাস পেয়েছে।

এই উপাদানগুলি—হোটেলের হার, বিমান টিকিটের দাম এবং পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা ফি—ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপের মূল উপাদান।

খাদ্য, জ্বালানি এবং বাণিজ্য পরিষেবা বাদ দিলে, এপ্রিল মাসে ০.১% হ্রাসের পর, পিপিআই ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। বার্ষিক মূল পিপিআই গতি ২.৯% থেকে কমে ২.৭ % হয়েছে।

বুধবার প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, মে মাসে মার্কিন ভোক্তা মূল্যবৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে ধীর গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির শীতল পরিবেশের আখ্যানকে আরও শক্তিশালী করে।

উপরন্তু, সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি ঊর্ধ্বগতিতে অবাক করেছে, 242,000 এর পূর্বাভাসের বিপরীতে 248,000 এ উন্নীত হয়েছে, যা শ্রমবাজারে একটি নরমতার প্রতিফলন ঘটায় যা ফেডের ডোভিশ প্রবণতাকে আরও সমর্থন করতে পারে।

উপসংহার:

মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের ধারাবাহিক লক্ষণ দেখাচ্ছে এবং শ্রমবাজারের তথ্য সামান্য দুর্বলতা প্রতিফলিত করছে, সর্বশেষ পিপিআই এবং বেকারত্ব দাবির পরিসংখ্যান ফেডারেল রিজার্ভের জন্য ২০২৫ সালে সুদের হার কমানোর বিষয়টি বিবেচনা করার জন্য একটি শক্তিশালী কারণ তৈরি করছে। প্রত্যাশা আরও সহনশীল নীতিগত অবস্থানের দিকে ঝুঁকলে বাজার আসন্ন অর্থনৈতিক তথ্য নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে।