ক্যাটাগরি ফেডারেল রিজার্ভ নীতি

ফেডের হকিশ টোন এবং মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা বাজারের অস্থিরতাকে চালিত করে

সেফ-হ্যাভেনের চাহিদা সত্ত্বেও সোনার দাম কমেছে

বৃহস্পতিবার এশিয়ান ট্রেডিংয়ের সময় সোনার দাম কমে যায়, কারণ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান মূল্যবান ধাতুটির উপর চাপ তৈরি করে। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা – বিশেষ করে ইসরায়েল-ইরান সংঘাতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জড়িত থাকার ঝুঁকি – নিরাপদ-স্বর্গ সম্পদকে সমর্থন করলেও, ডলারের শক্তি সোনার ঊর্ধ্বগতি সীমিত করে।

ইতিমধ্যে, সরবরাহ কমানো এবং বিশেষ করে এশিয়ায় ক্রমবর্ধমান শিল্প চাহিদার কারণে প্ল্যাটিনামের দাম ১০ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চে পৌঁছেছে।

ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার স্থিতিশীল রেখেছে, মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগের ইঙ্গিত দিচ্ছে

বুধবার, ফেড তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৪.২৫ %–4.5% এ অপরিবর্তিত রেখেছে, সতর্ক সুর বজায় রেখেছে এবং ২০২৫ সালের শেষের দিকে যেকোনো প্রত্যাশিত হার কমানোর বিষয়টি স্থগিত রেখেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপ সম্পর্কে সতর্ক করেছে, বিশেষ করে নতুন প্রস্তাবিত মার্কিন শুল্ক দ্বারা চালিত।

কম সুদের হার সাধারণত সোনার জন্য ইতিবাচক, কারণ এটি অ-ফলনশীল সম্পদ ধরে রাখার সুযোগ খরচ কমিয়ে দেয়। তবে, ফেডের সুদের হার কমানোর বিলম্বের সিদ্ধান্ত সোনার উপর ভারী চাপ সৃষ্টি করে।

সুদের হার নীতি নিয়ে ফেড চেয়ারম্যান পাওয়েলকে ট্রাম্পের তীব্র সমালোচনা

সুদের হার নির্ধারণের কয়েক ঘন্টা পরেই ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলকে নতুন করে আক্রমণ করেছেন প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প । সোশ্যাল মিডিয়ায় একটি পোস্টে ট্রাম্প লিখেছেন:

“পাওয়েল সবচেয়ে খারাপ। সত্যিকারের বোকা, আমেরিকার কোটি কোটি টাকা খরচ!”

ট্রাম্প বারবার পাওয়েলকে সুদের হার কমানোর জন্য চাপ দিয়েছেন এবং এই সপ্তাহের ফেড সভার আগে তার সমালোচনা আরও তীব্র করেছেন। তিনি দাবি করেছেন যে পাওয়েলের সুদের হার কমাতে অনীহা মার্কিন অর্থনীতির ক্ষতি করতে পারে।

ফেডের পূর্বাভাস: ২০২৫ সালে ২টি কাটছাঁট, ২০২৬ সালে আরও কম

আপাতত বর্তমান হারের সাথে লেগে থাকা সত্ত্বেও, ফেড ২০২৫ সালে দুটি সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস পুনর্ব্যক্ত করেছে, এবং ২০২৬ সালের প্রত্যাশা কমিয়ে দিয়েছে । এটি বিনিয়োগকারীদের আরও হতাশ করেছে যারা অর্থনৈতিক মন্দার লক্ষণগুলির মধ্যে আরও নীচু সুরের আশা করেছিল।

সাম্প্রতিক তথ্য প্রতিফলিত করে:

• মুদ্রাস্ফীতি তার পতন স্থগিত করেছে

• মার্কিন ভোক্তাদের আস্থা এবং ব্যয় দুর্বল হয়ে পড়েছে

• শ্রমবাজারের গতি কমে গেছে

মধ্যপ্রাচ্যে মূল্যবৃদ্ধির মধ্যে ডলার শক্তিশালী হচ্ছে

বৃহস্পতিবার বেশিরভাগ এশীয় মুদ্রা দুর্বল হওয়ায় ডলারের দাম বেড়েছে, যার কারণ হল:

• ইরানের বিরুদ্ধে সম্ভাব্য মার্কিন সামরিক পদক্ষেপ নিয়ে চলমান অনিশ্চয়তা

• ভূ-রাজনৈতিক সংকটের সময় নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা

• ফেডের একগুঁয়ে অবস্থান, আসন্ন সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা কমিয়ে দিচ্ছে

ব্লুমবার্গের প্রতিবেদনের পর আঞ্চলিক মুদ্রার ক্ষতি আরও বেড়ে যায় যে মার্কিন কর্মকর্তারা সপ্তাহান্তে ইরানের বিরুদ্ধে হামলা চালাতে পারেন – এমন একটি পদক্ষেপ যা সংঘাতকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে তুলতে পারে।

যদিও ওয়াশিংটনের অবস্থান অস্পষ্ট রয়ে গেছে, ট্রাম্পের অস্পষ্ট বক্তব্য এবং পাওয়েলের সতর্কতা স্বল্পমেয়াদী ডলারের শক্তিকে সমর্থন করতে সাহায্য করেছে।

উপসংহার: ফেড এবং মধ্যপ্রাচ্যের দিকে নজর রাখুন

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধি এবং ফেড তার মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই জোরদার করার সাথে সাথে, বাজারগুলি 2025 সালের দ্বিতীয়ার্ধে একটি অস্থির অবস্থায় প্রবেশ করছে।

ব্যবসায়ীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়:

• ফেডের স্বর পরিবর্তন না হলে সোনার উপর চাপ অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে

• ব্রেকআউটের সুযোগের জন্য প্ল্যাটিনাম এবং শিল্প ধাতু পর্যবেক্ষণ করুন

• মার্কিন-ইরান উন্নয়নের আপডেটের জন্য নজর রাখুন, যা মুদ্রা বাজারকে নতুন আকার দিতে পারে।

সতর্ক থাকুন – এবং অবগত থাকুন।

২০২৫ সালের সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ফেডারেল রিজার্ভ আস্থা অর্জন করেছে

২০২৫ সালের জন্য মার্কিন মুদ্রানীতির পথকে রূপ দিতে পারে এমন একটি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতিতে, সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি এবং প্রযোজক মূল্য সূচক (পিপিআই) সম্পর্কিত সর্বশেষ তথ্য মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমানোর নতুন প্রমাণ দিয়েছে – যা ফেডারেল রিজার্ভকে আগামী বছর সুদের হার কমানোর জন্য আরও আত্মবিশ্বাসী করে তুলবে।

মে মাসের শিরোনাম পিপিআই প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা বছর-বছর ধরে ২.৬% বৃদ্ধি দেখিয়েছে। তবে, মাসিক পিপিআই পূর্বাভাসের চেয়ে কম ছিল, প্রত্যাশিত ০.২% বৃদ্ধির তুলনায় মাত্র ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে।

মূল পিপিআই , যা অস্থির খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাদ দেয়, বছরের পর বছর ধরে ৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ৩.১% পূর্বাভাস এবং এপ্রিলের ৩.২% রিডিংয়ের চেয়ে সামান্য কম। মাসিক ভিত্তিতে, মূল পিপিআই মাত্র ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রত্যাশিত ০.৩% বৃদ্ধির অনুপস্থিতি।

হোটেলে থাকার খরচ বৃদ্ধির ফলে এপ্রিল মাসে ০.৪% হ্রাসের বিপরীতে চূড়ান্ত চাহিদা পরিষেবা ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। তবে, বিমান ভাড়া ১.১% হ্রাস পেয়েছে এবং বিনিয়োগ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা ফিও হ্রাস পেয়েছে।

এই উপাদানগুলি—হোটেলের হার, বিমান টিকিটের দাম এবং পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা ফি—ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপের মূল উপাদান।

খাদ্য, জ্বালানি এবং বাণিজ্য পরিষেবা বাদ দিলে, এপ্রিল মাসে ০.১% হ্রাসের পর, পিপিআই ০.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। বার্ষিক মূল পিপিআই গতি ২.৯% থেকে কমে ২.৭ % হয়েছে।

বুধবার প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, মে মাসে মার্কিন ভোক্তা মূল্যবৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে ধীর গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির শীতল পরিবেশের আখ্যানকে আরও শক্তিশালী করে।

উপরন্তু, সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি ঊর্ধ্বগতিতে অবাক করেছে, 242,000 এর পূর্বাভাসের বিপরীতে 248,000 এ উন্নীত হয়েছে, যা শ্রমবাজারে একটি নরমতার প্রতিফলন ঘটায় যা ফেডের ডোভিশ প্রবণতাকে আরও সমর্থন করতে পারে।

উপসংহার:

মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের ধারাবাহিক লক্ষণ দেখাচ্ছে এবং শ্রমবাজারের তথ্য সামান্য দুর্বলতা প্রতিফলিত করছে, সর্বশেষ পিপিআই এবং বেকারত্ব দাবির পরিসংখ্যান ফেডারেল রিজার্ভের জন্য ২০২৫ সালে সুদের হার কমানোর বিষয়টি বিবেচনা করার জন্য একটি শক্তিশালী কারণ তৈরি করছে। প্রত্যাশা আরও সহনশীল নীতিগত অবস্থানের দিকে ঝুঁকলে বাজার আসন্ন অর্থনৈতিক তথ্য নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবে।