الوسم: EconomicUpdate

الوظائف في القطاع الخاص تنخفض بشكل غير متوقع في يونيو حزيران/يونيو

انخفض معدل التوظيف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة بمقدار 33,000 وظيفة في يونيو/حزيران، مخالفا بذلك التوقعات بزيادة قدرها 99,000 وظيفة. يسلط هذا التراجع الحاد الضوء على حذر أصحاب العمل وعزوف العمال عن تغيير وظائفهم وسط تزايد حالة عدم اليقين المرتبطة بالتعريفات الجمركية الأمريكية.

أرقام مايو المنقحة

تم أيضًا تعديل بيانات التوظيف لشهر مايو/أيار إلى 29,000 وظيفة مضافة، من 37,000 وظيفة تم الإبلاغ عنها سابقًا – وهي أقل زيادة منذ مارس/آذار 2023.

أداء القطاع

وأظهر تقرير ADP، الذي صدر يوم الأربعاء، أن الخسائر تركزت في:

• الخدمات المهنية والتجارية: بانخفاض 56,000 وظيفة.
• التعليم والرعاية الصحية: بانخفاض 52,000 وظيفة
• الأنشطة المالية: انخفاض بمقدار 14,000 وظيفة

وعلى الجانب الإيجابي، ساعدت المكاسب التي تحققت في قطاعات الترفيه والضيافة والتصنيع والتعدين في الحد من الانخفاض العام:

• أضافت الصناعات المُنتجة للسلع 32,000 وظيفة
• انخفض إجمالي الوظائف في قطاع الخدمات بمقدار 66,000 وظيفة

اتجاهات نمو الأجور

على الرغم من تباطؤ التوظيف، لا تزال عمليات تسريح العمال نادرة الحدوث، وفقًا لكبيرة الاقتصاديين في ADP نيلا ريتشاردسون.
وأكدت أن الفتور في التوظيف لم يعطل نمو الأجور حتى الآن.

ظلت الزيادات السنوية في الأجور للعمال الذين بقوا في وظائفهم الحالية ثابتة. وشهد المنتقلون إلى وظيفة أخرى نموًا في الأجور بنسبة 6.8% في يونيو، وهي نسبة أقل قليلاً من النسبة السابقة البالغة 7%.

توقعات سوق العمل الأوسع نطاقاً

لا تتماشى أرقام ADP عادةً مع التقرير الرسمي للوظائف غير الزراعية (NFP) ، والذي تراقبه الأسواق عن كثب ومن المقرر أن يصدر يوم الخميس.
يتوقع الاقتصاديون أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية إضافة ما بين 110,000 إلى 120,000 وظيفة في يونيو، مع احتمال ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%.

ومن المقرر أيضًا أن تصدر طلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس، ومن المتوقع أن تصل إلى 240,000 طلب جديد.
تأتي هذه البيانات في أسبوع تداول قصير بسبب عطلة عيد الاستقلال الأمريكي في 4 يوليو، حيث ستغلق الأسواق في وقت مبكر من يوم الخميس وتغلق بالكامل يوم الجمعة.

نهج الاحتياطي الفيدرالي

ويواصل الاحتياطي الفيدرالي التركيز على تحقيق أقصى قدر من التوظيف والسيطرة على التضخم.
أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على موقف الانتظار والترقب بشأن التغييرات المستقبلية في أسعار الفائدة، في انتظار المزيد من الوضوح بشأن التأثير الاقتصادي الأوسع نطاقًا للتعريفات الجمركية.
في حين لم يستبعد باول إمكانية خفض سعر الفائدة هذا العام، إلا أنه أكد على الحاجة إلى التحلي بالصبر.

---

📌 الخاتمة

يشير الانخفاض غير المتوقع في وظائف القطاع الخاص إلى ضعف محتمل في سوق العمل الأمريكية، على الرغم من أن نمو الأجور لا يزال مستقرًا.
تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف الرسمي الصادر يوم الخميس لتأكيد ما إذا كان هذا زوبعة قصيرة الأجل أو تحولًا أعمق في سوق العمل.

 

المؤشرات الاقتصادية العالمية

• ازدهار مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة:
  ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة ارتفاعًا حادًا بنسبة 5.0% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، مقارنةً بنسبة 1.9% المعدلة في مارس/آذار.
  كما قفز النمو الشهري إلى 1.2%، متجاوزًا التوقعات، مما يشير إلى أن المستهلكين لا يزالون ينفقون على الرغم من ارتفاع الأسعار.
  ويربط المحللون هذا الارتفاع بتخفيف حدة التوترات التجارية العالمية وانخفاض أسعار الفائدة.

• الناتج المحلي الإجمالي الألماني يفوق التوقعات:
  أظهر الاقتصاد الألماني أداءً قويًا في الربع الأول من العام مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي، وهو الأفضل منذ الربع الثالث من عام 2022، مدفوعًا بارتفاع الصادرات والإنتاج الصناعي.
  وعلى الرغم من الانكماش على أساس سنوي بنسبة 0.2%، إلا أن البيانات تجاوزت التقديرات الأولية التي أشارت إلى نمو بنسبة 0.2%.
  وجاء هذا التعزيز إلى حد كبير من تسريع المصدرين للشحنات قبل الرسوم الجمركية الأمريكية المحتملة.

العملات المشفرة والتمويل الرقمي

• البيتكوين تتماسك على الرغم من التقلبات:
  لا تزال عملة البيتكوين مستقرة دون الرقم القياسي الذي سجلته مؤخرًا بالقرب من 72,000 دولار، مع استمرار التفاؤل بشأن تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
  تعمل تحركات الحيتان والتقدم التشريعي بشأن مشاريع قوانين العملات الرقمية على تعزيز معنويات السوق.

• طفرة في العملات المستقرة قادمة؟
  كشف تقرير صادر عن صحيفة وول ستريت جورنال أن البنوك الأمريكية الكبرى تجري محادثات مبكرة لإطلاق عملة مستقرة مشتركة، مما يعزز شرعية القطاع ويجذب مشاعر المستثمرين الإيجابية.

أسواق الطاقة والنفط

• النفط يواجه خسائر أسبوعية وسط مخاوف بشأن الإمدادات:
  انخفضت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الجمعة، تحت ضغط المخاوف من تخمة المعروض بعد أن أشارت تقارير إلى أن منظمة أوبك + قد ترفع الإنتاج مرة أخرى.
  وجاء ذلك في أعقاب بيانات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية التي أظهرت زيادة غير متوقعة في مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 1.3 مليون برميل، وارتفاعًا قدره 2.5 مليون برميل أعلن عنه معهد البترول الأمريكي في وقت سابق.

قد يكون الاجتماع القادم لأوبك+ نقطة تحول، مع تأثيرات محتملة واسعة النطاق على العرض والأسعار العالمية.

مع التحولات الاقتصادية الحالية، يتساءل العديد من المستثمرين: متى سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة؟ تعتمد الإجابة على العديد من نقاط البيانات الرئيسية وظروف السوق الحالية.

أداء سوق العمل الأمريكي:
في أبريل/نيسان 2025، أضاف الاقتصاد الأمريكي 177,000 وظيفة – متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 130,000 وظيفة – بينما استقر معدل البطالة عند 4.2%. يشير هذا إلى استقرار سوق العمل نسبيًا على الرغم من التحديات الاقتصادية الأوسع نطاقًا.

اتجاهات النمو والتضخم:
انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في الربع الأول من عام 2025 – وهو أول انخفاض في ثلاث سنوات – مما أثار المخاوف من ركود محتمل. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم إلى 2.7%، مما أدى إلى تعقيد عملية الموازنة التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي بين النمو واستقرار الأسعار.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق:
أبقى بنك الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير، مشيرًا إلى استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالتوترات العالمية والديناميكيات التجارية. ومع ذلك، فإن الأسواق تُسعر ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، بإجمالي 0.75%.

التوقعات المستقبلية:
تتوقع مؤسسات مالية مثل باركليز وجولدمان ساكس أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في يوليو 2025، استنادًا إلى البيانات الحالية – على الرغم من أن هذا يتوقف على استمرار قوة سوق العمل وتراجع التضخم.

الخلاصة:
في حين أن الدلائل تشير إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2025، فإن القرارات النهائية ستعتمد على الأداء الاقتصادي الأمريكي. ويُنصح المستثمرون بمراقبة البيانات الاقتصادية والاتصالات الرسمية للاحتياطي الفدرالي عن كثب.