الأسواق تتفاعل مع ضغوط ترامب على الاحتياطي الفيدرالي والمحادثات التجارية الجارية
سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا ملحوظًا خلال جلسة تداول يوم الثلاثاء، مدعومة بتراجع الدولار الأمريكي وتزايد حالة عدم اليقين التي تحيط بسياسات الرئيس دونالد ترامب بشأن التعريفات الجمركية مع اقتراب الموعد النهائي في 9 يوليو. ودفعت حالة عدم اليقين هذه المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات، مما جعل الذهب المسعر بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين من حائزي العملات الأخرى.
يوم الاثنين، أعرب ترامب عن إحباطه من وتيرة المفاوضات التجارية مع اليابان، في حين حذر وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسانت من أن بعض الدول قد تواجه زيادات حادة في الرسوم الجمركية.
يشار إلى أنه من المقرر أن تدخل الرسوم الجمركية المعلنة، التي تتراوح بين 10% و50%، والتي تم تطبيقها في 2 أبريل/نيسان، حيز التنفيذ في 9 يوليو/تموز بعد تأجيل لمدة 90 يومًا، ما لم يتم التوصل إلى اتفاقات تجارية ثنائية.
وفي الوقت نفسه، واصل ترامب الضغط على الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين لتخفيف السياسة النقدية. فقد أرسل إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قائمة بأسعار الفائدة في البنوك المركزية العالمية، مع ملاحظات مكتوبة بخط اليد تشير إلى أن “أسعار الفائدة الأمريكية يجب أن تتراوح بين 0.5% كما في اليابان و1.75% كما في الدنمارك”.
في غضون ذلك، يراقب المستثمرون عن كثب سلسلة من تقارير سوق العمل الأمريكية هذا الأسبوع، والتي تم اختصارها بسبب العطلات، والتي ستبلغ ذروتها يوم الخميس بإصدار بيانات التوظيف الرسمية، والتي من المتوقع أن تقدم إشارات أوضح حول اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وفي أوروبا، ارتفع اليورو يوم الثلاثاء أمام سلة من العملات العالمية، مواصلاً مكاسبه لليوم التاسع على التوالي أمام الدولار الأمريكي، ليتداول فوق مستوى 1.17 دولار للمرة الأولى منذ عام 2021. وجاء ذلك وسط إقبال قوي على اليورو باعتباره أفضل استثمار بديل للدولار الضعيف.
وقد تأججت هذه التحركات بسبب تجدد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي والاستقرار النقدي في الولايات المتحدة في أعقاب هجوم آخر شنه الرئيس ترامب على جيروم باول.
تراجعت مؤخرًا التوقعات بشأن خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في يوليو. ينتظر المستثمرون الآن بيانات التضخم الرئيسية في منطقة اليورو لشهر يونيو، والتي ستساعد في إعادة تقييم تلك التوقعات.
صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد أنه مع الخفض الأخير ومستويات أسعار الفائدة الحالية، “من المحتمل أن نكون قد اقتربنا من نهاية دورة التيسير.”
ووفقًا لمصادر رويترز، فضلت أغلبية واضحة في الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو، مع تأييد البعض لتمديد فترة التوقف.
قللت أسواق المال من توقعاتها لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، حيث تقوم الآن بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس فقط بحلول نهاية العام، بعد أن كانت 30 نقطة أساس في السابق.
إذا جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو اليوم أكثر سخونة من المتوقع، فقد تتضاءل احتمالية خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، مما يدعم استمرار ارتفاع اليورو في سوق الصرف الأجنبي.
وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أسابيع يوم الثلاثاء، لتصل إلى مستويات لم تشهدها منذ ما قبل التوترات الإسرائيلية الإيرانية الأخيرة. وجاء هذا الانخفاض مدفوعًا بانحسار المخاوف بشأن الإمدادات وتوقعات زيادة إنتاج أوبك وحلفائها.
ويتحول التركيز الآن إلى الاجتماع القادم لأوبك+ في وقت لاحق من هذا الأسبوع، حيث من المتوقع أن تواصل المجموعة إنهاء عامين من تخفيضات الإنتاج.
ذكرت وكالة رويترز الأسبوع الماضي أن منظمة أوبك + ستزيد إنتاجها بمقدار 411,000 برميل يوميًا في أغسطس/آب، بعد زيادات مماثلة في مايو/أيار ويونيو/حزيران ويوليو/تموز.
وهذا سيرفع إجمالي الزيادة في إمدادات أوبك بلس لهذا العام إلى 1.78 مليون برميل يوميًا، على الرغم من أن هذا يظل أقل من إجمالي التخفيضات التي تم تنفيذها على مدار العامين الماضيين.
من المرجح أن تشير زيادة الإنتاج في أغسطس إلى زيادات أخرى من أوبك+، والتي تهدف جزئيًا إلى مواجهة الضعف المطول في أسعار النفط.
بالإضافة إلى ذلك، يسعى كبار منتجي أوبك بلس مثل المملكة العربية السعودية وروسيا إلى معاقبة الأعضاء الذين ينتجون أكثر من اللازم داخل المنظمة من خلال الحفاظ على أسعار نفط منخفضة.
الخلاصة:
تتحرك الأسواق العالمية في الوقت الحالي في مشهد معقد تشكله سياسات التعريفة الجمركية الأمريكية، وضغوط البنوك المركزية، وديناميكيات التضخم الأوروبية، وقرارات إنتاج أوبك +. وينبغي أن يظل المستثمرون متيقظين، حيث يمكن للتقارير الاقتصادية القادمة والتحولات في السياسات أن تعيد تشكيل مسارات السوق في الأسابيع المقبلة.
