DB Investing

الوسم: أسعار الفائدة

  • الذهب يحافظ على استقراره مع تحول الأنظار إلى بيانات الوظائف الأمريكية

    الذهب يحافظ على استقراره مع تحول الأنظار إلى بيانات الوظائف الأمريكية

    الذهب يستقر وسط تركيز المستثمرين على بيانات العمل وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

    استقرت أسعار الذهب يوم الأربعاء في الوقت الذي يترقب فيه المتداولون صدور بيانات التوظيف الأمريكية، مع تقييم الموقف الحذر لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن خفض أسعار الفائدة. وقد دعم ضعف الدولار الذهب المسعر بالدولار.

    وأكد باول مجددًا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخطط “للانتظار ومعرفة المزيد” حول تأثير الرسوم الجمركية على التضخم قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة، متجاهلاً مرة أخرى دعوات الرئيس دونالد ترامب المتكررة لخفض سريع وكبير في أسعار الفائدة.

    أظهرت البيانات الأخيرة أن فرص العمل المتاحة في الولايات المتحدة ارتفعت بشكل غير متوقع في مايو/أيار، بينما تباطأ التوظيف، مما يشير إلى تباطؤ سوق العمل وسط حالة عدم اليقين الناجمة عن التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب.

    ويحول المستثمرون اهتمامهم الآن إلى بيانات التوظيف القادمة في القطاع الخاص في وقت لاحق اليوم، إلى جانب بيانات الوظائف غير الزراعية وطلبات إعانة البطالة يوم الخميس، لجمع المزيد من الرؤى حول صحة سوق العمل الأمريكية.

    المشهد السياسي

    أقر الجمهوريون في مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي أعده الرئيس ترامب يوم الثلاثاء الماضي بفارق ضئيل. ويتضمن القانون تخفيضات ضريبية وتخفيضات في برامج شبكة الأمان الاجتماعي وزيادة الإنفاق العسكري، مما يضيف 3.3 تريليون دولار إلى الدين القومي الأمريكي.

    كما أعرب ترامب أيضًا عن تفاؤله بشأن التوصل إلى اتفاق تجاري مع الهند، لكنه ظل متشككًا بشأن اتفاق مماثل مع اليابان، مشيرًا إلى أنه لا يفكر في تمديد الموعد النهائي المحدد في 9 يوليو للدول لإبرام صفقات تجارية.

    حركات العملات:

    ضعف الين الياباني في الأسواق الآسيوية يوم الأربعاء أمام العملات الرئيسية والثانوية، متراجعًا من أعلى مستوى له في أربعة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي. وجاء هذا التراجع نتيجة لعمليات جني الأرباح.

    تماسك الدولار الأمريكي فوق أدنى مستوياته في ثلاث سنوات، مدعومًا بالارتفاع الأخير في فرص العمل الأمريكية في مايو/أيار، بينما يترقب المستثمرون المزيد من بيانات سوق العمل الرئيسية.

    انخفضت التوقعات بشأن قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة خلال شهر يوليو عقب الاجتماع الأخير للبنك المركزي الياباني. تنتظر الأسواق المزيد من البيانات حول التضخم والأجور والبطالة في اليابان.

    في الوقت الحالي، لا تزال احتمالية قيام بنك اليابان برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو (تموز) أقل من 40%. وينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية لإعادة تقييم هذه الاحتمالات.

    السوق الأوروبية:

    انخفض اليورو في الأسواق الأوروبية يوم الأربعاء مقابل سلة من العملات العالمية، متراجعًا من أعلى مستوى له في أربع سنوات مقابل الدولار الأمريكي، حيث شهدت الأسواق عمليات جني أرباح وتصحيحات في السوق.

    استقر الدولار الأمريكي فوق أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات، مدعومًا بالارتفاع غير المتوقع في فرص العمل المتاحة.

    أثارت بيانات التضخم الأوروبية الصادرة هذا الأسبوع الشكوك حول قدرة البنك المركزي الأوروبي على خفض أسعار الفائدة في يوليو. وتراقب الأسواق عن كثب خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الذي ستلقيه في وقت لاحق اليوم في منتدى البنوك المركزية في سينترا بالبرتغال.

    وفي الوقت الراهن، تُسعر السوق حاليًا احتمالية بنسبة 30% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب البنك المركزي الأوروبي في شهر يوليو.

    أظهرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تغيرًا طفيفًا مساء الثلاثاء بعد إغلاق وول ستريت بشكل متباين، حيث قادت أسهم شركات التكنولوجيا الخسائر. تم تمرير مشروع قانون ترامب الضريبي بصعوبة في مجلس الشيوخ.

    وتعكس حركة السوق الحذرة هذه تردد المستثمرين قبل الموعد النهائي الذي حدده ترامب في 9 يوليو للرسوم الجمركية والذي قد يؤدي إلى تجدد التصعيد التجاري.

    وفي الوقت نفسه، قام المستثمرون بتقييم تصريحات باول الجديدة بشأن أسعار الفائدة، وسط خلافه العلني المتزايد مع ترامب بشأن مقاومة الاحتياطي الفيدرالي لخفض سريع لأسعار الفائدة.

    الخلاصة:

    لا يزال المستثمرون يركزون بشدة على بيانات العمل الأمريكية القادمة وأرقام التضخم العالمية، والتي من المقرر أن تحدد سياسات البنك المركزي واتجاه السوق في الأسابيع المقبلة.

  • أخبار عاجلة بنك إنجلترا يُبقي على أسعار الفائدة مستقرة

    أخبار عاجلة بنك إنجلترا يُبقي على أسعار الفائدة مستقرة

    التركيز على سوق العمل والتضخم وسط حالة عدم اليقين العالمي

    أبقى بنك إنجلترا المركزي على أسعار الفائدة عند 4.25% يوم الخميس، كما كان متوقعًا، مؤكدًا على المخاطر الناجمة عن ضعف سوق العمل وارتفاع أسعار الطاقة وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

    في خطوة تعكس استمرار حالة عدم اليقين العالمي واستمرار التضخم، صوتت لجنة السياسة النقدية (MPC) بـ 6-3 لصالح الإبقاء على أسعار الفائدة الحالية. وانضم نائب المحافظ ديف رامسدن إلى سواتي دينجرا وألان تايلور في التصويت لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

    أشار أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا إلى أن ”أسعار الفائدة لا تزال على مسار تنازلي تدريجي“، مع التأكيد على أن صانعي السياسة لا يتبعون مسارًا محددًا مسبقًا.

    وأضاف: ”العالم لا يمكن التنبؤ به إلى حد كبير. في المملكة المتحدة، نشهد في المملكة المتحدة علامات على تيسير سوق العمل، وسنراقب عن كثب كيف يؤثر ذلك على تضخم أسعار المستهلكين.“

    قبل قرار يوم الخميس، كانت الأسواق تتوقع أن يقوم البنك بإجراء تخفيضين إضافيين بمقدار ربع نقطة مئوية، ليصل سعر الفائدة إلى 3.75% بحلول ديسمبر 2025.

    أكد البنك المركزي مجددًا على توجيهاته السابقة بشأن اتباع نهج ”تدريجي وحذر“ في تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.

    في تحليله، اتخذ بنك إنجلترا نبرة أقل تشاؤمًا بعض الشيء فيما يتعلق بتأثير تعريفات الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب الجمركية مشيرًا إلى أنها قد تكون أقل ضررًا مما كان متوقعًا في مايو. ومع ذلك، أضاف أن حالة عدم اليقين التجاري المستمرة لا تزال تؤثر على الاقتصاد البريطاني.

    لم تتغير توقعات التضخم إلى حد كبير للنصف الثاني من عام 2025، حيث يتوقع بنك إنجلترا أن يبلغ التضخم ذروته عند 3.7% في سبتمبر وأن يكون متوسطه أقل قليلاً من 3.5% خلال الفترة المتبقية من العام.

    كما يتوقع البنك أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 0.25% في الربع الثاني – أقوى بقليل من توقعاته لشهر مايو، على الرغم من أنه وصف زخم النمو الأساسي بأنه ضعيف.

    الخلاصة:

    يسلط الموقف الحذر لبنك إنجلترا المركزي الضوء على التوازن الدقيق بين السيطرة على التضخم ودعم الاقتصاد الهش، حيث تستمر الشكوك العالمية والمحلية في تشكيل توقعات السياسة النقدية.

  • أخبار عاجلة صدور بيانات طلبات إعانات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين

    أخبار عاجلة صدور بيانات طلبات إعانات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين

    الاحتياطي الفيدرالي يكتسب الثقة في تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2025

    في تطور مهم يمكن أن يحدد مسار السياسة النقدية الأمريكية لعام 2025، قدمت أحدث البيانات حول مطالبات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) دليلاً جديداً على تخفيف الضغوط التضخمية – مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الثقة لتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل.

    وأظهر مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي لشهر مايو ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى مع التوقعات. ومع ذلك، فقد جاء مؤشر أسعار المنتجين الشهري أضعف من التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.1% فقط مقارنةً بالزيادة المتوقعة بنسبة 0.2%.

    وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3% على أساس سنوي، أي أقل بقليل من التوقعات عند 3.1% وقراءة أبريل/نيسان عند 3.2%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.1% فقط، وهو ما يقل عن الارتفاع المتوقع بنسبة 0.3%.

    وارتفعت خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.1%، عاكسةً بذلك انخفاضًا بنسبة 0.4% في أبريل، مدفوعًا بارتفاع أسعار الإقامة الفندقية. ومع ذلك، انخفضت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 1.1%، وانخفضت أيضًا رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية.

    هذه المكونات – أسعار الفنادق، وأسعار تذاكر الطيران، ورسوم إدارة المحافظ الاستثمارية – هي عناصر رئيسية في مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

    وباستثناء الغذاء والطاقة والخدمات التجارية، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.1% بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في أبريل/نيسان. انخفضت الوتيرة السنوية لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 2.7% من 2.9%.

    وتأتي هذه البيانات في أعقاب صدور بيانات يوم الأربعاء التي أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بوتيرة سنوية أبطأ من المتوقع في مايو/أيار، مما يعزز رواية تهدئة بيئة التضخم.

    بالإضافة إلى ذلك، فاجأت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الاتجاه الصعودي، حيث ارتفعت إلى 248,000 مقابل التوقعات التي بلغت 242,000، مما يعكس ضعفًا في سوق العمل قد يدعم الميل الحمائمي للاحتياطي الفيدرالي.

    الخلاصة:

    مع إظهار التضخم علامات ثابتة على التباطؤ وبيانات سوق العمل التي تعكس ضعفًا متواضعًا، فإن أحدث أرقام مؤشر أسعار المنتجين ومطالبات البطالة تبني حجة أقوى للاحتياطي الفيدرالي للنظر في خفض أسعار الفائدة في عام 2025. ستراقب الأسواق عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة مع تحول التوقعات نحو موقف أكثر تيسيراً في السياسة النقدية.

  • الأسواق العالمية تتفاعل مع تخفيضات أسعار الفائدة، وحالة عدم اليقين التجاري، وتخفيضات التصنيف الائتماني

    الأسواق العالمية تتفاعل مع تخفيضات أسعار الفائدة، وحالة عدم اليقين التجاري، وتخفيضات التصنيف الائتماني

    أسعار الذهب تتراجع مع ارتفاع شهية المخاطرة على خلفية خفض أسعار الفائدة العالمية

    انخفضت أسعار الذهب خلال التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، مما أدى إلى انتعاش قصير من الجلسة السابقة. وجاء هذا التراجع مدفوعًا إلى حد كبير بتجدد الإقبال على المخاطرة في أعقاب قيام كل من الصين وأستراليا بتخفيض أسعار الفائدة، مما عزز أسواق الأسهم العالمية.

    ومع ذلك، واجه التفاؤل في السوق رياحًا معاكسة خفيفة بعد أن حذرت الصين من أن القيود الأمريكية المفروضة على تصدير تكنولوجيا الرقائق الإلكترونية تقوض الهدنة التجارية الأخيرة بين البلدين. كما استوعب المستثمرون أيضًا تأثير تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني السيادي الأمريكي مؤخرًا.

    كان تراجع الذهب من أعلى مستوياته القياسية الأسبوع الماضي مدعومًا في البداية باتفاق مؤقت بين الولايات المتحدة والصين لخفض الرسوم الجمركية المتبادلة. إلا أن هذا التفاؤل قد خيمت عليه الآن سحابة من التفاؤل، حيث تدعي الصين أن ضوابط تصدير التكنولوجيا الأمريكية تتعارض مع روح اتفاق الأسبوع الماضي.

    وفي الوقت نفسه، تستعد اليابان لمحادثات تجارية رفيعة المستوى مع الولايات المتحدة، على الرغم من أن طوكيو لا تزال ثابتة في موقفها بأن الرئيس ترامب يجب أن يلغي جميع الرسوم الجمركية على السلع اليابانية.

    التخفيضات الضريبية والمخاوف الائتمانية الأمريكية تحت المجهر

    كما تراقب الأسواق عن كثب في الوقت الذي يستعد فيه مجلس النواب الأمريكي للتصويت على مشروع قانون خفض الضرائب الشامل. ويحذر المنتقدون من أن التشريع قد يؤدي إلى تفاقم العجز المالي، مما يشكل خطرًا على الاقتصاد الأمريكي الأوسع، لا سيما بالنظر إلى تخفيض التصنيف الائتماني الأخير.

    وقد كان لتخفيض التصنيف الائتماني تأثير خافت على معنويات وول ستريت حتى الآن، حيث يبدو أن المستثمرين يركزون بشكل أكبر على التطورات التجارية الإيجابية. ومع ذلك، لا تزال الآثار الأوسع نطاقًا على الاستقرار المالي مصدر قلق.

    الدولار الأسترالي يتراجع أمام الدولار الأمريكي على خلفية خفض أسعار الفائدة

    انخفض الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بعد أن خفض بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.85%، مشيرًا إلى حالة عدم اليقين العالمية والتوقعات المحلية الضعيفة.

    تمثل هذه الخطوة المتوقعة على نطاق واسع ثاني خفض لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي هذا العام. في بيان سياسته، أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن التضخم يتراجع ومن المتوقع أن يبقى ضمن النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 2-3%، ولكنه حذر من أن الشكوك الخارجية، بما في ذلك التوترات التجارية والتباطؤ الاقتصادي العالمي، قد تؤثر على النمو.

    أسعار النفط تتذبذب وسط شكوك حول الاتفاق النووي الإيراني والمخاطر الجيوسياسية

    تم تداول النفط ضمن نطاق ضيق خلال الساعات الآسيوية يوم الثلاثاء. وازدادت تقلبات السوق وسط إشارات على تعثر محادثات الاتفاق النووي بين الولايات المتحدة وإ يران، مما قلل من المخاوف من زيادة وشيكة في الإمدادات. ومع ذلك، أدت مفاوضات وقف إطلاق النار المحتملة بين روسيا وأوكرانيا إلى الضغط على المعنويات.

    وقد ساهم المأزق المستمر في حركة الأسعار المتقلبة في سوق الطاقة. وقد يؤدي التوصل إلى اتفاق ناجح إلى تخفيف العقوبات ويؤدي إلى ارتفاع صادرات النفط الإيراني، مما يؤثر على ديناميكيات إمدادات الطاقة العالمية.

    العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تتراجع وسط تجدد المخاوف التجارية

    تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بعد المكاسب المبكرة التي حققتها في التعاملات الآسيوية، مدفوعة بتصريح الصين بأن ضوابط تصدير الرقائق الأمريكية قد تقوض الهدنة التجارية الأخيرة مع واشنطن.

    كما واصل المستثمرون أيضًا معالجة تخفيض وكالة موديز لتصنيفهم وتطلعوا إلى التصويت المتوقع على مشروع قانون الإصلاح الضريبي الذي يدعمه ترامب. وعلى الرغم من الإغلاق الإيجابي المتواضع في وول ستريت، إلا أن المخاوف بشأن الصحة المالية الأمريكية لا تزال قائمة.

  • متى سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟ المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها

    متى سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟ المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها

    مع التحولات الاقتصادية الحالية، يتساءل العديد من المستثمرين: متى سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة؟ تعتمد الإجابة على العديد من نقاط البيانات الرئيسية وظروف السوق الحالية.

    أداء سوق العمل الأمريكي:
    في أبريل/نيسان 2025، أضاف الاقتصاد الأمريكي 177,000 وظيفة – متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 130,000 وظيفة – بينما استقر معدل البطالة عند 4.2%. يشير هذا إلى استقرار سوق العمل نسبيًا على الرغم من التحديات الاقتصادية الأوسع نطاقًا.

    اتجاهات النمو والتضخم:
    انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في الربع الأول من عام 2025 – وهو أول انخفاض في ثلاث سنوات – مما أثار المخاوف من ركود محتمل. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم إلى 2.7%، مما أدى إلى تعقيد عملية الموازنة التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي بين النمو واستقرار الأسعار.

    سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق:
    أبقى بنك الاحتياطي الفدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير، مشيرًا إلى استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالتوترات العالمية والديناميكيات التجارية. ومع ذلك، فإن الأسواق تُسعر ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025، بإجمالي 0.75%.

    التوقعات المستقبلية:
    تتوقع مؤسسات مالية مثل باركليز وجولدمان ساكس أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في يوليو 2025، استنادًا إلى البيانات الحالية – على الرغم من أن هذا يتوقف على استمرار قوة سوق العمل وتراجع التضخم.

    الخلاصة:
    في حين أن الدلائل تشير إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2025، فإن القرارات النهائية ستعتمد على الأداء الاقتصادي الأمريكي. ويُنصح المستثمرون بمراقبة البيانات الاقتصادية والاتصالات الرسمية للاحتياطي الفدرالي عن كثب.