DB Investing

التصنيف: سياسة الاحتياطي الفيدرالي

  • الذهب يحافظ على استقراره وسط توترات السوق

    الذهب يحافظ على استقراره وسط توترات السوق

    المستثمرون يترقبون إشارات الفدرالي الأمريكي والتعريفات الجمركية

    استقرت أسعار الذهب عند مستوى لم نشهده منذ أكثر من أسبوع ونصف، لتحوم حول نطاق 3284-3285 دولار أمريكي خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. يأتي ذلك في الوقت الذي يبدو فيه المعدن متماسكًا على انخفاض طفيف، مع توخي المستثمرين الحذر في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن التعريفات التجارية.

    لا يزال الاحتياطي الفدرالي الأمريكي يلعب دورًا مهيمنًا في تشكيل التوقعات، حيث حافظ رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول على موقفه المتشدد، مما أبقى الضغط على أسعار الذهب. وعلى الرغم من الانتعاش المعتدل، فشل الذهب في تجاوز المستويات المرتفعة الأخيرة وأظهر زخمًا محدودًا بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وارتفاع الدولار.

    في الوقت نفسه، لا تزال معنويات المستثمرين حذرة بسبب المخاوف من الآثار الاقتصادية الناجمة عن التعريفات الجمركية والتوترات السياسية، بما في ذلك تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض رسوم جديدة.

    أبرز الملامح:

    • محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي:
      يترقب المستثمرون صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي للحصول على مزيد من المعلومات حول سياسة أسعار الفائدة. وقد يؤدي أي مؤشر على خفض أسعار الفائدة إلى الضغط على الدولار الأمريكي وتعزيز أسعار الذهب.
    • توقعات السوق:
      في حين أن العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق من ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار، إلا أن التوقعات بتخفيف السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والشكوك السياسية لا تزال توفر بعض الدعم للذهب.
    • عائدات السندات الأمريكية:
      أدى ارتفاع عائدات السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى الحد من مكاسب الذهب، مع اقتراب الدولار أيضًا من أعلى مستوى له في أسبوعين، مما قلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن.

    تراجعت العملات الآسيوية على نطاق واسع يوم الأربعاء، حيث يستعد المستثمرون لمزيد من الرسوم الجمركية بعد تهديدات الرئيس الأمريكي ترامب الأخيرة. وفي الوقت نفسه، أبقى البنك المركزي النيوزيلندي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أشار إلى احتمال تخفيفها في المستقبل، مما زاد من تقلبات السوق.

    في الصين، تحسنت بيانات المستهلكين بشكل طفيف في يونيو، مدعومة بالتحفيز الحكومي والجهود المبذولة لتخفيف عبء التوترات التجارية. انخفض الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.3% مقابل نظيره الأمريكي.

    الخاتمة

    لا يزال الذهب في مرحلة توطيد، حيث يراقب المستثمرون عن كثب التحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي والتطورات الجيوسياسية. وإلى أن تظهر إشارات أوضح، من المرجح أن تظل تحركات الأسعار مقيدة بالعائدات وقوة الدولار.

  • خبر عاجل تقرير التوظيف الأولي يشير إلى ضعف في سوق العمل الأمريكية

    خبر عاجل تقرير التوظيف الأولي يشير إلى ضعف في سوق العمل الأمريكية

    الوظائف في القطاع الخاص تنخفض بشكل غير متوقع في يونيو حزيران/يونيو

    انخفض معدل التوظيف في القطاع الخاص في الولايات المتحدة بمقدار 33,000 وظيفة في يونيو/حزيران، مخالفا بذلك التوقعات بزيادة قدرها 99,000 وظيفة. يسلط هذا التراجع الحاد الضوء على حذر أصحاب العمل وعزوف العمال عن تغيير وظائفهم وسط تزايد حالة عدم اليقين المرتبطة بالتعريفات الجمركية الأمريكية.

    أرقام مايو المنقحة

    تم أيضًا تعديل بيانات التوظيف لشهر مايو/أيار إلى 29,000 وظيفة مضافة، من 37,000 وظيفة تم الإبلاغ عنها سابقًا – وهي أقل زيادة منذ مارس/آذار 2023.

    أداء القطاع

    وأظهر تقرير ADP، الذي صدر يوم الأربعاء، أن الخسائر تركزت في:

    • الخدمات المهنية والتجارية: بانخفاض 56,000 وظيفة.
    • التعليم والرعاية الصحية: بانخفاض 52,000 وظيفة
    • الأنشطة المالية: انخفاض بمقدار 14,000 وظيفة

    وعلى الجانب الإيجابي، ساعدت المكاسب التي تحققت في قطاعات الترفيه والضيافة والتصنيع والتعدين في الحد من الانخفاض العام:

    • أضافت الصناعات المُنتجة للسلع 32,000 وظيفة
    • انخفض إجمالي الوظائف في قطاع الخدمات بمقدار 66,000 وظيفة

    اتجاهات نمو الأجور

    على الرغم من تباطؤ التوظيف، لا تزال عمليات تسريح العمال نادرة الحدوث، وفقًا لكبيرة الاقتصاديين في ADP نيلا ريتشاردسون.
    وأكدت أن الفتور في التوظيف لم يعطل نمو الأجور حتى الآن.

    ظلت الزيادات السنوية في الأجور للعمال الذين بقوا في وظائفهم الحالية ثابتة. وشهد المنتقلون إلى وظيفة أخرى نموًا في الأجور بنسبة 6.8% في يونيو، وهي نسبة أقل قليلاً من النسبة السابقة البالغة 7%.

    توقعات سوق العمل الأوسع نطاقاً

    لا تتماشى أرقام ADP عادةً مع التقرير الرسمي للوظائف غير الزراعية (NFP) ، والذي تراقبه الأسواق عن كثب ومن المقرر أن يصدر يوم الخميس.
    يتوقع الاقتصاديون أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية إضافة ما بين 110,000 إلى 120,000 وظيفة في يونيو، مع احتمال ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%.

    ومن المقرر أيضًا أن تصدر طلبات إعانة البطالة الأسبوعية يوم الخميس، ومن المتوقع أن تصل إلى 240,000 طلب جديد.
    تأتي هذه البيانات في أسبوع تداول قصير بسبب عطلة عيد الاستقلال الأمريكي في 4 يوليو، حيث ستغلق الأسواق في وقت مبكر من يوم الخميس وتغلق بالكامل يوم الجمعة.

    نهج الاحتياطي الفيدرالي

    ويواصل الاحتياطي الفيدرالي التركيز على تحقيق أقصى قدر من التوظيف والسيطرة على التضخم.
    أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على موقف الانتظار والترقب بشأن التغييرات المستقبلية في أسعار الفائدة، في انتظار المزيد من الوضوح بشأن التأثير الاقتصادي الأوسع نطاقًا للتعريفات الجمركية.
    في حين لم يستبعد باول إمكانية خفض سعر الفائدة هذا العام، إلا أنه أكد على الحاجة إلى التحلي بالصبر.

    📌 الخاتمة

    يشير الانخفاض غير المتوقع في وظائف القطاع الخاص إلى ضعف محتمل في سوق العمل الأمريكية، على الرغم من أن نمو الأجور لا يزال مستقرًا.
    تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف الرسمي الصادر يوم الخميس لتأكيد ما إذا كان هذا زوبعة قصيرة الأجل أو تحولًا أعمق في سوق العمل.

  • الذهب تحت ضغط الذهب، والدولار يرتفع

    الذهب تحت ضغط الذهب، والدولار يرتفع

    النبرة المتشددة للاحتياطي الفدرالي والتوترات في الشرق الأوسط تدفعان إلى تقلبات السوق

    الذهب يتراجع رغم الإقبال على الملاذ الآمن

    انخفضت أسعار الذهب خلال التعاملات الآسيوية يوم الخميس حيث زاد موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتشدد من الضغط على المعدن النفيس. في حين أن التوترات الجيوسياسية – لا سيما خطر تورط الولايات المتحدة في الصراع الإسرائيلي الإيراني – دعمت أصول الملاذ الآمن، إلا أن قوة الدولار حدت من ارتفاع الذهب.

    وفي الوقت نفسه، ارتفع البلاتين إلى أعلى مستوى له في 10 سنوات، مدفوعًا بتقلص المعروض وارتفاع الطلب الصناعي، خاصة في آسيا.

    الاحتياطي الفدرالي يُبقي على أسعار الفائدة ثابتة، ويشير إلى مخاوف بشأن التضخم

    أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4.25%–4.5% ، محافظًا على نبرة حذرة وموقفًا أي تخفيضات متوقعة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2025. حذر البنك المركزي من استمرار الضغوط التضخمية، لا سيما بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية المقترحة حديثًا.

    عادةً ما يكون انخفاض أسعار الفائدة إيجابيًا بالنسبة للذهب، حيث إنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا. ومع ذلك، كان لقرار الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض أسعار الفائدة تأثير كبير على الذهب.

    ترامب ينتقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بشأن سياسة أسعار الفائدة

    شن الرئيس السابق دونالد ترامب هجومًا جديدًا على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد ساعات فقط من قرار سعر الفائدة. وكتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي:

    ”باول هو الأسوأ. أحمق حقيقي، يكلف أمريكا المليارات!“.

    وقد ضغط ترامب مرارًا وتكرارًا على باول لخفض أسعار الفائدة، وكثف انتقاداته قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. ويدعي أن إحجام باول عن خفض أسعار الفائدة قد يضر بالاقتصاد الأمريكي.

    توقعات الاحتياطي الفيدرالي: 2 تخفيضات في عام 2025، وأقل في عام 2026

    على الرغم من التمسك بسعر الفائدة الحالي في الوقت الحالي، كرر بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته بتخفيض سعر الفائدة مرتين في عام 2025، بينما خفض التوقعات لعام 2026. وقد خيّب ذلك آمال المستثمرين الذين كانوا يأملون في نبرة أكثر تشاؤمًا وسط علامات التباطؤ الاقتصادي.

    تعكس البيانات الأخيرة:

    • توقف التضخم عن الانخفاض
    • ضعف ثقة المستهلك الأمريكي وإنفاقه في الولايات المتحدة الأمريكية
    • تلاشى زخم سوق العمل

    الدولار يرتفع وسط تصاعد وتيرة التصعيد في الشرق الأوسط

    ارتفع الدولار الأمريكي مع تراجع معظم العملات الآسيوية يوم الخميس، مدفوعًا بضعف معظم العملات الآسيوية:

    • استمرار حالة عدم اليقين بشأن العمل العسكري الأمريكي المحتمل ضد إيران
    • الطلب على الملاذ الآمن أثناء الأزمات الجيوسياسية
    • موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، مما يقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة الوشيك

    وتفاقمت خسائر العملات الإقليمية بعد أن ذكرت وكالة بلومبرج أن المسؤولين الأمريكيين قد يشنون ضربة ضد إيران بحلول نهاية الأسبوع – وهي خطوة قد تؤدي إلى تصعيد الصراع بشكل كبير.

    وفي حين أن موقف واشنطن لا يزال غامضًا، ساعدت تصريحات ترامب الغامضة وحذر باول في دعم قوة الدولار على المدى القصير.

    الخلاصة راقب الاحتياطي الفيدرالي والشرق الأوسط

    فمع تصاعد التوترات الجيوسياسية وتعزيز الاحتياطي الفدرالي لمكافحته للتضخم، تدخل الأسواق النصف الثاني من عام 2025 في حالة متقلبة.

    الوجبات الرئيسية للمتداولين:

    • توقع استمرار الضغط على الذهب ما لم يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي لهجته
    • راقب البلاتين والمعادن الصناعية بحثًا عن فرص الاختراق
    • ترقبوا المستجدات بشأن التطورات الأمريكية-الإيرانية التي قد تعيد تشكيل أسواق العملات

    ابق متيقظاً – وابقَ على اطلاع.

  • أخبار عاجلة صدور بيانات طلبات إعانات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين

    أخبار عاجلة صدور بيانات طلبات إعانات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين

    الاحتياطي الفيدرالي يكتسب الثقة في تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2025

    في تطور مهم يمكن أن يحدد مسار السياسة النقدية الأمريكية لعام 2025، قدمت أحدث البيانات حول مطالبات البطالة الأسبوعية ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) دليلاً جديداً على تخفيف الضغوط التضخمية – مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الثقة لتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة العام المقبل.

    وأظهر مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي لشهر مايو ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى مع التوقعات. ومع ذلك، فقد جاء مؤشر أسعار المنتجين الشهري أضعف من التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.1% فقط مقارنةً بالزيادة المتوقعة بنسبة 0.2%.

    وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3% على أساس سنوي، أي أقل بقليل من التوقعات عند 3.1% وقراءة أبريل/نيسان عند 3.2%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.1% فقط، وهو ما يقل عن الارتفاع المتوقع بنسبة 0.3%.

    وارتفعت خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.1%، عاكسةً بذلك انخفاضًا بنسبة 0.4% في أبريل، مدفوعًا بارتفاع أسعار الإقامة الفندقية. ومع ذلك، انخفضت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 1.1%، وانخفضت أيضًا رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية.

    هذه المكونات – أسعار الفنادق، وأسعار تذاكر الطيران، ورسوم إدارة المحافظ الاستثمارية – هي عناصر رئيسية في مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

    وباستثناء الغذاء والطاقة والخدمات التجارية، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.1% بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في أبريل/نيسان. انخفضت الوتيرة السنوية لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 2.7% من 2.9%.

    وتأتي هذه البيانات في أعقاب صدور بيانات يوم الأربعاء التي أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بوتيرة سنوية أبطأ من المتوقع في مايو/أيار، مما يعزز رواية تهدئة بيئة التضخم.

    بالإضافة إلى ذلك، فاجأت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الاتجاه الصعودي، حيث ارتفعت إلى 248,000 مقابل التوقعات التي بلغت 242,000، مما يعكس ضعفًا في سوق العمل قد يدعم الميل الحمائمي للاحتياطي الفيدرالي.

    الخلاصة:

    مع إظهار التضخم علامات ثابتة على التباطؤ وبيانات سوق العمل التي تعكس ضعفًا متواضعًا، فإن أحدث أرقام مؤشر أسعار المنتجين ومطالبات البطالة تبني حجة أقوى للاحتياطي الفيدرالي للنظر في خفض أسعار الفائدة في عام 2025. ستراقب الأسواق عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة مع تحول التوقعات نحو موقف أكثر تيسيراً في السياسة النقدية.

  • التوترات التجارية الأمريكية وردود أفعال الأسواق وتوقعات الاحتياطي الفدرالي

    التوترات التجارية الأمريكية وردود أفعال الأسواق وتوقعات الاحتياطي الفدرالي

    تحركات ترامب التجارية، ومخاطر إيران وإشارات التضخم

    السياسة التجارية والتعريفات الجمركية

    قال الرئيس دونالد ترامب للصحفيين مساء الأربعاء إنه سيبعث برسائل إلى شركاء الولايات المتحدة التجاريين الرئيسيين خلال الأسبوعين المقبلين يحدد فيها خططه الخاصة بالتعريفات الجمركية. ويأتي ذلك قبل الموعد النهائي المحدد في 9 يوليو لإنهاء الصفقات التجارية مع إدارته.

    وذكر ترامب أنه سيُعرض على الدول صفقة تجارية يمكن أن ”تقبلها أو ترفضها“، مما يشير بقوة إلى أنه يعتزم المضي قدمًا في فرض رسوم جمركية كبيرة. في أوائل أبريل/نيسان، طرح ترامب فكرة ”تعريفات يوم التحرير“ ولكنه مدد المهلة لمدة 90 يومًا لإجراء المزيد من المفاوضات التجارية.

    وعلى الرغم من تأجيل مثل هذه المواعيد النهائية في السابق، إلا أن ترامب أصر على أنه لن يكون هناك تمديدات أخرى هذه المرة.

    كما زعم أيضًا أن الصفقة التجارية مع الصين جاهزة، وتنتظر فقط موافقة الرئيس شي جين بينغ. ومع ذلك، لا تزال الرسوم الجمركية الأمريكية ضد الصين سارية المفعول.

    التوترات الجيوسياسية ورد فعل السوق

    ارتفعت أسعار الذهب والنفط بشكل حاد في أعقاب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. جاء ذلك بعد أن سمحت الولايات المتحدة بمغادرة رعاياها من البحرين والكويت، مما يشير إلى مخاوف من انتقام محتمل.

    أعرب الرئيس ترامب عن تراجع ثقته في التوصل إلى اتفاق نووي مع إيران، مما قلل من الآمال الدبلوماسية. وحذر البيت الأبيض من عمل عسكري محتمل إذا فشلت المفاوضات، مع تحديد موعد نهائي رئيسي للرد يوم الخميس.

    وفي المقابل، هدد وزير الدفاع الإيراني باستهداف القواعد الأمريكية في المنطقة في حال تعرضها للهجوم. وقد أدت هذه التوترات إلى إضافة علاوة مخاطر جيوسياسية على النفط، حيث يخشى المستثمرون من تعطل طرق الشحن أو البنية التحتية النفطية في الخليج – مما أدى إلى ارتفاع الأسعار في الآونة الأخيرة.

    التضخم وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

    أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) ارتفاعًا بنسبة 2.4% على أساس سنوي في مايو/أيار – أقل بقليل من المتوقع بنسبة 2.5%. تباطأ التضخم الشهري إلى 0.1%، وهو أيضًا أقل من التوقعات.

    وجاء التضخم الأساسي مطابقًا لمعدل التضخم السنوي لشهر أبريل بنسبة 2.8% ولكنه جاء أقل على أساس شهري (0.1% مقابل 0.2% متوقعة). وعوض انخفاض أسعار البنزين انخفاض أسعار البنزين ارتفاع تكاليف السكن.

    على الرغم من هذه الأرقام، يعتقد المحللون أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بحاجة إلى رؤية بيانات أضعف لسوق العمل قبل استئناف خفض أسعار الفائدة. وتشير التوقعات الحالية إلى خفض بمقدار 100 نقطة أساس بدءًا من سبتمبر/أيلول، على الرغم من أن ذلك قد يتأخر إذا ظل نمو الأجور قويًا ودفعت الرسوم الجمركية التضخم إلى الارتفاع.

    وفي حين أن تأثير التعريفات الجمركية لا يزال محدودًا، إلا أنه من السابق لأوانه أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخصم مخاطر التضخم بالكامل.

    الخاتمة

    مع توتر الأسواق العالمية، فإن موقف ترامب التجاري المتشدد، والتقلبات في الشرق الأوسط، وبيانات التضخم المتغيرة تمهد الطريق لصيف مالي مضطرب. ويجب على المستثمرين أن يستعدوا للتحولات المحتملة في السياسة النقدية والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة.

  • أخبار عاجلة انهيار التضخم في الولايات المتحدة يشعل تقلبات السوق!

    أخبار عاجلة انهيار التضخم في الولايات المتحدة يشعل تقلبات السوق!

    صدرت للتو أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة، والتي أظهرت انخفاضًا جديدًا – مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض أسعار الفائدة إذا سمحت الظروف بذلك.

    • مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (على أساس سنوي): 2.4% (مقابل 2.5% متوقعة)، ولكن أعلى من القراءة السابقة
    • مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (على أساس شهري): 0.1% (مقابل 0.2% متوقعة)
    • مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة على أساس سنوي): 2.8% (مقابل 2.9% متوقعة)
    • مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (على أساس شهري): 0.1% (مقابل 0.3% متوقعة)

    وقد أدت هذه الأرقام الإيجابية إلى زيادة التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. ويقوم المتداولون الآن بتسعير خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025.

    رد فعل السوق:

    • انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98.695 📉
    • ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 0.38% لتصل إلى 2,354.06 دولار/الأونصة
    • ارتفاع سبائك الذهب بنسبة 0.95% إلى 2,354.24 دولار/الأونصة
    • تحولت العقود الآجلة في وول ستريت إلى اللون الأخضر
    • ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 92 نقطة (+ 0.25%)
    • ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.36%
    • ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.45%

    الخلاصة:

    وتزيد أرقام التضخم التي جاءت أقل من المتوقع من احتمالية تيسير السياسة النقدية، الأمر الذي يُثير بالفعل حماس الأسواق والمستثمرين على حد سواء.