الذهب يلامس القمم التاريخية
نظرة شاملة على المحركات السياسية والتوقعات المستقبلية
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا ملحوظًا وتقلبات كبيرة على مدار الأسبوعين الماضيين، مدفوعة بالاضطرابات السياسية العالمية المتصاعدة. فقد أصبح المعدن الثمين مرة أخرى ملاذًا آمنًا للمستثمرين وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والقرارات الحكومية المثيرة للجدل. وقد عزز هذا المزيج من الأزمات من جاذبية الذهب في أوساط المتداولين الباحثين عن الأمان، وهو ما انعكس في وصول أسعاره إلى مستويات تاريخية جديدة بنهاية الفترة. في هذه المقالة، نستكشف التطورات السياسية الرئيسية الأخيرة التي أثرت على حركة الذهب، ونحلل الأسباب الكامنة وراء التقلبات، ونقدم توقعات قصيرة الأجل بناءً على هذه التطورات.
أداء سعر الذهب خلال الأسبوعين الماضيين
بدأ الذهب هذه الفترة عند مستويات قريبة من 3000 دولار للأونصة، واستمر في الارتفاع مع اشتداد حالة عدم الاستقرار السياسي. وبحلول نهاية الأسبوع الثاني، حطم الذهب أرقامه القياسية السابقة، حيث وصل إلى سعر تاريخي بلغ حوالي 3086 دولارًا للأونصة في 28 مارس 2025، مدفوعًا بطفرة في الشراء مدفوعة بالبحث عن ملاذ آمن. نتيجة لذلك، ارتفع الذهب بأكثر من 15% منذ بداية عام 2025، بعد أن بلغ ذروته سابقًا عند حوالي 3057 دولارًا أمريكيًا في 20 مارس. وولدت هذه القفزات السعرية المتتالية زخمًا كبيرًا في السوق، مسجلاً رابع ارتفاع أسبوعي على التوالي بنهاية مارس. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن حركة الذهب اتسمت بالتقلب، فعلى الرغم من الاتجاه الصعودي العام، شهدت الأسعار فترات من الهدوء النسبي وجني الأرباح على المدى القصير، مع بعض الارتياح المؤقت من بعض الأزمات.
الأحداث السياسية وراء تقلبات الذهب
لعبت العديد من الأحداث والتوترات السياسية العالمية دورًا محوريًا في ارتفاع أسعار الذهب خلال الأسبوعين الماضيين، بما في ذلك:
التصعيد في الحرب التجارية العالمية
أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشكل غير متوقع عن فرض رسوم جمركية جديدة على واردات السيارات وغيرها من السلع، مما أثار مخاوف من اندلاع حرب تجارية شاملة بين الولايات المتحدة وشركائها. وأثار هذا الإعلان القلق في الأسواق من تباطؤ اقتصادي محتمل وارتفاع التضخم، مما دفع المستثمرين نحو الذهب كملاذ آمن. ونتيجة لذلك، قفزت الأسعار فور صدور تلك الأنباء، لتصل إلى مستويات غير مسبوقة فوق 3080 دولارًا. ومن الجدير بالذكر أن دولاً أخرى سرعان ما حذرت من إجراءات انتقامية، حيث تعهدت بعض الدول بالرد بالمثل إذا ما مضت واشنطن في فرض رسومها الجمركية على السيارات. وقد زاد ذلك من حدة التوتر في العلاقات التجارية الدولية وزاد من حالة عدم اليقين. على الرغم من أن البيت الأبيض ألمح إلى إعفاءات محتملة لبعض الدول أو التأخير في تطبيق بعض التعريفات، إلا أن حالة عدم اليقين المستمرة المحيطة بالسياسات التجارية الأمريكية ظلت عامل ضغط، مما أدى إلى زيادة الطلب على الذهب. وعلق أحد المحللين بأن السياسات التجارية والمالية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية والتباطؤ الاقتصادي كلها عوامل تدفع الذهب نحو مزيد من الارتفاع، خاصة مع التطبيق المتوقع للتعريفات الجديدة في أوائل أبريل/نيسان.
تجدد التوترات في الشرق الأوسط
هيمن التصعيد العسكري في الشرق الأوسط مرة أخرى على عناوين الأخبار في الأيام الأخيرة. فبعد فترة شهرين من الهدوء، انهار وقف إطلاق النار بين كيان الاحتلال وحماس في غزة. وتصاعد الموقف مع الغارات الجوية الإسرائيلية على غزة ردًا على تجدد إطلاق الصواريخ، مما أعاد أجواء عدم الاستقرار في المنطقة ودفع المستثمرين الإقليميين والعالميين على حد سواء نحو أصول الملاذ الآمن، وخاصة الذهب.
وبالتوازي مع ذلك، برز مصدر آخر للتوتر مع التهديدات الأمنية في البحر الأحمر. فقد حذر الرئيس الأمريكي ترامب من أنه سيحمل إيران المسؤولية عن أي هجمات جديدة يشنها المتمردون الحوثيون على الملاحة الدولية في المنطقة. وأدت هذه التطورات إلى زيادة المخاوف من نشوب صراعات إقليمية أوسع نطاقًا، مما ساهم في زيادة الطلب على الذهب مع سعي المستثمرين للتحوط ضد المخاطر السياسية في الشرق الأوسط.
الأزمة الأوكرانية المستمرة
لا تزال الحرب بين روسيا وأوكرانيا تلقي بظلالها الثقيلة على المشهد العالمي والاستثماري. فخلال الأسبوعين الماضيين، لم يتم إحراز أي تقدم ملموس نحو حل النزاع، على الرغم من بعض الجهود الدبلوماسية التي بُذلت من وراء الكواليس. فقد أعلنت الولايات المتحدة عن اتفاقات منفصلة مع كل من كييف وموسكو لضمان الملاحة الآمنة في البحر الأسود ومنع الهجمات على البنية التحتية للطاقة على كلا الجانبين. وعلى الرغم من أهمية هذه الخطوة في احتواء بعض المخاطر (مثل تأمين شحنات الحبوب والطاقة الدولية)، إلا أن الوضع العسكري والتوتر العام ظل دون حل. أبقت الأزمة التي طال أمدها في أوكرانيا على حالة عدم اليقين الجيوسياسي مرتفعة، مما حافظ على إقبال المستثمرين على الذهب كأداة تحوط. في الواقع، يُنظر إلى الصراع في أوروبا الشرقية حاليًا باعتباره أحد المحركات الرئيسية لأسعار الذهب، إلى جانب عوامل أخرى مثل التوترات التجارية والتضخم. ونظرًا لعدم وجود نهاية واضحة في الأفق للحرب في أوكرانيا، يستمر الذهب في الاستفادة من هذا الوضع المتقلب باعتباره أحد الأصول التقليدية التي تُعد ملاذًا آمنًا.
وقد أدت هذه العوامل مجتمعة – الحروب التجارية والصراعات العسكرية وحالة عدم اليقين الاقتصادي – إلى خلق بيئة محفوفة بالمخاطر على مستوى العالم، مما دفع الذهب إلى تحقيق مكاسب قوية. وفقًا لمحللي السوق، لا يزال الذهب يستفيد من حالة عدم اليقين المستمرة في السياسات الأمريكية والتوترات التجارية والصراعات العسكرية في جميع أنحاء العالم، بالإضافة إلى المخاوف بشأن التضخم والغموض الاقتصادي العام. كل هذه العوامل عززت سمعة الذهب كخيار استثماري آمن في الآونة الأخيرة.
توقعات أسعار الذهب على المدى القصير
وبالنظر إلى الاضطرابات السياسية الحالية، يتوقع المحللون أن يحافظ الذهب على جاذبيته على المدى القصير، مع إمكانية استمرار الزخم الصعودي. ومع استمرار التهديدات التجارية والتطبيق المتوقع للتعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة في أوائل أبريل/نيسان، قد نشهد مستويات سعرية أعلى إذا أدت هذه التعريفات إلى مزيد من التصعيد وردود الفعل الدولية.
تشير بعض التقديرات الفنية إلى أن مستوى المقاومة التالي للذهب قد يكون حول 3100 دولار للأونصة، وهي نقطة رئيسية يراها المحللون الهدف المهم التالي إذا استمرت عوامل الدعم الحالية. حتى أن البعض يتوقع ارتفاعًا محتملًا إلى 3125 دولارًا على المدى القريب إذا ظل الاتجاه الصعودي قويًا.
من ناحية أخرى، لا يُستبعد حدوث تصحيحات مؤقتة في الأسعار؛ فإذا حدثت انفراجات سياسية مفاجئة في نقاط التوتر الرئيسية (مثل وقف إطلاق النار الفعلي في غزة أو إحراز تقدم في المفاوضات التجارية)، فقد يتراجع الطلب على أصول الملاذ الآمن قليلاً، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الذهب. ومع ذلك، يتشارك الخبراء عمومًا نظرة إيجابية للذهب طالما استمرت حالة عدم اليقين. يشير استمرار الغموض بشأن السياسات الحكومية والاتجاهات الاقتصادية العالمية، إلى جانب التوترات الجيوسياسية التي لم يتم حلها، إلى تفضيل المعدن النفيس.
بالإضافة إلى ذلك، توفر الظروف النقدية الحالية – مثل ميل البنوك المركزية نحو تخفيف أسعار الفائدة أو الحفاظ عليها – أرضية داعمة للذهب من خلال إبقاء تكلفة الفرصة البديلة منخفضة.
في الختام، يبدو أن الذهب مهيأ للحفاظ على مكاسبه الأخيرة في المستقبل المنظور، مدعومًا بالرياح المواتية من الأحداث السياسية العالمية التي لا تزال بعيدة عن الاستقرار. وبينما يراقب المستثمرون بعناية التطورات القادمة – سواءً المتعلقة بالقرارات التجارية الأمريكية الرئيسية أو مسارات الصراعات الدولية – يظل الذهب خياراً استثمارياً آمناً، مما يوفر فرصاً للباحثين عن اقتناص المكاسب المحتملة أو إدارة المخاطر في سوق المعدن الأصفر. وفي حال استمرت التوترات السياسية والمآزق السياسية دون إيجاد حلول جذرية لها، فقد تستمر جاذبية الذهب وقد تصل إلى قمم جديدة، مما يجعل الفترة المقبلة حاسمة بالنسبة للمراقبين الذين يسعون إلى الاستفادة من الفرص أو التخفيف من المخاطر.
أن السياسات التجارية والمالية الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية، والسياسات الاقتصادية
التباطؤات كلها تدفع الذهب نحو مزيد من الزيادات، خاصة مع التباطؤات المتوقعة في
تطبيق التعريفات الجديدة في أوائل أبريل.
تجدد التوترات في الشرق الأوسط
هيمن التصعيد العسكري في الشرق الأوسط مرة أخرى على عناوين الأخبار في الأيام الأخيرة.
بعد فترة هدوء دامت شهرين، تم التوصل إلى وقف إطلاق النار بين كيان الاحتلال وحماس
في غزة. وتصاعد الوضع مع شنّ إسرائيل غارات جوية على غزة رداً على ذلك
لتجدد إطلاق الصواريخ، مما أعاد أجواء عدم الاستقرار في المنطقة ودفع
كل من المستثمرين الإقليميين والعالميين نحو أصول الملاذ الآمن، وخاصة الذهب.
وبالتوازي مع ذلك، برز مصدر آخر للتوتر مع التهديدات الأمنية في البحر الأحمر. الولايات المتحدة
حذّر الرئيس ترامب من أنه سيحمّل إيران مسؤولية أي هجمات جديدة من قبل
المتمردون الحوثيون على الملاحة الدولية في المنطقة. وقد زادت هذه التطورات من
المخاوف من نشوب صراعات إقليمية أوسع نطاقًا، مما ساهم في زيادة الطلب على الذهب على النحو التالي
سعى المستثمرون إلى التحوط ضد المخاطر السياسية في الشرق الأوسط.
الأزمة الأوكرانية المستمرة
لا تزال الحرب بين روسيا وأوكرانيا تلقي بظلالها الثقيلة على العالم
والمشهد الاستثماري. في الأسبوعين الماضيين، لم يحدث أي تقدم ملحوظ في الأسبوعين الماضيين
نحو حل النزاع، على الرغم من بعض الجهود الدبلوماسية المبذولة خلف الكواليس. و
أعلنت الولايات المتحدة الأمريكية عن اتفاقيات منفصلة مع كل من كييف وموسكو لضمان سلامة
الملاحة في البحر الأسود ومنع الهجمات على البنية التحتية للطاقة على كلا الجانبين.
وفي حين أن هذه الخطوة كانت مهمة في احتواء بعض المخاطر (مثل تأمين
وشحنات الحبوب والطاقة)، ظل الوضع العسكري والتوتر العام
دون حل. فقد أبقت الأزمة التي طال أمدها في أوكرانيا حالة عدم اليقين الجيوسياسي مرتفعة,
الحفاظ على إقبال المستثمرين على الذهب كأداة تحوط. في الواقع، فإن الصراع في أوروبا الشرقية
يعتبر حاليًا أحد المحركات الرئيسية لأسعار الذهب، إلى جانب عوامل أخرى مثل التجارة
التوترات والتضخم. نظرًا لعدم وجود نهاية واضحة في الأفق للحرب في أوكرانيا، فإن الذهب
يواصل الاستفادة من هذا الوضع المتقلب باعتباره أحد الأصول الآمنة التقليدية.
هذه العوامل مجتمعة – الحروب التجارية والنزاعات العسكرية والشكوك الاقتصادية – هي
بيئة محفوفة بالمخاطر على مستوى العالم، مما دفع الذهب إلى تحقيق مكاسب قوية. وفقًا لـ
لمحللي السوق، لا يزال الذهب يستفيد من حالة عدم اليقين المستمرة في السياسات الأمريكية,
التوترات التجارية والصراعات العسكرية في جميع أنحاء العالم، بالإضافة إلى المخاوف بشأن التضخم
والغموض الاقتصادي العام. عززت كل هذه العوامل من سمعة الذهب باعتباره
خيارًا استثماريًا آمنًا في الآونة الأخيرة.
