الكاتب: Mostafa

انخفاض مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة والولايات المتحدة وسط التصعيد في الشرق الأوسط

انخفضت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بشكل حاد بنسبة 2.7% في مايو/أيار، عاكسةً بذلك مكاسبها القوية التي بلغت 1.3% في أبريل/نيسان، مدفوعةً بشكل رئيسي بانخفاض ملحوظ في مشتريات متاجر المواد الغذائية. كان هذا أسوأ بكثير من توقعات الاقتصاديين بانخفاض بنسبة 0.5%.

وعلى أساس سنوي، انخفضت المبيعات بنسبة 1.3%، متراجعة من ارتفاعها بنسبة 5.0% في أبريل/نيسان الذي كان مدعومًا بالطقس المشمس والإنفاق على الغذاء.

وفي الوقت نفسه، تراجعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة أيضًا بنسبة 0.9%، وهو أكبر انخفاض منذ يناير/كانون الثاني، مما يضيف إلى الانخفاض المعدل بالخفض في أبريل/نيسان بنسبة 0.1%.

على الرغم من هذه الأرقام، أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة عند 4.5%، مشيرًا إلى مخاطر سوق العمل ومخاوف أسعار الطاقة وسط احتدام الصراعات في الشرق الأوسط.

أشار محافظ البنك أندرو بيلي إلى أن أسعار الفائدة لا تزال على ”مسار تنازلي تدريجي“، وإن لم يكن مضمونًا.

وتصاعدت حدة التوتر مع إعلان البيت الأبيض أن الرئيس ترامب سيقرر خلال أسبوعين ما إذا كان سيشتبك مع إيران عسكريًا. وتسعى الولايات المتحدة إلى إبقاء المحادثات النووية مفتوحة، لكن الأحداث الأخيرة والضربة الإسرائيلية على المواقع النووية الإيرانية، وخاصة فوردو، فاقمت الأزمة.

تراجعت أسعار النفط الخام، التي كانت قد شهدت ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب، يوم الجمعة مع تفاعل المتداولين مع الإشارات الأمريكية بشأن تجنب التصعيد. وكانت المخاوف بشأن الإمدادات قد دعمت ارتفاع الأسعار في وقت سابق، مدعومة بانخفاض كبير في المخزونات الأمريكية.

كما تراجعت أسعار الذهب أيضًا، متجهة نحو خسارة أسبوعية. حيث ضغطت قوة الدولار وتوقعات خفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المعدن، على الرغم من الدعم الذي تلقاه المعدن من المخاوف الجيوسياسية.

الخلاصة:

تواجه الأسواق العالمية اضطرابًا حادًا مع تراجع مبيعات التجزئة واشتعال التوترات في الشرق الأوسط. ولا يزال المتداولون والمستثمرون يتوخون الحذر، ويراقبون عن كثب البنوك المركزية والبؤر الجيوسياسية الملتهبة لمعرفة الخطوة التالية.

النبرة المتشددة للاحتياطي الفدرالي والتوترات في الشرق الأوسط تدفعان إلى تقلبات السوق

الذهب يتراجع رغم الإقبال على الملاذ الآمن

انخفضت أسعار الذهب خلال التعاملات الآسيوية يوم الخميس حيث زاد موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتشدد من الضغط على المعدن النفيس. في حين أن التوترات الجيوسياسية – لا سيما خطر تورط الولايات المتحدة في الصراع الإسرائيلي الإيراني – دعمت أصول الملاذ الآمن، إلا أن قوة الدولار حدت من ارتفاع الذهب.

وفي الوقت نفسه، ارتفع البلاتين إلى أعلى مستوى له في 10 سنوات، مدفوعًا بتقلص المعروض وارتفاع الطلب الصناعي، خاصة في آسيا.

الاحتياطي الفدرالي يُبقي على أسعار الفائدة ثابتة، ويشير إلى مخاوف بشأن التضخم

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4.25%–4.5% ، محافظًا على نبرة حذرة وموقفًا أي تخفيضات متوقعة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2025. حذر البنك المركزي من استمرار الضغوط التضخمية، لا سيما بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية المقترحة حديثًا.

عادةً ما يكون انخفاض أسعار الفائدة إيجابيًا بالنسبة للذهب، حيث إنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا. ومع ذلك، كان لقرار الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض أسعار الفائدة تأثير كبير على الذهب.

ترامب ينتقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بشأن سياسة أسعار الفائدة

شن الرئيس السابق دونالد ترامب هجومًا جديدًا على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد ساعات فقط من قرار سعر الفائدة. وكتب ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي:

”باول هو الأسوأ. أحمق حقيقي، يكلف أمريكا المليارات!“.

وقد ضغط ترامب مرارًا وتكرارًا على باول لخفض أسعار الفائدة، وكثف انتقاداته قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. ويدعي أن إحجام باول عن خفض أسعار الفائدة قد يضر بالاقتصاد الأمريكي.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي: 2 تخفيضات في عام 2025، وأقل في عام 2026

على الرغم من التمسك بسعر الفائدة الحالي في الوقت الحالي، كرر بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته بتخفيض سعر الفائدة مرتين في عام 2025، بينما خفض التوقعات لعام 2026. وقد خيّب ذلك آمال المستثمرين الذين كانوا يأملون في نبرة أكثر تشاؤمًا وسط علامات التباطؤ الاقتصادي.

تعكس البيانات الأخيرة:

• توقف التضخم عن الانخفاض

• ضعف ثقة المستهلك الأمريكي وإنفاقه في الولايات المتحدة الأمريكية

• تلاشى زخم سوق العمل

الدولار يرتفع وسط تصاعد وتيرة التصعيد في الشرق الأوسط

ارتفع الدولار الأمريكي مع تراجع معظم العملات الآسيوية يوم الخميس، مدفوعًا بضعف معظم العملات الآسيوية:

• استمرار حالة عدم اليقين بشأن العمل العسكري الأمريكي المحتمل ضد إيران

• الطلب على الملاذ الآمن أثناء الأزمات الجيوسياسية

• موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، مما يقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة الوشيك

وتفاقمت خسائر العملات الإقليمية بعد أن ذكرت وكالة بلومبرج أن المسؤولين الأمريكيين قد يشنون ضربة ضد إيران بحلول نهاية الأسبوع – وهي خطوة قد تؤدي إلى تصعيد الصراع بشكل كبير.

وفي حين أن موقف واشنطن لا يزال غامضًا، ساعدت تصريحات ترامب الغامضة وحذر باول في دعم قوة الدولار على المدى القصير.

الخلاصة راقب الاحتياطي الفيدرالي والشرق الأوسط

فمع تصاعد التوترات الجيوسياسية وتعزيز الاحتياطي الفدرالي لمكافحته للتضخم، تدخل الأسواق النصف الثاني من عام 2025 في حالة متقلبة.

الوجبات الرئيسية للمتداولين:

• توقع استمرار الضغط على الذهب ما لم يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي لهجته

• راقب البلاتين والمعادن الصناعية بحثًا عن فرص الاختراق

• ترقبوا المستجدات بشأن التطورات الأمريكية-الإيرانية التي قد تعيد تشكيل أسواق العملات

ابق متيقظاً – وابقَ على اطلاع.

الذهب يحافظ على قوته، والنفط يترقب صدمة الإمدادات

المخاطر الجيوسياسية

• استقرت أسعار الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء حيث ظل المستثمرون حذرين قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في وقت لاحق من اليوم.

• وقد ارتفع الطلب على أصول الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران، مع ورود تقارير تشير إلى احتمال تدخل عسكري أمريكي مباشر.

• ذكرت وكالة رويترز أن الجيش الأمريكي ينشر المزيد من الطائرات المقاتلة في الشرق الأوسط ويوسع نشر طائرات أخرى. وعلى الرغم من أن البنتاغون وصف هذه الخطوة بأنها دفاعية، إلا أنها أثارت مخاوف من التصعيد الأمريكي.

سياسات البنك المركزي

• ومن المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية، ولكن الأسواق تترقب عن كثب التوقعات الاقتصادية المُحدثة.

• وعززت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة (-0.9% في مايو/أيار) التوقعات بخفض محتمل لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

• في المملكة المتحدة، انخفض التضخم بشكل طفيف في مايو (3.4% مقابل 3.5% سابقًا)، لكنه ظل أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه يوم الخميس.

تحركات السلع والعملات

• وانخفضت مخزونات النفط الخام بنحو 10.1 مليون برميل، مقارنةً بالتوقعات التي أشارت إلى انخفاضها بنحو 600,000 برميل.

• انخفض مخزون البنزين بمقدار 202,000 برميل، بينما ارتفع مخزون نواتج التقطير بمقدار 318,000 برميل.

• وتحركت العملات الآسيوية بشكل محدود حيث ظلت معنويات المخاطرة ضعيفة، في حين تراجع الدولار قليلاً قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.

• قد يؤدي استمرار حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي وتوقعات تقلص المعروض من النفط إلى زيادة دعم أسعار النفط.

الخلاصة:

مع مراقبة العالم لكل من الاحتياطي الفدرالي والشرق الأوسط عن كثب، تتحرك الأسواق في مزيج معقد من عدم اليقين الجيوسياسي والإشارات الاقتصادية المتغيرة. وسيظل الطلب على الملاذ الآمن، ووضوح السياسات، وإمدادات الطاقة من العوامل الرئيسية في الأيام المقبلة.

1. رد فعل سوق الذهب والعملات الرقمية:
استقرت أسعار الذهب خلال التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء بعد تراجعها في الجلسة السابقة. وارتفع التفاؤل قليلاً بعد التقارير التي أفادت بأن إيران قد تسعى إلى وقف إطلاق النار. ومع ذلك، أوضحت إيران في وقت لاحق أنها لن توافق على وقف إطلاق النار في الوقت الذي تتعرض فيه لإطلاق النار الإسرائيلي. وفي الوقت نفسه، أظهرت العملات الرقمية مكاسب محدودة، مع ارتفاع البيتكوين بشكل طفيف، على الرغم من أن الأسواق لا تزال هشة بسبب التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وقرار الاحتياطي الفيدرالي القادم.

2. التوترات الجيوسياسية:
لا تزال التوترات مرتفعة حيث أصدر الرئيس دونالد ترامب تحذيرًا شديد اللهجة لإيران، مما أثار مخاوف من المزيد من التصعيد. وعلى الرغم من بعض التقارير التي تشير إلى الجهود المبذولة نحو وقف التصعيد، تواصل إيران وإسرائيل تبادل الضربات. وقد أكد البيت الأبيض أن الولايات المتحدة لن تتدخل بشكل مباشر في النزاع، لكنه أكد سعيها النشط لوقف إطلاق النار والمفاوضات النووية المحتملة.

3. البنوك المركزية:

• من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ثابتة هذا الأربعاء. وتترقب الأسواق تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بحثًا عن أدلة حول التحركات المستقبلية لأسعار الفائدة.

• كما أبقى بنك اليابان أيضًا على أسعار الفائدة دون تغيير وأعلن أنه سيبطئ من شراء السندات اعتبارًا من أبريل/نيسان 2026، بهدف تحقيق الاستقرار في سوق السندات الحكومية مع الحفاظ على المرونة النقدية. ارتفع الين قليلاً بعد الإعلان.

📝 الخلاصة:

ومع تصاعد حدة التوترات في الشرق الأوسط، وحالة عدم اليقين التي تحيط بتدخل الولايات المتحدة الأمريكية، والقرارات الرئيسية المتعلقة بالسياسة النقدية التي تلوح في الأفق، لا تزال الأسواق العالمية حذرة. وتتجه الأنظار الآن إلى الاحتياطي الفدرالي والمزيد من التطورات الجيوسياسية.

الأسواق تتفاعل مع حالة عدم اليقين الجيوسياسي

توقعات الذهب في ظل المخاطر الجيوسياسية

يستمر الذهب في اتجاهه الصعودي القوي، مدعومًا بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط والتوقعات النقدية الحذرة. ما لم تحدث انفراجة دبلوماسية أو ارتفاع غير متوقع في التضخم، يمكن للمعدن الأصفر أن يتحدى أو يتجاوز المستوى القياسي الذي سجله في أبريل/نيسان. لا تزال التوقعات على المدى القصير صعودية.

وعلى الرغم من الارتداد المتواضع للدولار الأمريكي (مؤشر DXY عند 98.33)، حافظ الذهب على زخمه مع ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن. كما استقرت عوائد السندات بالقرب من 4.37%، مما عزز قوة المعدن الثمين.

التأثير على أسواق النفط والطاقة

تؤدي حالة عدم اليقين في المنطقة إلى تسعير علاوة مخاطرة ملحوظة في أسواق النفط. وقد أدت الضربات الأولية على إيران إلى ارتفاع الخام بنسبة 13%، على الرغم من أن المكاسب تلاشت جزئيًا مع استمرار الإمدادات دون انقطاع.

ومن المتوقع أن يتراوح سعر خام برنت بين 65 و70 دولارًا أمريكيًا على المدى القصير. ومع ذلك، فإن أي تصعيد يعرقل تدفقات النفط الإيراني (إنتاج 3.3 مليون برميل يوميًا وتصدير 1.7 مليون برميل يوميًا) قد يقضي على الفائض المتوقع ويدفع الأسعار نحو 80 دولارًا.

رد فعل سوق الأسهم الأمريكية

شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية تقلبات حادة قبل التداول في السوق يوم الجمعة، كرد فعل على التصعيد في الشرق الأوسط. فقد تخلى المستثمرون عن الأصول الخطرة لصالح الملاذات الآمنة، مما دفع ”مؤشر الخوف“ (VIX) إلى الارتفاع بنسبة 22% إلى 21.99.

• انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.17%

• تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.17%

• تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.41%، وكان الأكثر تضررًا بسبب حساسية أسهم التكنولوجيا

المستجدات الاقتصادية الصينية

نما الإنتاج الصناعي في الصين بنسبة 5.8% في مايو/أيار – أقل بقليل من التوقعات (5.9%) وانخفاضًا من نسبة 6.1% في أبريل/نيسان – تحت ضغط الرسوم الجمركية الأمريكية على الصادرات. ومع ذلك، تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات بفضل الإنفاق في العطلات وفعاليات التسوق.

📌 الخلاصة:

إن الجمع بين المخاطر الجيوسياسية والسياسة النقدية المواتية والطلب على الملاذ الآمن يبقي الذهب في منطقة صعودية. وفي الوقت نفسه، لا يزال النفط عرضة للتصعيد، ولا تزال أسواق الأسهم متوترة وسط حالة عدم اليقين العالمية.